FX.co ★ Kejatuhan Pasaran Saham dan Dolar Berterusan (AUD/USD Mungkin Terus Meningkat Manakala USD/JPY Mungkin Menurun)

Sementara Eropah dan sebahagian Asia terus merayakan Easter dan suasana politik telah dihentikan sementara, di A.S., trend "Make America Great Again" yang dimulakan oleh Donald Trump terus meningkat. Jika ada yang masih berharap keadaan akan stabil selepas Presiden memutuskan untuk menangguhkan pengenaan tarif yang meluas, minggu lalu menunjukkan bahawa harapan tersebut adalah pramatang.

Kekacauan yang dimulakan oleh A.S. — khususnya oleh Trump — berterusan. Dan walaupun ia mungkin tidak sepenuhnya di luar kawalan, ia memberi kesan kepada nilai aset dan sentimen pasaran keseluruhan. Minggu lalu, walaupun Rizab Persekutuan melalui Pengerusi Jerome Powell, mendapat perhatian.

Sekali lagi, Trump mendesak Fed untuk terus menurunkan kadar faedah walaupun risiko inflasi diperbaharui. Memandangkan desakan agresif Presiden untuk mencapai matlamatnya, pelabur melihat tekanan ini sebagai tanda bahawa pemotongan kadar yang lebih lanjut adalah mungkin. Berdepan dengan suasana ini, dan selepas hujung minggu Easter yang panjang, dolar AS telah berada di bawah tekanan yang sengit sekali lagi. Penurunannya berterusan semasa sesi dagangan Asia hari ini. Pengurangan kadar oleh Bank Pusat Eropah dan bank pusat lain tidak lagi mencukupi untuk menghentikan penurunan permintaan untuk dolar.

Apa yang mendorong ini?

Sebab utama ialah pelarian yang hampir panik dari aset berisiko — terutamanya stok A.S. Pelabur bimbang peralihan mendadak dalam paradigma politik dan ekonomi di bawah tadbir urus A.S. semasa akan merosakkan ekonomi nasional dengan teruk dan menyeret ekonomi global ke dalam kemelesetan yang berpanjangan dan menyakitkan. Ini akan menekan aktiviti perniagaan dalam ekonomi nyata dan mengurangkan permintaan untuk kedua-dua ekuiti dan komoditi. Dalam situasi ini, strategi klasik diguna pakai: apabila anda tidak dapat melihat jalan yang jelas di hadapan — terutamanya di A.S. — anda membuang aset dolar, stok, dan dolar itu sendiri.

Ini tidak bermaksud euro atau pound dalam keadaan jauh lebih baik. Keadaan ekonomi di Zon Euro dan UK boleh dikatakan lebih buruk daripada di A.S.

Penurunan permintaan untuk "segala-galanya Amerika" — termasuk stok dan dolar — adalah hasil daripada aliran masuk modal asing yang besar ke dalam aset aset ini sebelumnya. Pasaran saham A.S. telah meningkat hampir menegak, dengan permintaan kukuh untuk perbendaharaan yang menyokong dolar. Pelabur mengharapkan "mesin ekonomi era Biden" akan terus beroperasi, hanya disesuaikan dengan pembaharuan Trump — tetapi itu tidak berlaku. Presiden ke-47 memilih untuk merombak sepenuhnya struktur ekonomi sebelumnya. Ketidakpastian terhadap hasil akhir inilah yang menyebabkan ketidakstabilan pasaran hari ini.

Kembali kepada dolar, ia kini diniagakan sedikit di atas 98.00 pada indeks ICE dan dijangka terus menurun apabila tahap itu ditembusi.

Sekarang, untuk sebab kedua — yang kurang jelas — kelemahan dolar adalah niat jelas Trump untuk melemahkan dolar berbanding semua mata wang utama (bukan hanya itu). Tidak mungkin untuk meningkatkan eksport dan pembuatan domestik dengan dolar yang kuat. Untuk menjadikan barang-barang Amerika kompetitif secara global, mata wang mesti jatuh — sesuatu yang mudah dicapai melalui pengurangan kadar faedah, tepat seperti yang diusahakan oleh Trump.

Dengan mengambil kira segala yang berlaku di pasaran, saya percaya indeks dolar ICE akan jatuh di bawah 98.00 minggu ini dan mungkin menguji sokongan pada 96.50 menjelang akhir minggu. Kriptowang mungkin meningkat sedikit, disokong oleh kelemahan dolar, tetapi pertumbuhan yang kuat adalah tidak mungkin. Kepekaan mereka terhadap negatif luar mungkin menyebabkan kebangkitan semula ini terhenti dalam satu dua hari berikutnya.

Harga emas sekali lagi melonjak di tengah kebimbangan dan ketidakpastian yang berterusan. Kemungkinan penetapan tertinggi sepanjang masa pada 3400.00 boleh dicapai tidak lama lagi, mungkin hari ini atau esok selepas pembetulan ringkas.

Secara umum, keadaan pasaran semasa adalah dijangka berterusan — kecuali Trump membuat perubahan signifikan dalam dasar geopolitik dan ekonominya.

Ramalan Harian:

AUD/USD

Pasangan ini telah melepasi tahap rintangan 0.6390. Berita positif dari China mengenai bank pusatnya yang mengekalkan dasar monetari yang menyokong — bersama-sama dengan kelemahan dolar — mungkin menyokong pasangan ini dan menaikkannya lebih tinggi selepas sedikit penarikan semula kepada 0.6555. Titik masuk berpotensi untuk membeli mungkin pada paras 141.14.

USD/JPY

Pasangan ini telah jatuh di bawah paras sokongan kuat 141.65. Kelemahan dolar dan kemungkinan pemotongan kadar faedah selanjutnya di AS — di samping potensi kenaikan kadar di Jepun — memberi tekanan pada pasangan ini. Sekiranya aliran ini berterusan, USD/JPY mungkin jatuh terlebih dahulu ke 140.00 dan kemudian ke 138.80. Titik masuk berpotensi untuk menjual mungkin pada tahap 1594.18.