FX.co ★ Kiwi are șanse decente să continue să crească

Inflația din Noua Zeelandă în trimestrul 1 a depășit ușor așteptările, crescând de la 2,2% la 2,5% de la an la an. Aceasta a fost cauzată în principal de sectorul bunurilor, în timp ce inflația de bază încetinește conform previziunilor. Între timp, factorii care determină procesul general de dezinflație rămân stabili.

Indicatorii economici nu sunt nici ei încurajatori. Activitatea din sectorul serviciilor rămâne sub pragul de expansiune, iar optimismul din sectorul de producție s-a slăbit. Cheltuielile pentru bunuri de folosință îndelungată au scăzut pentru a treia lună consecutiv, iar activitatea consumatorilor rămâne redusă, contribuind la o încetinire suplimentară a inflației.

Combinația dintre încetinirea inflației, creșterea economică slabă și incertitudinile externe sugerează că Reserve Bank of New Zealand ar putea să se orienteze mai rapid spre reducerea ratelor dobânzii decât se aștepta. Notabil, ANZ Bank prognozează acum două reduceri suplimentare ale ratei față de proiecțiile anterioare, cu o așteptare minimă de 2,5% în loc de 3,0%. Aceasta este o perspectivă mai moderată decât înainte și, dacă ANZ are dreptate, este puțin probabil ca Kiwi să dezvolte o creștere susținută față de dolarul american și poate finaliza corecția sa la un anumit nivel înainte de a se îndrepta din nou în jos.

Asta, cu excepția cazului în care SUA intră într-o recesiune profundă și dolarul își pierde unele dintre avantajele sale ca principala monedă de rezervă a lumii. Până acum, acțiunile administrației Trump par să conducă în acea direcție—deși rezultatul intenționat era probabil destul de diferit.

Poziția netă pe termen scurt pe NZD a scăzut din nou, de data aceasta cu 215 milioane de dolari la -1,95 miliarde de dolari. Poziționarea speculativă rămâne pesimistă, dar valoarea echitabilă rămâne peste media pe termen lung, fără semne de reversare.

Valoarea justă a arătat o schimbare de tendință la mijlocul lunii ianuarie și continuă să o confirme. Scăderea bruscă din 4 aprilie nu a avut o bază fundamentală și a fost o reacție la un eveniment politic. Din punct de vedere fundamental, Kiwi rămâne o alegere favorită în perechea NZD/USD.

NZD/USD a atins o rezistență puternică la 0.6030. De aici, este posibil să vedem fie o încercare de a avansa pe impulsul actual, fie o scurtă consolidare și corecție urmate de un alt avânt ascendent. Probabilitatea unei scăderi este considerată mică. O depășire și menținere peste 0.6030 pare mai realistă, dar pentru a susține o creștere continuă, există încă puține fundații, mai ales având în vedere nivelul ridicat de incertitudine și natura legată de mărfuri a dolarului neo-zeelandez.