FX.co ★ Euro a Devenit o Victimă

A trecut ceva timp de când EUR/USD a experimentat o schimbare atât de rapidă de la o performanță puternică la una slabă. Inițial, investitorii au crezut că Friedrich Merz, care a câștigat alegerile, va face minuni și va scoate economia germană din recesiune. Drept urmare, cursul de schimb pentru acest pereche valutară cheie a crescut la maximele ultimelor două luni. Cu toate acestea, odată ce a devenit evident că acest optimism a fost neîntemeiat, euro a scăzut brusc.

Multipli factori, incluzând conflictul în desfășurare din Ucraina, criza energetică, încetinirea creșterii PIB-ului în China și creșterea protecționismului în SUA, au transformat Germania din motorul creșterii europene într-una dintre cele mai slabe economii din regiune. Recesiunea prognozată pentru 2023-2024, împreună cu eșecul PIB-ului de a reveni la nivelurile de dinaintea pandemiei, are implicații semnificative. În acest context, performanța slabă a partidului de guvernământ, Social Democrații lui Olaf Scholz, care este cel mai prost rezultat de la al Doilea Război Mondial, pare aproape inevitabilă.

Dinamica economiei germane

Investitorii l-au privit pe Friedrich Merz ca pe un lider puternic, capabil să îmbunătățească economia și să facă față lui Donald Trump. Cu toate acestea, în calitate de lider al Uniunii Creștin-Democrate, nu este un magician. Fără sprijinul unei coaliții solide, nu poate implementa eficient măsuri fiscale, iar Germania are nevoie urgentă să-și crească cheltuielile pentru apărare. Singura opțiune viabilă este emiterea de mai multe obligațiuni, lucru pe care Merz l-a criticat anterior.

Optimismul excesiv a făcut ca euro să fie vulnerabil. Totuși, lucrurile au început pozitiv. Încrederea oamenilor de afaceri germani în economie a crescut, iar activitatea de afaceri a înflorit, permițând Indexului Managerilor de Aprovizionare (PMI) european să rămână stabil chiar și atunci când indicele francez a scăzut la cel mai mic nivel din ultimele 18 luni. În plus, indicele de așteptări de la IFO a arătat, de asemenea, rezultate promițătoare.

Indici IFO pentru Așteptări și Condiții Curente

Inițial, încrederea în Friedrich Merz a fost puternică, dar entuziasmul legat de succesul CDU s-a disipat rapid când a devenit evident că formarea unei coaliții nu va fi simplă. Euro a crescut temporar peste 1,05 $ de mai multe ori săptămâna trecută, dar, în cele din urmă, nu a putut menține acest nivel și a scăzut din nou. Dacă piața nu se mișcă în direcția așteptată, ar putea să tindă să se îndrepte în direcția opusă?

Rezultatele alegerilor parlamentare din Germania au ajutat la prevenirea unei prăbușiri a euro, chiar și în mijlocul celei mai proaste performanțe zilnice a S&P 500 de la mijlocul lunii decembrie. De obicei, o scădere a indicilor bursieri din SUA indică o diminuare a apetitului pentru risc la nivel global și tinde să susțină o monedă de refugiu sigură, cum ar fi dolarul american. Totuși, de data aceasta nu a fost cazul.

Ceea ce odinioară susținea cursul de schimb EUR/USD acum pare capabil să-l submineze. Lupta lui Friedrich Merz pentru a forma rapid o coaliție a contribuit la scăderea perechii valutare majore la 1.0300.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al EUR/USD arată o formațiune de pin bar cu o umbră superioară lungă. Incapacitatea taurilor de a genera un impuls ascendent și revenirea perechii în intervalul său de valoare justă sugerează o lipsă de forță. Mai mult, dacă euro scade sub $1.0455 și $1.0445, ar putea semnala o oportunitate de vânzare.