FX.co ★ Minyak: Adakah Pasaran Akan Brtahan Dengan Tahap Sokongan atau Adakah Aliran yang Ditembusi Menjadi Perangkap untuk Pedagang Meningkat?

Sejak awal minggu ini, pasaran minyak terus berada dalam keadaan keseimbangan yang tegang. Brent crude, setelah kehilangan aliran menaik pada bulan Mei, hanya berjaya pulih sebahagian: selepas jatuh ke $68, harga melantun semula berikutan data inventori A.S. yang positif, tetapi cepat bertemu rintangan di garis aliran yang ditembusi.

Had ini kini memegang kunci kepada masa depan jangka pendek minyak: sama ada harga berjaya mengukuh di atasnya, membuka jalan ke arah $70 dan seterusnya, atau satu pembalikan turun baru akan menyusul, dengan sasaran $65–66 setong.

Faktor Fundamental: Permintaan Memberi Sokongan, Tapi Tekanan Terus Berlaku

Faktor kenaikan utama adalah penurunan mendadak dalam inventori A.S. Menurut data EIA, stok minyak mentah jatuh sebanyak 3.17 juta tong minggu lalu, petrol sebanyak 1.74 juta, dan walaupun destilat meningkat sebanyak 2.93 juta, mereka kekal pada tahap musim terendah sejak 1996.

Aliran ini jelas menunjukkan permintaan musim panas yang kuat, yang membantu mencetuskan pemulihan dari dasar tempatan.

Bagaimanapun, pembalikan asas yang kuat belum lagi materialisasi. Ketenangan di Timur Tengah telah menghapuskan premium risiko geopolitik yang biasa, dan OPEC+ meneruskan dasar pemulihan pengeluaran yang dipercepatkan, yang menekan harga.

Yang merumitkan keadaan adalah perbincangan perdagangan antara A.S. dan EU, di mana satu perjanjian sedang dibincangkan yang melibatkan tarif 15% ke atas barangan Eropah dan 50% ke atas keluli dan aluminium melebihi kuota.

Jika tiada kompromi dicapai menjelang 1 Ogos, tindakan balas EU boleh meningkatkan ketidakpastian perdagangan global dan meningkatkan risiko penurunan permintaan minyak.

Dalam jangka pendek, pasaran digegarkan oleh berita berkaitan bekalan: penangguhan sementara di terminal Laut Hitam Rusia, pencemaran separa minyak Azerbaijan, dan Reliance India mempelbagaikan pembelian akibat sekatan baru EU.

Faktor-faktor ini mungkin memberikan sokongan jangka pendek tetapi tidak mengubah gambar keseluruhan: tanpa pemangkin yang kuat, minyak berisiko untuk kekal dalam fasa penurunan.

Minyak mentah kini berada dalam zon ketidakpastian. Garis aliran Mei yang ditembusi bertindak sebagai rintangan, dan jika harga gagal mengukuh di atasnya, pergerakan ke bawah berkemungkinan akan bersambung semula.

Sasaran menurun terletak pada $66.7 dan $65.3—kawasan permintaan berhampiran. Untuk momentum bullish kembali, minyak perlu menembusi $69.5 dan kukuh di atas $70.

Gas: Seimbangkan Pasaran pada Sokongan Kritikal

Pasaran gas menunjukkan corak yang sama, tetapi tekanannya kelihatan lebih sengit. Niaga hadapan jatuh di bawah 3.10 dolar untuk MMB tu, mencatatkan tahap terendah sejak penghujung April. Sebab-sebabnya masih sama seperti beberapa minggu kebelakangan ini: pengeluaran rekod (107.2 bilion kaki padu sehari pada bulan Julai berbanding rekod Jun 106.4) dan ramalan cuaca yang disemak semula.

Walaupun haba akan kekal di A.S. sehingga awal Ogos, intensitinya kini dijangka lebih rendah daripada yang diramalkan sebelum ini, mengurangkan permintaan penyejukan jangka pendek.

Jumlah pengeluaran yang tinggi membolehkan suntikan yang kuat berterusan ke dalam penyimpanan, dengan inventori sudah 6% melebihi norma musim. Aliran LNG ke terminal eksport berjumlah 15.8 bilion kaki padu sehari menaik, tetapi masih tidak mencukupi untuk mengimbangi tekanan bekalan keseluruhan.

Akibatnya, seperti minyak, gas telah kehilangan arah aliran menaiknya yang terbaru (yang berterusan sejak Ogos 2024) dan kini sedang menguji zon mendatar kritikal pada $3.00–3.10.

Tahap ini berulang kali menyokong pasaran pada masa lalu dan kekal sebagai medan pertempuran utama untuk pihak yang optimis.

Gas asli mempunyai peluang yang sedikit lebih baik untuk pulih: RSI pada carta mengikut jam telah memasuki kawasan terlebih jual, meningkatkan kemungkinan pembalikan jangka pendek. Namun, selagi harga kekal di bawah garis arah, pemulihan penuh momentum menaik sebelumnya kekal pramatang.

Penurunan di bawah 3.00 akan membuka jalan kepada paras terendah bulan Mac sekitar 2.85, manakala kenaikan semula di atas 3.30 akan membolehkan pasaran menyasarkan semula 3.50 dan lebih tinggi.