FX.co ★ Ulasan GBP/USD. 11 Februari. Bagaimana Bertukar daripada "Pendukung Dasar Monetari Ketat" kepada "Pendukung Dasar Monetari Longgar" dalam 5 Minit?

Pasangan mata wang GBP/USD didagangkan agak tenang pada hari Selasa. Perlu diingat bahawa minggu lalu, dolar AS menunjukkan prestasi yang amat kukuh. Pada mulanya, pasaran dilanda euforia apabila Donald Trump mengumumkan calon bakal pengerusi Bank Rizab Persekutuan. Kemudian, Bank Pusat England (Bank of England, BoE) memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah asas tanpa perubahan; namun keputusan pengundian Jawatankuasa Dasar Monetari mengecewakan penyokong pound sterling. Kedua-dua perkembangan ini mendorong penurunan pasangan GBP/USD, menandakan pengukuhan dolar AS. Adakah reaksi ini wajar?

Pada pandangan kami, tidak sepenuhnya. Seperti yang telah kami nyatakan sebelum ini, BoE memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah asas. Namun begitu, pasaran cenderung bertindak balas bukan terhadap keadaan sebenar, tetapi terhadap jurang antara jangkaan dan realiti. Memandangkan jangkaan pasaran hanya menganggap dua undi berpihak kepada pelonggaran dasar daripada sembilan, sedangkan realitinya terdapat empat undi sedemikian, pound menjunam seolah-olah menerima tamparan hebat.

Gambaran serupa muncul berhubung pelantikan Kevin Warsh. Untuk tempoh yang lama, pasar percaya pengerusi Bank Rizab Persekutuan yang baharu akan menjadi Kevin Hassett atau Christopher Waller — kedua-duanya dijangka cenderung menurunkan kadar faedah sehingga hampir sifar. Sebaliknya, yang diumumkan ialah Kevin Warsh — seorang yang dikenali menentang dasar monetari yang longgar. Penganalisis segera mengkaji temu bual lama Warsh ketika beliau menjadi ahli jawatankuasa Bank Rizab Persekutuan dan membuat kesimpulan bahawa beliau memegang pendirian tegas berkaitan dasar monetari. Calon tersebut telah lama dikenali dengan retorik yang menentang pengembangan imbangan kira-kira Bank Rizab Persekutuan dan menyokong kadar faedah yang lebih tinggi. Pasaran pantas menyimpulkan bahawa Warsh akan menjadi pengganti yang setimpal untuk Powell, dan Bank Rizab Persekutuan akan mengekalkan kemerdekaannya daripada campur tangan Trump.

Tetapi mengapa Trump perlu melantik individu yang tidak mudah dikawal sebagai ketua bank pusat? Trump memerlukan seorang boneka yang akan melaksanakan arahan Rumah Putih tanpa banyak soal. Mudah untuk menjangka arahan tersebut: sepanjang tahun, Trump secara terbuka menuntut penurunan kadar faedah. Keadaan memuncak apabila beliau mula memberi tekanan kepada pegawai jawatankuasa — Adriana Kugler terpaksa menarik diri daripada pencalonannya, dan siasatan jenayah sedang dijalankan terhadap Lisa Cook serta Jerome Powell, yang boleh membuka laluan kepada pemecatan mereka.

Semua petanda ini menunjukkan bahawa Trump mahukan kawalan ke atas Bank Rizab Persekutuan. Kami telah menyebut pada hari pencalonan Warsh diumumkan bahawa pengerusi baharu mungkin segera mengubah pendiriannya. Beberapa hari kemudian, Warsh menyatakan sokongan kepada pelonggaran dasar monetari yang lebih lanjut. Tirai pun jatuh. Justeru, dolar AS menerima satu lagi tamparan, dan Bank Rizab Persekutuan dijangka kekal tanpa pengerusi bermula Mei, kehilangan seorang pemimpin yang mungkin mampu menentang tekanan dari Rumah Putih.

Hari ini, data pekerjaan sektor bukan pertanian dan kadar pengangguran Amerika Syarikat akan diterbitkan — maklumat yang berpotensi memburukkan lagi kedudukan mata wang dolar AS.

Volatiliti purata pasangan GBP/USD bagi 5 hari dagangan terakhir setakat 11 Februari ialah 102 pip. Bagi pasangan pound/dolar, nilai ini dianggap sebagai paras "sederhana". Pada hari Rabu, 11 Februari, kami menjangkakan pergerakan dalam julat yang dihadkan oleh paras 1.3557 dan 1.3761. Saluran atas regresi linear menghala ke atas, menunjukkan pemulihan aliran. Penunjuk CCI telah memasuki zon terlebih beli sebanyak enam kali dalam beberapa bulan yang lalu. Ia telah membentuk banyak percanggahan menaik yang berulang kali memberi amaran kepada pedagang tentang kesinambungan semula aliran menaik yang bakal berlaku.

Paras Sokongan Terdekat:

• S1 – 1.3550
• S2 – 1.3428
• S3 – 1.3306

Paras Rintangan Terdekat:

• R1 – 1.3672
• R2 – 1.3794
• R3 – 1.3916

Cadangan Dagangan:

Pasangan mata wang GBP/USD berada pada landasan untuk meneruskan trend menaik 2025, dan prospek jangka panjangnya kekal tidak berubah. Dasar Trump akan terus memberi tekanan kepada ekonomi AS, maka kami tidak menjangka mata wang AS akan mengukuh pada 2026. Malah statusnya sebagai "safe haven" tidak lagi membawa banyak makna bagi para pedagang. Oleh itu, kedudukan beli dengan sasaran pada 1.3916 dan lebih tinggi kekal relevan dalam tempoh terdekat selagi harga berada di atas purata bergerak. Jika harga berada di bawah garis purata bergerak, kedudukan jual kecil boleh dipertimbangkan dengan sasaran 1.3550 semata-mata berdasarkan faktor teknikal (pembetulan). Dari semasa ke semasa, mata wang Amerika menunjukkan pergerakan pembetulan (pada skala global), tetapi untuk pertumbuhan mengikut trend, ia memerlukan faktor positif pada peringkat global.

Penjelasan Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan trend semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, ini bermakna aliran ketika itu adalah kukuh.
• Garis purata bergerak (tetapan 20.0, diselaraskan) mentakrifkan aliran jangka pendek dan hala tuju dagangan yang wajar diikuti pada masa ini.
• Paras Murray ialah paras sasaran bagi pergerakan dan pembetulan.
• Paras volatiliti (garis merah) menunjukkan saluran harga yang berkemungkinan menjadi julat pergerakan pasangan ini untuk hari berikutnya, berdasarkan bacaan volatiliti semasa.
• Kemasukan penunjuk CCI ke kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau kawasan terlebih beli (di atas +250) menandakan potensi pembalikan aliran ke arah bertentangan.