FX.co ★ XAU/USD di tengah risiko geopolitik dan tarif

*) lihat juga: Petunjuk dagangan InstaForex untuk XAU/USD

Emas kekal di atas $5,100 seauns di tengah-tengah risiko geopolitik dan tarif. XAU/USD mengekalkan kecenderungan sedikit menaik dan didagangkan hampir 5,170.00–5,180.00 pada permulaan sesi AS, kekal dalam julat minggu semasa. Percubaan untuk mengekalkan pergerakan di atas 5,200.00 masih belum menghasilkan lanjutan kenaikan yang berpanjangan, mencerminkan sikap berhati-hati pelabur menjelang acara geopolitik dan makroekonomi utama.

Pergerakan mendatar menunjukkan wujudnya keseimbangan antara dua kuasa: permintaan terhadap aset lindung nilai yang selamat didorong oleh risiko geopolitik, dan sokongan kepada dolar AS apabila pasaran menyemak semula jangkaan mereka terhadap hala tuju kadar faedah Fed (rujuk juga ulasan kami hari ini, "USD/CHF: geopolitik dan prospek").

Faktor geopolitik dan dasar perdagangan AS

Pasaran memberi tumpuan kepada pusingan ketiga rundingan nuklear AS–Iran di Geneva. Dialog itu berlangsung di tengah peningkatan ketara kehadiran ketenteraan Amerika Syarikat di Timur Tengah, kenyataan Rumah Putih mengenai akibat serius sekiranya tiada kemajuan, isyarat daripada Tehran tentang "kesungguhan dan kelenturan," serta hasrat yang dinyatakan untuk mengelakkan eskalasi.

Walaupun ketidakpastian berterusan, emas disokong sebagai aset selamat. Namun, terobosan diplomatik boleh mengurangkan premium risiko geopolitik yang tersemat dalam harga dan mengehadkan kenaikan selanjutnya bagi logam tersebut.

Pernyataan baharu mengenai peningkatan tarif kepada 15% di tempat yang sesuai telah meningkatkan ketidakpastian dalam perdagangan global. Selepas keputusan Mahkamah Agung yang mengehadkan penggunaan Undang‑Undang Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa (IEEPA) untuk mengenakan duti timbal balik, pentadbiran mengumumkan tarif asas 10% dengan potensi kenaikan.

Geseran perdagangan secara amnya menyokong emas kerana ia meningkatkan risiko kemelesetan ekonomi global, menaikkan jangkaan inflasi, dan meningkatkan permintaan terhadap aset selamat.

Dasar monetari Rizab Persekutuan (Fed): faktor perencatan utama

Walaupun disokong oleh faktor geopolitik, emas menghadapi kekangan daripada dolar AS. Pasaran sedang menyemak semula jangkaan terhadap kadar dasar polisi Rizab Persekutuan (Fed).

Menurut Alat CME FedWatch, pelabur meletakkan kebarangkalian 98% hari ini bahawa Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) akan mengetepikan sebarang pelarasan dasar. Kadar faedah juga dijangka kekal tidak berubah pada bulan April. Bulan Julai kini dilihat lebih berkemungkinan menjadi masa pemotongan kadar pertama (kira-kira 66% kebarangkalian menurut Alat CME FedWatch).

Perubahan jangkaan ini menyokong dolar AS dan memberi tekanan menurun ke atas logam tanpa hasil. Sekiranya inflasi Amerika Syarikat — diukur menerusi Indeks Harga Pengeluar (PPI) dan Indeks Harga Pengguna (CPI) — dicatatkan lebih tinggi daripada ramalan, peningkatan hasil bon boleh mengehadkan sementara potensi kenaikan XAU/USD (emas berbanding dolar AS).

Data akan datang

Selepas laporan mingguan Jabatan Buruh AS yang dikeluarkan hari ini menunjukkan tuntutan awal faedah pengangguran meningkat sebanyak 4,000 bagi minggu pelaporan — berbanding jangkaan 215,000 dan 208,000 minggu sebelumnya — tumpuan pelabur kini beralih kepada penerbitan Indeks Harga Pengeluar (PPI) esok pada 13:30 Waktu Piawai Greenwich (GMT).

Sekiranya inflasi dicatatkan melebihi ramalan, dolar AS akan mendapat sokongan. Sebaliknya, jika data mengesahkan pelembapan tekanan inflasi, pasaran mungkin mula memasukkan kemungkinan sehingga tiga pemotongan kadar faedah tahun ini secara lebih agresif, yang seterusnya akan meningkatkan tekanan ke atas dolar AS dan menyokong emas sebagai aset tanpa hasil. Seperti diketahui, harga logam berharga sangat sensitif terhadap dasar monetari bank-bank pusat utama, khususnya Rizab Persekutuan AS (Fed).

Kesimpulan

Oleh itu, XAU/USD kini mengukuh di atas paras 5,100.00, membina asas menjelang kemungkinan dorongan seterusnya. Pasaran sedang menunggu pencetus—sama ada geopolitik atau makroekonomi. Selagi harga kekal di atas 5,100.00, trend menaik jangka panjang kekal utuh. Penembusan melepasi 5,200.00 akan menjadi isyarat teknikal untuk menyambung kenaikan, manakala kejatuhan di bawah 5,025.00 boleh mendorong pembetulan yang lebih mendalam.

Pencetus utama:

• Data inflasi AS
• Hasil bon UST 10 tahun: kenaikan hasil menjadikan bon lebih menarik dan mengurangkan minat terhadap emas — aset yang tidak memberikan hasil; penurunan hasil meningkatkan permintaan emas. Kenaikan berterusan dalam hasil 10 tahun akan mengukuhkan tekanan ke atas XAU/USD.
• Keputusan rundingan AS–Iran
• Retorik Fed