FX.co ★ Gambaran Keseluruhan EUR/USD. 10 September. Bagaimana Trump Mempengaruhi Dolar? Secara Global

Pasangan mata wang EUR/USD didagangkan dengan agak tenang sepanjang hari Selasa—sekurang-kurangnya sehingga penerbitan laporan tahunan Senarai Gaji Bukan Ladang. Namun, seperti yang telah kami nyatakan berkali-kali, satu laporan sahaja (tidak kira apa bentuknya) tidak mampu mengubah trend atau serta-merta menukar sentimen pedagang. Justeru, dalam artikel fundamental kami, laporan Senarai Gaji Bukan Ladang tidak akan dihuraikan secara terperinci; ia hanya disentuh dalam bahagian "Cadangan Dagangan".

Selepas jeda selama tiga minggu, dolar AS kembali melemah. Seperti yang telah kami ingatkan beberapa kali sepanjang tempoh tersebut, dolar tidak mempunyai—dan masih tidak mempunyai—sebarang faktor sokongan untuk mengukuh. Malah, sebaliknya berlaku. Dalam tiga minggu itu, cukup banyak berita yang pada asasnya "mengajar" pasaran untuk terus menyingkirkan mata wang AS. Ini termasuk kegagalan data makroekonomi di AS, tindakan Donald Trump "memecat" Lisa Cook, serta peningkatan tarif terhadap India sebagai tindak balas terhadap keengganan negara tersebut menghentikan pembelian minyak, gas, dan senjata dari Rusia. Jelas bahawa perang perdagangan semakin memuncak, dengan Trump kini menggunakan tarif sebagai alat tekanan terhadap negara tertentu bagi mencapai matlamat geopolitiknya sendiri, sambil terus menuntut Fed menurunkan kadar faedah.

Oleh itu, semua faktor yang telah menekan dolar pada 7–8 bulan pertama tahun 2025 masih kekal berkuat kuasa. Malah, kini muncul faktor baharu. Sebagai contoh, bermula September, jurang antara kadar faedah ECB dan Fed akan mula mengecil—dan dijangka berkurang dengan pantas. Secara teori, euro tidak sepatutnya naik begitu banyak pada separuh pertama tahun ini memandangkan ECB menurunkan kadar sepanjang tempoh tersebut. Bayangkan betapa kuatnya pengaruh Trump terhadap dolar, sehingga ketika ECB melonggarkan dasar, euro tetap meningkat! Pada separuh kedua pula, giliran Fed menurunkan kadar. Maka, apakah yang boleh diharapkan daripada dolar jika ia sudah jatuh walaupun Fed mengekalkan dasar yang agresif?

Berkaitan pengaruh Trump terhadap dolar, jelas bahawa di bawah pentadbirannya, mata wang AS secara konsisten menyusut nilai dan besar kemungkinan aliran ini akan berterusan untuk tempoh 3.5 tahun lagi. Namun, terdapat satu lagi perkara penting: pegangan rizab dolar di bank-bank pusat dunia semakin berkurangan. Fenomena ini sudah lama berlaku—jadi tidak wajar menyalahkan Trump semata-mata—namun beliau berpotensi mempercepatkan aliran tersebut. Sehingga tahun 2024, bahagian dolar AS dalam rizab global berada pada paras 57.8%, euro sekitar 20%, manakala baki 20% dipegang mata wang lain. Jelas bahawa proses untuk euro dan dolar mencapai keseimbangan akan mengambil masa yang panjang, namun peralihan ini telah bermula sekurang-kurangnya sedekad lalu.

Trump sendiri tidak mahu dunia meninggalkan dolar, tetapi dasar perlindungan ekonomi AS sedang menolak keadaan ke arah itu. Kita kini menyaksikan rantau Asia-Pasifik semakin erat bekerjasama, memperkukuh hubungan, dan bersatu menentang dominasi AS. Trio India-China-Rusia tidak boleh dianggap sebagai "pemain lemah"—malah secara individu pun mereka sudah cukup berpengaruh. Lalu, dengan siapa lagi AS mampu bergantung? Kanada dan EU juga telah dikenakan tarif.

Purata volatiliti pasangan EUR/USD dalam lima hari dagangan terakhir setakat 10 September adalah 71 pip, yang digambarkan sebagai "purata." Kami menjangkakan pasangan ini akan bergerak antara 1.1651 dan 1.1793 pada hari Rabu. Jalur atas saluran regresi linear menunjukkan arah ke atas, yang masih menunjukkan trend menaik. Penunjuk CCI memasuki kawasan terlebih jual tiga kali, memberi amaran tentang kebangkitan semula aliran menaik. Perbezaan menaik juga terbentuk, menandakan pertumbuhan.

Tahap Sokongan Terdekat:

S1 – 1.1719

S2 – 1.1658

S3 – 1.1597

Tahap Rintangan Terdekat:

R1 – 1.1780

R2 – 1.1841

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD mungkin meneruskan aliran menaiknya. Mata wang AS masih dipengaruhi dengan kuat oleh dasar Donald Trump, dan beliau tiada niat untuk "berpuas hati." Dolar telah naik setinggi yang mampu, tetapi kini nampaknya tiba masanya untuk pusingan baharu penurunan berpanjangan. Jika harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan pendek kecil ke sasaran 1.1597 boleh dipertimbangkan. Di atas purata bergerak, kedudukan panjang kekal relevan dengan sasaran pada 1.1780 dan 1.1841 dalam kesinambungan aliran.

Penjelasan Elemen Carta:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-dua saluran menunjukkan arah yang sama, aliran adalah kuat.
• Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menunjukkan aliran jangka pendek dan arah dagangan.
• Tahap Murray berfungsi sebagai tahap sasaran untuk pergerakan dan pembetulan.
• Tahap volatiliti (garis merah) adalah saluran harga yang berkemungkinan untuk hari berikutnya, berdasarkan bacaan volatiliti semasa.
• Penunjuk CCI: penurunan di bawah -250 (terlebih jual) atau kenaikan di atas +250 (terlebih beli) bermaksud pembalikan aliran mungkin hampir.