FX.co ★ O iene continua a se fortalecer

O dólar recebeu um impulso significativo na quinta-feira após a divulgação da segunda estimativa do PIB para o quarto trimestre, que relatou uma taxa de crescimento econômico de 2,3%. Ainda que esse número fosse esperado, o índice de preços foi revisado para cima, de 2,2% para 2,4%. Além disso, o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), que reflete o crescimento das despesas de consumo pessoal em termos básicos e gerais, apresentou um aumento. Esse último desenvolvimento levanta questões sobre a diminuição das pressões inflacionárias, mas a demanda do consumidor continua robusta. Os dados do PCE para janeiro serão divulgados na sexta-feira e, se indicarem um aumento, isso poderá levar a uma reavaliação substancial das previsões de taxas da Reserva Federal, aumentando assim a demanda pelo dólar.

Além disso, os pedidos de bens duráveis também superaram as expectativas, indicando um fortalecimento da capacidade de produção, o que indiretamente sugere resiliência nos gastos dos consumidores. Dada a ameaça confirmada de novas pressões inflacionárias, é bem possível que o dólar tente se fortalecer ainda mais em relação às principais moedas hoje.

O Iene pode enfrentar desafios significativos no futuro. Com a divulgação do índice de inflação da região de Tóquio para fevereiro, programada para a noite de quinta-feira, aumentaram as preocupações de que a inflação exceda os números do mês passado. Isso poderia colocar pressão adicional sobre o Banco do Japão para implementar outro aumento da taxa. Se a previsão se concretizar, o iene pode se recuperar de sua recente queda.

Atualmente, o mercado prevê que o BOJ poderá aumentar as taxas duas vezes este ano. Espera-se que esse ritmo fortaleça moderadamente o iene sem causar flutuações drásticas. Entretanto, se as pressões inflacionárias se mostrarem mais fortes do que o esperado, o mercado poderá ajustar sua perspectiva, prevendo três aumentos de taxas em vez de dois. Essa mudança poderia levar a uma queda significativa na taxa de câmbio USD/JPY, atingindo possivelmente a mínima de 139,59 de setembro.

O mercado de títulos já está se ajustando à possibilidade de três aumentos nas taxas, conforme evidenciado pelo recente aumento nos rendimentos dos títulos do governo japonês (JGBs) de 10 anos acima de 1,4%.

Essa tendência reflete as preocupações crescentes de que o próximo aumento da taxa do BOJ possa ocorrer antes do previsto e que as taxas de juros futuras possam ser superiores a 1%.A incerteza decorrente da nova administração dos EUA pode trabalhar a favor da moeda japonesa. Trump não fez nenhuma declaração em relação ao iene, e qualquer mudança significativa que aumente a incerteza pode aumentar a demanda por ativos defensivos. Portanto, atualmente não há motivo para esperar que a taxa de câmbio USD/JPY suba.

Durante a semana do relatório, as posições líquidas compradas no iene aumentaram em 502 milhões, elevando o total para 4,98 bilhões. Isso indica uma mudança lenta, mas constante, em favor do iene. Enquanto isso, o preço de liquidação continua a cair.

Na análise anterior, discutimos o potencial de rompimento do nível de suporte de 148,68. Essa meta foi atingida; no entanto, o iene não se fortaleceu ainda mais. Após a divulgação dos dados na quinta-feira, o dólar ganhou força considerável, mas ainda não se sabe como o mercado de swaps responderá à previsão de taxa do Fed.

Prevemos que o iene pode se fortalecer ainda mais, com outra tentativa de romper o nível de suporte de 148,68, levando potencialmente a um declínio em direção à faixa de 146,80/147,00. Embora esperemos um aumento do dólar após a divulgação dos dados do PCE de sexta-feira, não prevemos um aumento significativo. É provável que o par USD/JPY encontre resistência no canal de baixa em 150,90 ou ligeiramente acima de 151,60/80, após o que esperamos que ele caia.