FX.co ★ De ce cresc acțiunile în timp ce yuanul scade și viitorul bursier al SUA slăbește?

Pietele globale își revin după pauza furtunii tarifare

Lumea financiară a răsuflat ușurată joi, deoarece piețele de acțiuni au înregistrat creșteri și vânzările haotice de obligațiuni s-au domolit. Motivul a fost o inițiativă surpriză a președintelui american Donald Trump: a anunțat o relaxare temporară a tarifelor masive pe care le-a impus recent în zeci de țări.

Euforia lasă loc anxietății

Totuși, avântul peste noapte pentru acțiunile și dolarul american a dispărut rapid. Investitorii au început să realizeze că respiro-ul ar putea fi de scurtă durată, întrucât tensiunile comerciale între Washington și Beijing escaladează. Mai mult, schimbarea bruscă a politicii tarifare a Casei Albe a provocat confuzie și îngrijorare pe piețe.

Trump a apăsat pe pauză

După presiunea prelungită asupra piețelor globale, care a dus la pierderi de trilioane de dolari în capitalizare și slăbirea dolarului și a obligațiunilor american, Trump a făcut o mișcare neașteptată. Miercuri, a anunțat o amânare de 90 de zile pentru introducerea unor noi tarife – asta a devenit un punct de cotitură și a provocat o explozie de optimism printre investitori.

Asia și Europa reacționează violent

Acest anunț a afectat imediat dinamica sesiunii asiatice. Futururile europene au sărit: EUROSTOXX 50 și DAX au adăugat aproximativ 8%, iar FTSE a demonstrat o creștere de 5.4%. Indexul Nikkei al Japoniei nu a rămas deoparte – creșterea sa a depășit 8%.

Indicii din SUA se retrag

În ciuda optimismului de ieri, futurile Nasdaq au scăzut cu mai mult de 1%, în timp ce S&P 500 a pierdut aproximativ 0.8%. Acest lucru contrastează cu câștigurile impresionante înregistrate în sesiunea anterioară, când ambii indici au avut cele mai mari creșteri zilnice din ultimul deceniu.

Dolarul se retrage de la maxime

Moneda americană a scăzut, cu dolarul în scădere de 0.8% față de yenul japonez și 0.6% față de francul elvețian. Monedele de siguranță au confirmat din nou statutul lor de active de protecție, împiedicând dolarul să mențină pozițiile câștigate anterior.

Îngăduințe cu rezerve

În timp ce anunțul lui Donald Trump privind relaxarea tarifelor a dat speranță piețelor, este prea devreme pentru a ne relaxa. Casa Albă a clarificat că rata de bază de 10% pe majoritatea bunurilor străine care intră în SUA va rămâne. Relaxarea măsurilor nu se aplică nici la taxele existente pe mașini, oțel și aluminiu – acestea rămân în vigoare deplină.

China - din nou în vizor

În același timp, administrația americană a intensificat brusc presiunea asupra Beijingului. Ratele la importurile chineze vor crește de la 104% la un impresionant 125%. Această decizie intră în vigoare imediat și devine un nou episod al conflictului comercial între cei doi giganți economici.

Beijing răspunde simetric

Răspunsul Chinei nu a întârziat să apară. Miercuri, autoritățile chineze au anunțat o majorare a taxelor pe bunurile americane la 84%. În plus, au fost impuse restricții asupra activității a 18 companii americane – în special din industria apărării și din industriile conexe.

Investitorii speră la un respiro

Și totuși, în ciuda agresiunii reciproce, piețele mondiale aleg să privească prin ochelari roz. Majoritatea participanților la piață par să se fi concentrat pe respiro-ul de 90 de zile pentru zeci de țări propus de Trump. Deocamdată, armistițiul temporar depășește riscurile potențiale.

Pietele estice reacționează precaut

Piețele asiatice au încheiat ziua pe creștere. Indicele CSI300 din China, care urmărește blue chip-urile continentale, a crescut cu 1%. Hang Seng din Hong Kong a înregistrat o creștere de 2.4%, reflectând optimismul relativ al investitorilor din regiune.

Moneda Chinei sub presiune

Totuși, piața valutară prezintă o altă imagine. Yuan-ul onshore a scăzut la cel mai jos nivel din decembrie 2007, ajungând la 7.3518 per dolar. Acesta este un semn îngrijorător de instabilitate subiacente amid confruntării comerciale.

Banca centrală a Chinei acționează prudent

Banca Poporului din China a arătat, de asemenea, reținere. Joi, a stabilit rata de schimb de bază — un etalon pentru yuan în cadrul unei marje de 2% — la cel mai jos nivel din septembrie 2023. Această măsură pare să fie orientată spre a controla presiunile de devalorizare și menținerea controlului asupra ratei de schimb.

Obligațiunile: Furtuna se domolește

Haosul de pe piața obligațiunilor care a cuprins-o la începutul săptămânii a început, de asemenea, să se domolească. Deși investitorii sunt încă extrem de prudenți, nu există semne de panică generalizată. Piețele ar putea căuta un punct de sprijin într-un armistițiu tarifar pe termen scurt.

Randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a scăzut la 4.2908% după ce a atins un maxim de 4.5150% în ziua anterioară. Rata a scăzut cu aproximativ 13 puncte de bază pe parcursul ședinței, semnalizând o relaxare a presiunii recente.

Panică pe piață: Se întorc lecțiile din timpul pandemiei?

În mijlocul unei vânzări agresive de obligațiuni guvernamentale care a amintit participanților la piață de panicile "jocurilor la lichidități" din timpul erei COVID-19, îngrijorările cu privire la stabilitatea pieței de datorii a Statelor Unite, cea mai mare și mai lichidă din lume, au reapărut. Investitorii nu exclud ca noul val de turbulențe să fie doar începutul.

Fed nu se grăbește să salveze piața

Rezerva Federală a SUA nu intenționează încă să intervină. Conform celor mai recente minute ale ședinței de la mijlocul lunii martie, publicate miercuri, autoritățile de reglementare se așteaptă ca o posibilă creștere a tarifelor să accelereze inflația. În același timp, Fed este îngrijorată că strategia economică externă agresivă a administrației Trump ar putea submina creșterea PIB-ului.

Rata anticipată a reducerii dobânzii scade

Investitorii își ajustează așteptările. La începutul săptămânii, piața presupunea că Fed ar putea flexibiliza politica cu mai mult de 100 de puncte de bază până la sfârșitul anului. Cu toate acestea, acum doar aproximativ 80 de puncte sunt luate în calcul, un semnal clar că încrederea în relaxarea viitoare a politicii monetare a slăbit.

Petrolul scade pe fondul tensiunilor

Prețurile petrolului au scăzut. Conflictul tot mai profund între SUA și China ridică din nou îngrijorări cu privire la cererea globală de materii prime. Investitorii încep să ia în calcul scenarii de scădere a activității industriale și comerciale.

Aurul: un refugiu sigur în mijlocul turbulențelor

Spre deosebire de petrol, aurul continuă să își consolideze poziția. Metalul prețios a crescut cu 1.5%, ajungând la 3,128.92 dolari pe uncie. Interesul în creștere pentru activele "refugiu sigur" indică nervozitatea în creștere printre investitori.

Europa a trecut la creștere

Bursele europene înregistrează o creștere accentuată. Acțiunile au avansat în mod hotărât după ce președintele Trump a anunțat suspendarea de urgență a noilor tarife pentru 90 de zile. Aceasta a fost o ușurare tangibilă pentru piețele afectate de mai multe zile consecutive de scăderi.

Pauza tarifară: o surpriză în ultimul moment

În mod remarcabil, suspendarea tarifelor "pedepsitoare" a avut loc la o zi după ce acestea au intrat oficial în vigoare. Cu toate acestea, administrația SUA menține rata principală de 10% pentru aproape toate bunurile importate, ceea ce continuă să creeze un fundal tensionat pentru comerțul global.

Bursele europene își revin

Panica de pe piață a fost înlocuită de o revenire puternică. Indicele pan-european STOXX 600 a câștigat masiv 7.2% până la 07:09 GMT, recuperând de la o pierdere de peste 12% de la începutul lui aprilie, când SUA au impus tarife represive. Câștigurile au fost deosebit de pronunțate în Germania, cu indicele DAX sensibil la comerț sărind cu 8.1%.

Trump ridică miza

Dar, în ciuda ușurării temporare pentru multe țări, președintele american continuă să crească presiunea asupra Beijingului. Cea mai recentă mișcare — creșterea tarifelor pentru produsele chinezești la 125% — a fost un răspuns la măsura Chinei de a impune o taxă de 84% pe bunurile americane începând cu 10 aprilie. Această acțiune semnalează că războiul comercial este departe de a se încheia.

Toate sectoarele cresc, dar cei favorizați sunt cei care au fost loviți cel mai mult

Câștigurile generale sunt prezente în toate sectoarele. Cei care au fost loviți cel mai mult în ultimele săptămâni se simt deosebit de încrezători: sectorul bancar a sărit cu 10.1%, acțiunile miniere cu 9.2% și corporațiile din domeniul energiei cu 9.3%. O astfel de creștere sincronizată a fost posibilă datorită unei pauze tarifare temporare, pe care investitorii au perceput-o ca un respiro în confruntarea comercială.

Obligațiunile încep să se redreseze

Piața obligațiunilor de Trezorerie din SUA, care a suferit recent una dintre cele mai mari scăderi de la pandemie, prezintă semne de stabilizare. Anxietatea cauzată de temerile privind riscurile sistemice a celei mai mari piețe de datorii de pe planetă dispare treptat.

Tesco sub presiune: profitul în discuție

În mijlocul optimismului general al pieței bursiere europene, nu toate companiile se simt confortabil. Acțiunile gigantului britanic de retail Tesco au scăzut cu 3.8% după publicarea unei previziuni conform căreia profitul companiei va fi cel mai probabil în scădere anul acesta. Managementul atribuie acest lucru creșterii costurilor și unui mediu macroeconomic incert.