FX.co ★ S&P 500 merosot apabila gelembung teknologi hilang kawalan

Jika sesiapa mempercayai simbol, sekarang adalah masa untuk menjual S&P 500. Saham Cisco, peneraju dalam kalangan syarikat Internet pada tahun 1990-an, telah kembali ke paras rekod mereka. Kejatuhannya menjadi simbol kepada gelembung dot-com. Sejak itu, saham ini bergelut untuk pulih, dan hanya pada tahun 2025 ia menemukan saatnya semula. Penilaian asas syarikat teknologi masa kini adalah setinggi pendahulunya. Adakah sejarah akan berulang, menyebabkan indeks saham luas ini tenggelam ke dalam satu lagi gelombang jualan besar-besaran?

Dinamik Harga kepada Pendapatan Hadapan S&P 500

Laporan pendapatan yang mengecewakan daripada Broadcom dan Oracle terus mengganggu sentimen pelabur dan mendorong penjualan dalam sektor Big Tech. Tambahan pula, Bank of America dan Morgan Stanley menyarankan peralihan kepada sektor seperti penjagaan kesihatan, industri, dan tenaga. Mereka percaya bahawa syarikat gergasi teknologi tidak lagi akan mendahului pasaran.

Hakikatnya, putaran sekuriti dalam portfolio pelaburan sedang berlaku secara penuh. Saham bank telah mencatatkan kenaikan mingguan untuk minggu yang ketiga berturut-turut, menandakan rentetan kemenangan terpanjang sejak Ogos. Indeks KBW Bank telah ditutup dengan warna hijau dalam 13 daripada 15 sesi dagangan terakhir, meningkat sebanyak 29% sejak awal tahun berbanding peningkatan 15% untuk S&P 500.

Dinamik S&P 500 dan Bank Index

Para pelabur dengan cemas memerhatikan perbelanjaan besar-besaran syarikat teknologi dan terus membuat perbandingan dengan krisis dot-com. Pada akhir tahun 1990-an, jumlah yang sangat besar—lebih $100 bilion pada masa itu—dilaburkan dalam rangkaian telekomunikasi. Terdapat begitu banyak kabel gentian optik yang sebahagian besarnya tidak digunakan. Kisah yang sangat serupa wujud dengan pusat data hari ini. Wang mengalir dengan bebas, namun kecekapan pelaburan meninggalkan banyak ruang untuk diperbaiki.

Walau bagaimanapun, peminat kecerdasan buatan (AI) mempunyai hujah mereka. Gergasi teknologi boleh mampu untuk melabur wang ke dalam sektor ini dan bersedia untuk berbuat demikian. Kejayaan syarikat dalam mencipta produk baharu memberi inspirasi kepada optimisme. Goldman Sachs meramalkan peningkatan 12% dalam pendapatan korporat bagi penerbit S&P 500 pada tahun 2026 dan peningkatan 10% pada tahun 2027. Bank tersebut menganggarkan sumbangan AI pada 0.4 mata peratusan dan 1.5 mata peratusan, masing-masing. Kesan negatif yang semakin berkurangan daripada tarif juga akan menyumbang.

Oleh itu, walaupun gelembung teknologi belum ditembusi, ia perlahan-lahan mengempis. Pusingan saham dalam portfolio pelaburan terus berlangsung di pasaran Amerika, dengan sektor perbankan menunjukkan kejayaan yang paling besar. Pemimpin semalam, termasuk saham Magnificent Seven, sedang dijual dengan aktif, yang menyebabkan indeks saham luas mundur.

Secara teknikal, carta harian S&P 500 menunjukkan harga jatuh di bawah nilai wajar pada 6,850 dan menguji sokongan dinamik atas yang diwakili oleh purata bergerak 5 hari. Pembelian disarankan pada kenaikan daripada tahap pivot di 6,770 dan 6,750, serta dalam kes kembalinya indeks saham luas di atas 6,850 dan 6,900.