FX.co ★ Piața S-a Obișnuit cu Haosul

Ce este viața, dacă nu un joc? În ultimii ani, investitorii s-au concentrat pe confruntarea dintre Rezerva Federală și piețele financiare. Însă, în 2025, regulile jocului s-au schimbat. Acum, Casa Albă—nu banca centrală—este testată de piețe pentru rezistența sa. Donald Trump a susținut că a câștiga un război comercial ar fi ușor, dar scăderea S&P 500 înainte de anunțul de amânare a tarifelor sugerează că traderii cred altfel. Retragerea republicanului privind tarifele a declanșat o creștere record a capitalizării de piață. Totuși, haosul este departe de a se fi încheiat.

Raliul de 9,5% al S&P 500 ca răspuns la înghețarea de către SUA a tarifelor pentru 90 de zile a arătat clar ceea ce piețele consideră a fi principala amenințare la adresa economiei globale: războiul comercial. A doua zi, Casa Albă a clarificat că tarifele pe importurile chinezești vor fi de 145%—nu de 125% conform anunțului anterior al lui Trump pe rețelele de socializare—iar indicele bursier s-a prăbușit cu 3,5%.

Performanța zilnică a S&P 500

Vânzările masive care au urmat revenirii istorice a indicelui S&P 500 au fost prețul pe care investitorii au trebuit să-l plătească pentru o asemenea volatilitate extremă.

Casa Albă se laudă că aproximativ 70 de țări sunt dispuse să negocieze, iar aproximativ 15 au prezentat deja propuneri. Totuși, un insider de la Wall Street Journal susține că majoritatea propunerilor sunt, de fapt, apeluri de a ridica tarifele vamale. Se așteaptă ca administrația SUA să ceară achiziții crescute de bunuri americane și reduceri ale tarifelor externe. Însă, acesta este un proces de durată, care istoric a durat ani de zile. Primul război comercial cu China a avut nevoie de luni pentru a începe negocierile. Acum, Donald Trump dorește să revizuiască acordurile comerciale chiar mai rapid—posibil cu aproape 100 de țări.

Ca urmare, scepticismul crește cu privire la fezabilitatea planurilor Washingtonului. Combinate cu impredictibilitatea poziției sale protecționiste și implementarea haotică a tarifelor, aceste aspecte erodează încrederea în economia SUA și în activele sale financiare. În piață au început să circule zvonuri că SUA ar putea avea nevoie de o recesiune pentru a-și reseta fundamentele.

Dinamica randamentelor Trezoreriei SUA

Războiul comercial dintre cele mai mari două economii ale lumii nu se va încheia bine pentru nimeni. Un tarif de 145% este enorm, indicând că o parte din importurile chinezești în valoare de 582 de miliarde de dolari în SUA va fi redirecționată către alte țări—dacă este posibil. Beijingul are opțiuni limitate de răspuns. Una dintre ele ar putea fi vânzarea titlurilor de stat americane. Creșterea randamentelor sugerează că acest proces ar putea fi deja în desfășurare.

Așadar, amânarea tarifelor de către Casa Albă nu a pus capăt haosului de pe piață. Volatilitatea pieței de acțiuni din SUA rămâne ridicată.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 formează un inside bar cu o umbră inferioară lungă. Un breakout deasupra valorii maxime de 5355 ar putea semnala cumpărări pe termen scurt. Totuși, deschiderea pozițiilor short la o revenire de la nivelurile de rezistență de la 5500 și 5600 rămâne valabilă.