FX.co ★ Bitcoin: Czy spadek o 30% to krach, czy naturalna część cyklu hossy?

Bitcoin doświadcza obecnie jednego z największych spadków od początku roku, tracąc około 15% w zaledwie tydzień i spadając poniżej 86 000 USD. Jednak ta reakcja nie jest bezprecedensowa w historii kryptowaluty. Ki Young Ju, szef platformy analitycznej CryptoQuant, zachęca inwestorów do zachowania spokoju, wskazując, że korekta o 30% to typowe zjawisko na rynku byka.

Dane historyczne wspierają tę perspektywę. W 2021 roku Bitcoin doświadczył spadku o 53%, ale później osiągnął nowy szczyt powyżej 69 000 USD. Podobne wzorce obserwowano w 2017 roku i 2013 roku.

Co więcej, podczas każdego cyklu rynku byka zwykle występują dwie do trzech korekt w zakresie od 20% do 30%, zanim rynek wznowi swój wzrost. Zgodnie z szacunkami Glassnode, obecna korekta jest trzecią najgłębszą w tym cyklu, ustępując jedynie spadkom z kwietnia i sierpnia 2023 roku.

Indeks strachu i chciwości: sygnał do zakupu?

Istotnym wskaźnikiem nastrojów rynkowych jest Indeks strachu i chciwości, który spadł do 10 punktów — najniższego poziomu od czerwca 2022 roku. W przeciwieństwie do typowych obaw, tak niskie wartości często wskazują, że rynek mógł osiągnąć dno.

Eksperci potwierdzają, że gdy poziom strachu jest wysoki, prawdopodobieństwo szybkiego odbicia rośnie. Analityk CryptoQuant zauważył, że wskaźnik MVRV dla posiadaczy krótkoterminowych spadł poniżej 1, co historycznie poprzedzało wzrosty w poprzednich cyklach rynkowych.

Dodatkowo dane z Glassnode wskazują, że procent podaży Bitcoina, która obecnie jest na plusie, spadł do 64%, co dalej sugeruje, że aktywa mogą być wyprzedane.

Dlaczego Bitcoin spada: panika czy powody fundamentalne?*

Ostatni krach na rynku kryptowalut zbiegł się z kilkoma istotnymi wydarzeniami. Napięcia geopolityczne między USA a jego partnerami handlowymi eskalowały w wyniku nowych sankcji, co doprowadziło do odpływu kapitału w stronę bezpieczniejszych aktywów.

Jednocześnie fundusze inwestycyjne typu Bitcoin ETF odnotowały rekordowy odpływ w wysokości 938 milionów dolarów w zaledwie 24 godziny, co stanowi największy tego typu spadek od momentu wprowadzenia tych instrumentów. Dodatkowo, giełda kryptowalut Bybit padła ofiarą cyberataku, który doprowadził do utraty 1,5 miliarda dolarów w kryptowalutach, co było największym atakiem tego rodzaju od 2022 roku.

Pomimo tych niepokojących wydarzeń, większość czynników wydaje się być krótkoterminowa. Istotniejszym wskaźnikiem jest zachowanie dużych inwestorów, często nazywanych "wielorybami". Według Santiment portfele posiadające więcej niż 0,1% całkowitego wolumenu Bitcoina dodały do swoich sald 1,28 miliarda dolarów w ostatnich tygodniach, mimo spadku ceny.

Dodatkowo, Glassnode informuje, że długoterminowi posiadacze nadal gromadzą Bitcoina, co wskazuje na ich silne przekonanie o jego dalszym wzroście.

Wieloryby zwykle kupują, gdy inwestorzy masowo sprzedają

Historia pokazuje, że główni gracze na rynku zazwyczaj nie panikują podczas spadków. W 2020 i 2021 roku wzrost aktywności wielorybów w trakcie faz spadkowych poprzedzał znaczną zwyżkę Bitcoina. Jeśli ten wzór się powtórzy, rynek może odbić już w nadchodzących tygodniach.

Dane z sieci potwierdzają tę obserwację: w ciągu ostatnich 10 dni całkowita ilość Bitcoina przechowywana w portfelach dużych inwestorów wzrosła o 15 000 monet. Stanowi to jeden z największych napływów od początku roku, co wskazuje na trend akumulacji w oczekiwaniu na przyszły wzrost. Dodatkowo analitycy z CryptoQuant zauważyli znaczny spadek rezerw Bitcoina na giełdach, co stanowi kolejny pozytywny sygnał wskazujący na długoterminowy optymizm na rynku.

Poziomy wsparcia i scenariusze wzrostu

Analitycy uważnie śledzą kluczowe poziomy cenowe dla Bitcoina. Jednym z ważniejszych poziomów jest 95 000 USD, który traktowany jest jako istotna strefa dla inwestorów instytucjonalnych. Kolejny kluczowy poziom to 89 000 USD, uznawany za wsparcie krótkoterminowe. W przypadku głębszej korekty cena może potencjalnie spaść do zakresu 70 000–71 000 USD.

Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX, uważa, że Bitcoin może spaść do około 70 000 USD, zanim się ustabilizuje. Niemniej jednak w dłuższym okresie czasu większość analityków pozostaje optymistyczna co do przyszłości Bitcoina. Eksperci z Bernstein przewidują, że Bitcoin może osiągnąć poziom 150 000 USD do końca 2025 roku, mimo obecnej zmienności na rynku.

Co dalej?

Rynek kryptowalut znajduje się obecnie pod presją, ale historyczne wzorce i aktywność wielkich graczy sugerują możliwość szybkiego odbicia. Okresy paniki często stanowią okazję do zakupu, a ta korekta może być kolejnym testem odporności Bitcoina.

Wskaźniki techniczne, nastroje inwestorów i aktywność wielorybów wskazują na punkt zwrotny na rynku. Niemniej jednak kluczowym czynnikiem będzie zdolność Bitcoina do utrzymania ceny powyżej 70 000 USD i odzyskania poziomów powyżej 92 000 USD w nadchodzących tygodniach.

Zmienność to podstawowa cecha rynku kryptowalut. Dla tych, którzy zachowają spokój i trzymają się swojej strategii, ta korekta może nie stanowić zagrożenia, lecz raczej stanowić okazję do inwestycji przed kolejnym rynkiem byka.

Jeśli czynniki makroekonomiczne i popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych będą wspierające, odbicie może rozpocząć się już w II kwartale 2025 roku.