FX.co ★ Euro își epuizează impulsul ascendent

Inflația în zona euro a rămas neschimbată în aprilie comparativ cu martie, fiind pe deplin în concordanță cu previziunile - 2,2% pe an pentru indicele general și 2,7% pe an pentru indicele de bază. Această stabilitate a inflației este, în general, benefică pentru BCE, care, prin comentariile membrilor Consiliului Guvernatorilor, și-a confirmat trecerea treptată spre o atitudine mai acomodativă.

Comisia Europeană a publicat o actualizare a prognozelor economice. Mai exact, creșterea reală a PIB-ului în 2025 este acum așteptată la 0,9%, mai scăzută față de estimarea din noiembrie de 1,3%. Această revizuire în jos este atribuită incertitudinii crescute privind tarifele. Se prevede că inflația va fi de 2,1% pe an în 2025 și de 1,7% în 2026, cu aceasta din urmă revizuită în jos de la 1,9% la 1,7%, aliniindu-se cu prognozele BCE. Această ajustare sugerează că și BCE ar putea să își reducă prognoza în iunie, semnalând o schimbare mai relaxată.

Sentimentul general se deteriorează. Deși indicii PMI rămân relativ stabili, nu există o îmbunătățire, iar încrederea consumatorilor continuă să scadă.

BCE a adoptat o poziție mult mai relaxată la întâlnirea din aprilie, iar de atunci comentariile oficialilor au reflectat în mare măsură acest ton. În acest context, o altă reducere a ratei în iunie pare extrem de probabilă, și alte reduceri ar putea urma dacă incertitudinile persistă și avântul economic slăbește și mai mult. Deocamdată, piețele prețuiesc o rată terminală de aproximativ 2%, ceea ce sugerează încă o reducere în iunie—dar numai dacă situația economică nu se înrăutățește.

Există și vești pozitive—UE și SUA au început în sfârșit negocierile comerciale. Deși nu există încă rezultate concrete, faptul că discuțiile au început reduce tensiunile. Nu este clar cine va beneficia în final—euro sau dolarul. UE se află inițial într-o poziție mai slabă, fiind forțată să joace defensiv, iar intriga constă probabil în cât de mult va ceda UE. Acest lucru va influența perspectivele euro.

Pozițiile net lungi pe euro au crescut cu 1,1 miliarde de euro în timpul săptămânii de raportare, ajungând la 11,8 miliarde de euro. Poziționarea speculativă rămâne ferm bullish, dar estimarea valorii corecte este în scădere.

Perechea EUR/USD, așa cum era de așteptat, și-a petrecut săptămâna într-un interval de tranzacționare, revenind ușor de la minimul de 1.1066. Există puține motive pentru creștere acum; ne așteptăm la continuarea tranzacționării în interval cu o tendință spre o mișcare în jos către 1.1066. Zona de rezistență de la 1.1260/80 va forma probabil un vârf local, urmat de o scădere. O mișcare peste 1.1260/80 este considerată puțin probabilă.