FX.co ★ Euro Mengatasi Tekanan Pergerakan Menurun

Tiada reaksi "jual pada fakta" berlaku. Salah satu sebab di sebalik lonjakan terkini EUR/USD ialah jangkaan bahawa kadar deposit akan dikekalkan pada paras 2% selepas mesyuarat Bank Pusat Eropah (ECB) pada bulan Julai. Idea utamanya ialah ECB kini menghampiri penghujung kitaran pelonggaran monetari, manakala Rizab Persekutuan pula bersedia untuk memulakan semula langkah tersebut. Namun, retorik Christine Lagarde telah menyedarkan semula para penjual euro agar berpijak di bumi nyata.

Ramalan Kadar Deposit ECB

Keadaan pada awalnya kelihatan menjanjikan bagi penjual EUR/USD. Lagarde menegaskan bahawa tarif yang lebih tinggi—baik semasa mahupun yang dijangka—pengukuhan euro, serta ketidaktentuan geopolitik yang berterusan telah menyebabkan syarikat-syarikat menjadi ragu-ragu untuk membuat keputusan pelaburan. Sekiranya risiko perdagangan dan geopolitik ini dihapuskan, aktiviti ekonomi dijangka akan meningkat.

Keadaan kemudian menjadi lebih menarik. Menurut Lagarde, penurunan permintaan terhadap eksport Eropah serta pengalihan barangan dari negara-negara yang mempunyai lebihan kapasiti boleh memperlahankan kadar inflasi. Gabungan antara pertumbuhan KDNK yang semakin perlahan dan tekanan disinflasi yang masih berterusan ini boleh memaksa ECB untuk menyambung semula kitaran pelonggaran monetarinya. Tidak mengejutkan, pasangan EUR/USD pada awalnya bertindak balas terhadap sidang media Presiden ECB dengan mencatatkan penurunan.

Ramalan Inflasi dan KDNK ECB

Namun begitu, detik manis untuk penjual EUR/USD tidak bertahan lama. Lagarde menekankan bahawa ECB tidak menyasarkan kadar pertukaran mata wang. Sebaliknya, bank pusat hanya mengambil kira dinamik EUR/USD semasa meramalkan kadar inflasi. Berdasarkan kenyataannya, kadar pertukaran euro yang tinggi bukanlah satu kebimbangan bagi ECB. Gaji pekerja sedang bergerak ke arah yang positif, keuntungan korporat pula dilihat mampu menampung kenaikan kos buruh, dan ECB menjangkakan pertumbuhan ekonomi yang agak memberangsangkan.

Beliau turut mengulangi mantera yang sudah biasa didengar — bahawa ECB berada dalam kedudukan yang selesa — yang kemudiannya mencetuskan semula minat terhadap pembelian euro. Malah, penurunan tuntutan pengangguran AS untuk kali keenam berturut-turut dalam tempoh enam minggu lalu pun gagal memberi sokongan kepada dolar. Dinamik ini menunjukkan bahawa pasaran buruh AS kekal kukuh, membolehkan Rizab Persekutuan tidak tergesa-gesa untuk menurunkan kadar faedah.

Sebaliknya, pencapaian Amerika Syarikat dalam memeterai perjanjian perdagangan dengan Jepun, Filipina, dan Indonesia, serta kesediaan Kesatuan Eropah untuk menarik balik tarif sebanyak 15%, telah mengurangkan ketidaktentuan dalam perdagangan global. Perkembangan ini meningkatkan selera risiko global dan sekali gus melonjakkan permintaan terhadap euro sebagai mata wang berorientasikan risiko. Pada masa yang sama, ia turut memberikan ruang kepada Rizab Persekutuan untuk kembali melonggarkan dasar monetari, yang memberikan tekanan tambahan kepada dolar AS.

Dalam keadaan ini, aliran menaik EUR/USD kelihatan kukuh, dan para pedagang kini berpeluang untuk membeli semasa harga membuat penurunan sementara.

Dari sudut teknikal, carta harian EUR/USD sedang memaparkan dua batang lilin dengan bayang bawah yang panjang. Corak ini menandakan kelemahan pergerakan menurun, sekali gus memberikan justifikasi untuk menambah kedudukan beli yang telah dibuka dari paras 1.1640.