FX.co ★ Euro se Apropie de Linia de Sosire

Totul ajunge inevitabil la sfârșit—atât lucrurile bune, cât și cele rele. Se poate dezbate la nesfârșit dacă reducerea ratei dobânzii la depozite de către Banca Centrală Europeană este un aspect pozitiv sau negativ pentru euro. Cu toate acestea, apropierea de sfârșitul ciclului de expansiune monetară reprezintă o veste excelentă pentru EUR/USD. În combinație cu noile amenințări din partea lui Donald Trump și cu temerile că politica tarifară a Casei Albe va începe, în cele din urmă, să afecteze piața muncii, acest factor contribuie la reluarea trendului ascendent al euro.

Previziuni privind rata dobânzii la depozite a BCE

În urma reuniunii Consiliului guvernatorilor din 5 iunie, investitorii se așteaptă ca rata depozitului să fie redusă la 2%. Acesta ar fi cel de-al optulea act de expansiune monetară din 2024–2025—și acest pas ar putea fi ultimul. "Porumbeii" ar prefera să continue, credând că economia zonei euro nu este probabil să reziste războiului comercial fără stimulente. "Șoimii" se împotrivesc; aceștia susțin că costurile scăzute ale împrumuturilor ar încuraja guvernele să își asume mai multe datorii, riscând transformarea blocului valutar dintr-un econom în unul risipitor, subminându-i astfel stabilitatea financiară.

La aceasta se adaugă incertitudinea legată de negocierile comerciale SUA-UE, anularea tarifelor universale de către Curtea Internațională de Comerț și reînnoitele amenințări ale lui Trump privind dublarea tarifelor la oțel și aluminiu. Devine clar că Christine Lagarde și colegii săi nu au niciun motiv să se grăbească. Logica dictează adoptarea unei atitudini de așteptare. Mai mult decât atât, semnalele venite de la Lagarde despre încetarea ciclului de relaxare a politicii monetare ar putea aprinde un semnal verde pentru taurile EUR/USD.

În timp ce BCE își încheie operațiunile, Rezerva Federală abia începe. Membrul FOMC, Christopher Waller, crede că Fed va relua ciclul de reducere a dobânzii în a doua jumătate a anului. El susține că inflația ridicată cauzată de tarife va fi tranzitorie—prețurile nu vor rămâne la un nivel ridicat, așa cum au făcut-o în 2022. Stimulentele fiscale sunt mai slabe acum, iar piața muncii este mai fragilă decât înainte. Dacă semnele de răcire a pieței muncii apar încă din luna mai, urșii EUR/USD ar putea începe să își redacteze scrisoarea de rămas bun.

Scenariul de bază presupune că ocuparea forței de muncă va arăta doar semne ale unei iminente recesiuni economice în SUA până în toamnă. Deocamdată, angajații concediați din sectorul guvernamental, inclusiv cei concediați de Elon Musk, sunt încă considerați parte a forței de muncă. Dacă recesiunea ar avea loc mai devreme, dolarul american va fi în pericol.

Dinamica ocupării forței de muncă în SUA

Judecând după reacția neutră a pieței la afirmația lui Trump că China a încălcat termenii armistițiului, piețele se îndepărtează treptat de temerile legate de războiul comercial și revin la fundamentele tradiționale. Ca urmare, rezultatele întâlnirii din iunie a BCE și raportul privind angajările din SUA din luna mai atrag o atenție sporită în tranzacțiile Forex.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD formează un model de Spike and Ledge. O străpungere peste intervalul de valoare echitabilă de 1.1190–1.1390 a permis construirea de poziții lungi din zona 1.1200–1.1225. Aceste poziții ar trebui menținute.