FX.co ★ Piața sărbătorește un armistițiu

Deși încă nu există pace în conflictul comercial, a apărut o aparență de armistițiu. Casa Albă începe să realizeze frenetic că a mers prea departe cu politicile sale protecționiste și face, încet dar sigur, concesii. Mai întâi, anunță eliminarea taxelor vamale pentru electronice; apoi, începe să discute despre relaxarea restricțiilor din industria auto. Acest lucru a permis indicelui S&P 500 să crească pentru a doua zi consecutiv.

Investitorii sunt din ce în ce mai convinși că politica agresivă de tarife are limite. Poate că acest lucru este alimentat de dorința lui Donald Trump de a vedea o creștere a indicilor bursieri sau de obiectivul Trezoreriei de a reduce randamentele obligațiunilor. Atunci când S&P 500 scădea, iar randamentele obligațiunilor creșteau din cauza temerilor de vânzări masive de către China, Casa Albă a făcut un pas înapoi în ceea ce privește avansarea tarifelor de import.

În ciuda incertitudinii ridicate, majoritatea băncilor și firmelor de investiții sunt optimiste cu privire la perspectivele mai largi ale indicelui bursier. Ele se așteaptă la o recuperare până la sfârșitul anului, cu o prognoză mediană de 6,067—aproximativ 12% peste nivelurile actuale.

Prognozele băncilor și firmelor de investiții pentru S&P 500

În același timp, natura haotică a politicilor lui Donald Trump a dus la cea mai largă gamă de previziuni pentru S&P 500 din cel puțin ultimele două decenii. Optimiștii consideră acțiunile Casei Albe ca fiind o diplomație abilă, crezând că, după încheierea acordurilor comerciale cu alte țări, tarifele vor fi eliminate. Pesimiștii rămân convinși că o recesiune și scăderea profiturilor companiilor sunt inevitabile.

Interesant este că previziunile actuale de la bănci și firme de investiții contrazic modelele istorice. Din 1957, S&P 500 a scăzut cu 15% sau mai mult înainte de aprilie, doar de 16 ori. În doar trei dintre aceste cazuri — în 1982, 2009 și 2020 — indicele și-a revenit și a încheiat anul pe plus. În fiecare dintre aceste situații, Rezerva Federală a salvat piața. Dacă istoria ne învață ceva, este să ne așteptăm fie la o expansiune monetară agresivă, fie că opinia majoritară ar putea fi incorectă.

Tendințe de dispersie a prognozelor pentru S&P 500

Oficialii administrației americane contribuie, de asemenea, la revenirea largă a indicelui. Conform directorului Consiliului Economic Național, Kevin Hassett, nu există "discuții" despre o recesiune în SUA, iar Donald Trump este pregătit să asculte și să ia în considerație preocupările liderilor de afaceri americani. Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a declarat că Trezoreria are instrumentele necesare pentru a stabiliza piața de obligațiuni.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată o bară interioară completă, care oferă un punct de intrare pentru poziții long de la 5,355. Totuși, probabilitatea de consolidare rămâne ridicată, așa că o respingere de la nivelurile de rezistență de la 5,500 sau 5,600 ar constitui o bună oportunitate pentru poziții short — la fel ca și incapacitatea indicelui de a se menține peste nivelul pivot de la 5,400.