FX.co ★ Piața se joacă un joc periculos

Piața aude doar ceea ce vrea să audă? Sau pur și simplu joacă jocul „cumpără când prețul scade”? Potrivit Nomura, achiziționarea de S&P 500 la cinci zile după ce Donald Trump a escaladat conflictele comerciale ar fi generat un randament de 12% de la începutul lunii februarie. În aceeași perioadă, simpla deținere a indicelui larg al acțiunilor nu i-ar fi făcut pe investitori mai bogați. Au decis să testeze acest tipar cumpărând acțiuni după ce Casa Albă a anunțat creșterea tarifelor la oțel și aluminiu de la 25% la 50%? Sau raliul a fost alimentat de datele puternice din piața muncii?

Reacția S&P 500 la escaladarea conflictelor comerciale

Creșterea neașteptată a numărului de locuri de muncă vacante și a angajărilor în aprilie a semnalat puterea continuă a economiei Statelor Unite — o veste bună pentru S&P 500. De asemenea, a fost pozitivă declarația Secretarului Comerțului, Howard Lutnick, care și-a exprimat optimismul cu privire la încheierea iminentă a unui acord comercial între SUA și India. Între timp, Washingtonul a trimis memento-uri către zeci de alte țări cu privire la creșterea viitoare a tarifelor universale de la 10% la nivele mult mai ridicate. Statele Unite solicită cele mai bune oferte de la partenerii săi comerciali, însă astfel de scrisori provoacă îngrijorare.

În urma deciziei Curții Internaționale de Comerț că tarifele impuse de Casa Albă sunt ilegale, multe țări au adoptat o abordare de tip așteptare și vedere. Răbdarea lui Donald Trump ar putea ajunge la capăt, iar o escaladare a conflictelor comerciale ar putea afecta negativ S&P 500.

Tendințele Locurilor de Muncă Vacante și Angajărilor în SUA

În același timp, piețele ignoră progresul unui nou proiect de lege major privind reducerea de taxe, care se mută de la Camera Reprezentanților la Senat. Acest proiect de lege ar putea crește deficitul bugetar al SUA de la 5 trilioane de dolari la 8 trilioane de dolari în următorul deceniu. Deja, Trezoreria plătește 1 trilion de dolari în dobânzi la datorii. Această sumă ar putea crește cu încă 1,8 trilioane de dolari dacă randamentele obligațiunilor rămân la nivelurile actuale.

Allianz avertizează că introducerea unei taxe pe investițiile străine în titluri de valoare din SUA ar putea împinge randamentele Trezoreriei în sus cu 1,5 puncte procentuale și ar declanșa o scădere de 10% în indicii burselor americane. Această parte a proiectului de lege "mare și frumos" al lui Donald Trump ar putea deveni un eveniment semnificativ și alarmant pentru piețele financiare.

Jocul de "buy the dip" este distractiv, dar lăcomia și complăcerea pieței sunt motive de îngrijorare. Războaiele comerciale sunt pregătite să izbucnească din nou, iar problemele fiscale ale Statelor Unite se înrăutățesc de la o zi la alta. Deși Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, insistă că nu va exista niciodată un default, vorbele sunt ieftine — nimeni nu știe ce va aduce viitorul.

Tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, a fost realizată o străpungere cu succes a rezistenței în apropierea punctului 3 al modelului 1-2-3. Drept urmare, au fost deschise poziții lungi de la nivelul 5945. Aceste poziții par nesigure, așa că prudența este esențială. O respingere la 6060 sau o scădere sub 5900 în indicele larg ar fi motive pentru a inversa și a trece la poziții scurte.