FX.co ★ Co powoduje silny wzrost dolara w tym tygodniu?

Dolar wykazuje odporność, osiągając najlepszy wynik tygodnia dzięki 2 kluczowym czynnikom. Po pierwsze, traderzy korygują oczekiwania co do terminu i skali obniżek stóp Rezerwy Federalnej. Ostatnie dane ekonomiczne i retoryka przedstawicieli Fed sugerują, że cykl łagodzenia polityki monetarnej może rozpocząć się później lub być mniej agresywny niż wcześniej zakładano. To zwiększa atrakcyjność dolara, ponieważ wyższe stopy utrzymują się dłużej, podnosząc rentowność inwestycji denominowanych w dolarze.

Po drugie, eskalacja napięć geopolitycznych wokół potencjalnego konfliktu z Iranem zwykle zwiększa popyt na dolara jako aktywo bezpiecznej przystani. W okresach niepewności i podwyższonego ryzyka inwestorzy mają tendencję do przesuwania kapitału w stronę bardziej wiarygodnych i płynnych aktywów, w tym waluty amerykańskiej. Chęć zachowania kapitału w obliczu możliwej globalnej niestabilności napędza przepływy w stronę dolara, wywierając dodatkową presję na inne waluty i surowce.

W tym tygodniu indeks dolara wzrósł o 1,0%, co stanowi jego największy jednodniowy wzrost od października ubiegłego roku. Nasiliły się obawy o inflację, które przyćmiewają perspektywy wcześniej oczekiwanego w tym roku luzowania polityki monetarnej przez Fed, co także wspiera walutę USA.

"Rynki przesuwają się w kierunku większego prawdopodobieństwa interakcji militarnej USA–Iranu" — podaje RBC Capital Markets. "Rosnące ceny ropy uniemożliwiają postrzeganie euro i jena japońskiego jako przystani dla inwestorów, co pozwala dolarowi wypełnić tę lukę."

Warto przypomnieć, że w ostatnich miesiącach dolar był pod presją, ponieważ inne główne banki centralne zostawały przy niezmienionych stopach lub sygnalizowały podwyżki, podczas gdy oczekiwania kolejnych cięć stóp przez Fed nasiliły się po nominacji Kevina Warsha na potencjalnego następcę przewodniczącego Fed. Niepewność co do polityki handlowej USA również ciążyła na dolarze, który doświadczył w 2025 r. największego spadku od 8 lat.

Jednak protokół z ostatniego posiedzenia Komitetu FOMC ujawnił zaskakująco ostrożne podejście urzędników do cięć stóp — niektórzy sugerowali, że bank centralny w ostateczności mógłby być zmuszony podnieść koszty kredytu, jeśli inflacja pozostanie uporczywie wysoka.

Dalsza seria danych makroekonomicznych, w tym m.in. gwałtowny spadek wstępnych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, osłabiła argumenty za agresywnymi cięciami stóp. Traderzy wycenili łącznie obniżki stóp na poziomie ok. 58 punktów bazowych w tym roku, wobec 63 punktów bazowych pod koniec ubiegłego tygodnia.

Aktualna perspektywa techniczna dla EUR/USD

Obecnie kupujący powinni skupić się na odzyskaniu poziomu 1,1770. Tylko wtedy będą mogli celować w test na 1,1790. Stamtąd możliwy jest ruch w kierunku 1,1825, lecz przebicie tego bez wsparcia głównych graczy będzie dość trudne. Najdalszy cel to szczyt na 1,1850. Jeśli para spadnie w okolice 1,1745, spodziewam się aktywnej interwencji dużych kupujących. Jeśli ich nie będzie, rozsądniej poczekać na nowy dołek w okolicy 1,1720 lub otwierać pozycje długie od 1,1690.

Aktualna perspektywa techniczna dla GBP/USD

W przypadku funta kupujący muszą odzyskać najbliższy opór na 1,3460. Tylko wówczas będą mogli celować w 1,3490, powyżej którego przebicie będzie dość trudne. Najdalszy cel to okolice 1,3515. Po stronie spadkowej niedźwiedzie będą dążyć do przejęcia kontroli na 1,3430. Jeśli im się to uda, wybicie z tego zakresu zada poważny cios pozycjom byków i może sprowadzić parę GBP/USD do dołka 1,3405 z perspektywą dalszego spadku do 1,3380.