FX.co ★ Tarife zero pentru America și o mulțime de Bitcoin pentru președinte. Calendarul traderilor din 24-25 iulie

În stilul său caracteristic, Donald Trump a prezentat ceea ce el a numit "cel mai mare acord comercial din istorie", susținând că Indonezia și Japonia și-au deschis piețele pentru afacerile americane pentru prima dată. Potrivit lui, companiile americane ar urma să "facă avere", iar el ar fi pregătit "să renunțe definitiv la tarife dacă țările sunt de acord să-și deschidă piețele pentru SUA." Condiția principală: "Mereu – zero tarife pentru America."

Dar cât de mult reflectă această declarație realitatea? Conform unui sumar oficial de la Casa Albă, publicat pe 23 iulie, esența acordului este următoarea:

• Japonia primește o rată redusă a taxei de import—acum 15% în loc de 27,5% anterior pentru automobile.
• Cu toate acestea, tarifele de 50% pe metale rămân în vigoare, iar cotele la mașinile japoneze sunt complet eliminate.
• Formal, Japonia își "deschide" piața și promite să elimine tarifele asupra bunurilor americane.
• Se promite un flux de investiții din Japonia către SUA, în valoare de 550 miliarde de dolari. Trump susține că 90% din profitul acestor investiții va reveni SUA. Domeniile de investiție variază de la construcția navală la farmaceutice și explotarea mineralelor rare.
• Japonezii au promis să mărească achizițiile de orez american cu 75%, să cumpere produse agricole în valoare de 8 miliarde de dolari (porumb, soia, fertilizatori, bioetanol, combustibil pentru aviație), precum și să achiziționeze 100 de avioane Boeing și arme (cantitățile nefiind specificate).

Se menționează extinderea importului de resurse energetice americane (de asemenea, fără cifre specifice).

Și aici încep să apară îndoieli... În primul rând, "proporția de 90% din profit pentru SUA" este nerealistă economic în condiții reale de piață. În al doilea rând, acordul nu conține termene, obligații legale sau condiții clare de implementare. Este un clasic "cadru" – un set de dorințe și promisiuni sonore fără angajamente contractuale.

O abordare similară a fost folosită de Trump în acordul cu Marea Britanie. Mai întâi, țările primesc concesii și preferințe la exporturi (în principal mașini), fără a oferi nimic specific în schimb. Este oare în acțiune principiul "promite trilioane, nu investește niciun cent"? La fel ca în cazul acordului de 5,1 trilioane de dolari pentru Orientul Mijlociu, totul se rezumă la o demonstrație. Acestea nu sunt acorduri reale; sunt teatru politic. Fără foaie de parcurs, fără contracte, fără angajamente.

În plus, nu a existat o piață japoneză "închisă" pentru SUA, de la bun început. Deci, nu era nimic de deschis. Totuși, președintele SUA declară solemn: "Japonia își va deschide țara pentru comerț, incluzând mașini, orez și alte bunuri. Și va plăti SUA tarife reciproce de 15%." Dar Japonia nu va plăti, de fapt! Banii vor proveni de la importatorii americani, comercianți cu amănuntul și, în final, de la consumatori. Aceasta este o taxă obișnuită, care, în esență, acționează ca un impozit pe piața internă.

Japonia deja cumpără bunuri de 83,5 miliarde de dolari din SUA, în timp ce exportă aproape 140,6 miliarde de dolari către SUA. SUA este o piață cheie pentru Japonia. Aproximativ 36% din toate exporturile japoneze sunt mașini. Acum, acest segment va vedea aproape o reducere de 50% a tarifelor — de la 27,5% la 15%. Acest lucru înseamnă că producătorii auto japonezi pot răsufla ușurați. Beneficiul este clar. Dar ce obține SUA? În esență, nimic.

"Descoperirile" pe care le-a susținut Trump sunt declarații goale. Da, tarifele au fost reduse, dar lovitura a căzut asupra economiei americane, nu asupra furnizorilor externi. Acolo unde a fost odată un tarif de 10%, acum există unul de 15%. Apropo, acordul cu Marea Britanie includea și concesii la exporturi, dar în schimb, nicio obligație. Așadar, ce avem în cele din urmă? Japonia este în față, SUA are taxe mai mari, iar Trump ține un alt discurs zgomotos.

Pentru piețe, acesta este doar zgomot de fundal, care nu afectează evaluările fundamentale. Și în mijlocul acestui zgomot, aproape a trecut neobservat faptul că Trump Media (o companie asociată cu cercul președintelui SUA, Donald Trump) a achiziționat bitcoins pentru o sumă colosală de 2 miliarde de dolari. Max Keiser, un consilier cripto al Președintelui El Salvador, a remarcat acest lucru. El l-a acuzat pe Donald Trump că și-a devansat propria țară în cursa pentru Bitcoin. Potrivit lui Keiser, președintele SUA nu arată doar încredere în activele digitale.

Trump acționează pe principiul "mai întâi pentru sine, apoi pentru țară." Keiser a numit-o "Marea Sciziune," sugerând că liderul SUA a decis să profite de pe urma raliului anticipat al Bitcoin înainte ca guvernul să înceapă să construiască rezerve cripto. În opinia sa, aceasta este o încercare de a maximiza câștigul personal, valorificând puterea politică. Versiunea oficială, bineînțeles, este diferită.

Susținătorii lui Trump susțin că el oferă un exemplu și investește personal în BTC înainte ca banii contribuabililor să fie implicați. Ei afirmă că, dacă liderul are încredere în activ, merită cu adevărat să pariezi pe acesta. Totuși, Keiser are un punct de vedere diferit: nu este vorba despre a da un exemplu, ci mai degrabă despre a prioritiza câștigul personal. Interesant este că achiziția a avut loc aproape imediat după semnarea Actului GENIUS—o piesă esențială de reglementare privind emitenții de stablecoin.

După aceasta, Trump a ordonat ca bitcoinii confiscați să fie direcționați către rezerva strategică a SUA și a instruit ministerele să exploreze metode "neutre" de achiziționare a criptomonedei, inclusiv achiziții pe piața deschisă.

• Bitcoin se menține cu încredere peste 118.000 USD.
• Capitalizarea sa de piață se apropie de 2.35 trilioane USD.
• Volumul zilnic de tranzacționare depășește 70 miliarde USD.
• Inflația a fost redusă de la 9% la 2%.
• Rata șomajului rămâne în jur de 4%.
• Acțiunile, Bitcoin și aurul au atins maxime istorice.

Toate acestea alimentează interesul atât al investitorilor instituționali, cât și al politicienilor. În acest context, acțiunile lui Trump, deși controversate, par a fi o mutare calculată. Dar Keiser nu se oprește aici. Într-o declarație recentă, el a avertizat că autoritățile din SUA ar putea, în orice moment, să golească rezervele corporative de BTC, în special de la companii precum Strategy, care cumpără în mod activ Bitcoin pe cheltuiala dolarului. În opinia sa, guvernul ar putea vedea în curand strategiile cripto ale companiilor ca o amenințare la stabilitatea financiară, ceea ce ar putea duce la măsuri drastice.

Așadar, se desfășoară un joc dublu pe terenul politico-financiar: Trump susține public lobby-ul pentru Bitcoin, dar simultan își folosește poziția pentru a acumula înaintea curbei. Interes național sau portofoliu personal? Piața va trebui să judece.

Un alt vector al presiunii persistente a lui Trump este Rezerva Federală a SUA. Este important de menționat că sub conducerea lui Jerome Powell:

Și iată că președintele vine cu un "acord victorios," impune o taxă suplimentară asupra propriei economii și cere demisia lui Powell. Joi, Donald Trump a programat o vizită la banca centrală a SUA (Federal Reserve). Casa Albă a prezentat aceasta ca pe o întâlnire de rutină, dar piața a interpretat-o ca pe un potențial act de presiune. Liderul republican, care anterior l-a numit pe președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, un "idiot," revine din nou la vechiul conflict. Și aceasta nu este cu siguranță o vizită de curtoazie.

Odată, Trump însuși l-a nominalizat pe Powell pentru poziția de președinte al Fed. Mai târziu, a fost dezamăgit. Motivul a fost simplu: Powell a refuzat să reducă drastic ratele dobânzilor. Democratul Joe Biden i-a prelungit mandatul lui Powell până în 2026, alimentând și mai mult frustrarea lui Trump. Acum, se pare, că intenționează să se răzbune personal. Recent, oficialii din administrație au criticat Fed pentru cheltuirea excesivă a 700 milioane USD pentru renovarea clădirilor istorice din Washington.

Directorul bugetar al Casei Albe, Russell Vought, a sugerat în mod deschis ineficiența și, posibil, chiar manipularea. Totul părea a fi o pregătire înainte de vizita lui Trump. Nu au fost furnizate informații despre întâlnirea planificată cu Powell. Piețele financiare au perceput situația cu prudență, dar fără panică. Randamentele obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani au rămas la 4,387%, iar dolarul s-a slăbit ușor. Cu toate acestea, este clar pentru toată lumea că amenințarea la adresa independenței Rezervelor Federale ale SUA redevine un subiect de actualitate.

Trump își continuă campania agresivă pentru reducerea ratelor dobânzii. El solicită reducerea ratei cheie la 1%—mai mult de patru ori mai puțin decât nivelul actual (4,25–4,50%). Acest lucru ar reduce drastic costurile de împrumut și ar ajuta la finanțarea deficitului bugetar, mai ales cu noul său pachet de cheltuieli și reduceri de taxe. Totuși, niciunul dintre cei 19 membri ai Comitetului Federal pentru Oprire a Pieței Deschise (FOMC) nu prognozează nici măcar de la distanță o astfel de rată.

Cele mai optimiste prognoze sugerează o scădere la 2,25–2,50% pe parcursul a doi ani. Piața așteaptă următoarea reducere a ratei abia în septembrie. Între timp, totul rămâne neschimbat. Foștii lideri ai Fed, Ben Bernanke și Janet Yellen, au criticat dur retorica lui Trump. Într-un articol din The New York Times, au avertizat că presiunea politică asupra Fed ar putea submina încrederea în instituție și ar putea provoca daune pe termen lung economiei americane. "Autoritatea Fed-ului se bazează pe abilitatea sa de a lua decizii nepopulare, dar bazate pe date. A distruge asta înseamnă a afecta fundația întregului sistem financiar", au scris ei.

Cu toate acestea, secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a observat că, dacă este numit un nou candidat, numele său nu va fi anunțat până cel puțin în decembrie. Această declarație a mai temperat puțin piețele, dar nu a relaxat tensiunile. Analiștii văd vizita lui Trump nu ca pe o călătorie de lucru, ci ca pe un element de intimidare. Stilul său nu sugerează diplomație. Și, în timp ce președinții SUA obișnuiau să respecte independența bancii centrale, Trump rupe din nou regulile. Vrea un dolar ieftin, vrea controlul inflației și vrea toate acestea—imediat. Deci cine va câștiga? Powell versus economia, sau Trump versus Powell?

24 iunie, 2:00 AM/Australia/*/ Indicele PMI pentru fabricare pentru iulie (indicator conducător)/ Anterior: 51,0 / Actual: 50,6 / Prognoza: 50,4 / AUD/USD – în scădere**

În iunie, indicele PMI pentru fabricare din Australia de la S&P Global a scăzut la 50,6, cel mai mic nivel din februarie. Scăderea a fost legată de prima reducere a noilor comenzi din ultimele cinci luni, din cauza stocurilor excesive și a înrăutățirii condițiilor de piață. Cererea externă a scăzut drastic, participanții atribuind această scădere politicii comerciale protecționiste a SUA. Volumele de achiziții au scăzut pentru a doua lună consecutiv, iar stocurile au continuat să se diminueze. Cu toate acestea, ocuparea forței de muncă a rămas pozitivă, deși creșterea a fost cea mai slabă din februarie. Scăderea noilor comenzi, combinată cu creșterea productivității, a dus la o reducere suplimentară a volumului comenzilor neterminate. Dacă prognoza pentru iulie se dovedește corectă, ar confirma o încetinire moderată în sector și ar pune presiuni suplimentare asupra dolarului australian.

24 iunie, 3:30 AM/Japonia/*/ Indicele PMI pentru fabricare pentru iulie (indicator conducător)/ Anterior: 49,4 / Actual: 50,1 / Prognoza: 50,2 / USD/JPY – în scădere**

În iunie, indicele PMI pentru fabricare din Japonia de la Jibun Bank a crescut la 50,1, marcând prima creștere de la luna mai a anului precedent. Totuși, cifra a fost revizuită în scădere de la estimarea preliminară de 50,4. Îmbunătățirea a fost determinată de reluarea creșterii producției și de o creștere a ocupării forței de muncă. Cu toate acestea, noile comenzi în ansamblu au continuat să scadă sub presiunea tarifelor americane, care au afectat și activitatea de cumpărare a consumatorilor. Inflația prețurilor de intrare a accelerat după nivelul scăzut din luna mai, impulsionată de creșterea costurilor pentru:

• Materii prime
• Energia
• Transporturi

În acest context, prețurile producției au crescut și ele. Optimismul producătorilor a crescut, atingând cel mai înalt nivel de la februarie. Dacă prognoza pentru iulie este confirmată, yenul ar putea rămâne stabil.

24 iunie, 9:00 AM/Germania/*/ Indicele Climatului Consumului GfK pentru august (indicator conducător)/ Anterior: -20,0 / Actual: -20,3 / Prognoza: -19,0 / EUR/USD – în creștere**

Indicele Climatului Consumului GfK din Germania a scăzut la -20,3 în iulie. Este prima deteriorare din ultimele patru luni, reflectând precauția continuă în rândul gospodăriilor. Tendința de a economisi a atins cel mai înalt nivel din aprilie (13,9 puncte). În același timp, disponibilitatea de a face achiziții majore a rămas la un nivel scăzut (-6,2 puncte), pe care analiștii îl atribuie incertitudinii legate de politica externă a SUA. Așteptările economice s-au îmbunătățit semnificativ, atingând 20,1 puncte—cel mai înalt nivel de la începutul anului 2022. Creșterea optimismului a fost alimentată de investițiile guvernamentale planificate în apărare și infrastructură, precum și de așteptările continue de creștere a veniturilor. Dacă prognoza pentru august este confirmată, va întări euro datorită îmbunătățirii sentimentului consumatorului.

24 iunie, 10:30 AM/Germania/*/ Indicele PMI pentru fabricare pentru iulie (indicator conducător)/ Anterior: 48,3 / Actual: 49,0 / Prognoza: 49,4 / EUR/USD – în creștere**

Indicele PMI pentru fabricare din Germania din iunie de la HCOB a crescut la 49,0, cel mai mare nivel din august 2022. Deși indicele rămâne sub nivelul neutru, tendința semnalează o recuperare treptată. Cea mai viguroasă creștere a comenzilor din martie 2022 a fost susținută atât de cererea internă, cât și de cea externă. Producția a crescut pentru a patra lună consecutiv, iar activitatea de achiziție a arătat prima creștere în trei ani. Cu toate acestea, volumul comenzilor neterminate și ocuparea forței de muncă au continuat să scadă, indicând o utilizare insuficientă a capacității. Un factor pozitiv a fost scăderea costurilor materiilor prime datorită intensificării concurenței furnizorilor și unui dolar mai slab. Optimismul afacerilor a atins cel mai ridicat punct din ultimii doi ani și jumătate. Dacă prognoza pentru iulie se materializează, euro ar putea primi sprijin suplimentar.

24 iunie, 11:00 AM/ Zona Euro/* Indicele PMI pentru fabricare pentru iulie (indicator conducător) / Anterior: 49,4 / Actual: 49,5 / Prognoza: 49,8 / EUR/USD – în creștere**

Indicele PMI pentru fabricare din Zona Euro din iunie, potrivit HCOB, a ajuns la 49,5, arătând o îmbunătățire modestă comparativ cu luna mai. Ritmul declinului din sector a fost cel mai lent din aproape trei ani. Companiile au continuat să crească ieșirea pentru a patra lună consecutiv, în ciuda stabilizării noilor comenzi. O reducere a achizițiilor și un declin moderat în numărul de angajați indică o adaptare prudentă a afacerilor la slăbiciunea persistentă a cererii. Între timp, reducerea presiunilor prețurilor, datorită costurilor mai mici ale resurselor, a contribuit la produse mai ieftine. Sentimentul afacerilor a crescut la cel mai înalt nivel de la începutul anului 2022. Dacă prognoza pentru iulie este confirmată, euro va primi un impuls suplimentar ascendent.

24 iunie, 11:30 AM/ Regatul Unit/* Indicele PMI pentru fabricare pentru iulie (indicator conducător) / Anterior: 46,4 / Actual: 47,7 / Prognoza: 48,0 / GBP/USD – în creștere**

Indicele PMI pentru fabricare al Regatului Unit în iunie a crescut la 47,7, cel mai ridicat nivel din ianuarie, semnalând o încetinire a ritmului de declin în sector. Potrivit S&P Global, scăderea noilor comenzi a fost cea mai mică din ultimele nouă luni, în ciuda slăbiciunii continue a cererii legate de politicile tarifare, geopolitica și incertitudinea economică. Cererea externă a scăzut, în special din SUA, Europa și China. Volumele de producție au continuat să scadă, dar mai puțin brusc, iar ocuparea forței de muncă a scăzut pentru a opta lună consecutiv. Presiunile costurilor au persistat, cu creșteri ale costurilor de aprovizionare și ale forței de muncă, compensate parțial de prețuri de ieșire mai mari. Dacă prognoza pentru iulie se materializează, lira ar putea câștiga sprijin suplimentar pe fondul semnelor de stabilizare industrială.

24 iunie, 1:00 PM/ Regatul Unit/* Indicele de încredere în fabricare pentru T3 (indicator conducător) / Anterior: -47,0 / Actual: -33,0 / Prognoza: -31,0 / GBP/USD – în creștere**

Potrivit Confederației Industriei Britanice, indicele de încredere în fabricare pentru Regatul Unit a crescut la -33 în aprilie, de la -47 în trimestrul anterior. În ciuda celei de-a patra perioade consecutive de pesimism, aceasta a fost cea mai mică scădere într-un an. Activitatea de manufactură a continuat să scadă, dar într-un ritm mai moderat, iar așteptările pentru mijlocul anului rămân prudente. Atât cererea internă, cât și cea externă rămân slabe, împiedicând redresarea comenzilor. Între timp, costurile în fabricare au crescut și se așteaptă să continue să crească în T3. Dacă indicele de încredere al afacerii se apropie de valoarea prognozată de -31, lira ar putea obține sprijin suplimentar datorită reducerii sentimentului negativ din industrie.

24 iunie, 3:15 PM, 3:45 PM/ Zona Euro/* Decizia privind rata dobânzii de către Banca Centrală Europeană, conferință de presă / Anterior: 2,4% / Actual: 2,15% / Prognoza: 2,15% / EUR/USD – în creștere**

BCE a menținut anterior rata cheie a dobânzii la 2,15%, în concordanță cu așteptările, marcând probabil sfârșitul ciclului actual de relaxare. Aceasta a fost a opta reducere consecutivă a ratei, aducând costurile de împrumut la cel mai scăzut nivel de la sfârșitul anului 2022. Pe fondul atingerii țintei de inflație (2%) și a unor factori favorabili, cum ar fi un euro puternic, prețuri mai mici la energie și importuri mai ieftine, regulatorul menține o abordare prudentă. Incertitudinea suplimentară provine din riscurile comerciale legate de potențialele tarife ale SUA. Așteptările pieței sugerează doar o ajustare suplimentară a ratei până la sfârșitul anului, dar nu înainte de decembrie. Dacă retorica regulatorului continuă să confirme o pauză în reducerea ratelor, aceasta va susține euro.

24 iunie, 3:30 PM/ Canada/* Creșterea vânzărilor cu amănuntul în mai (M/M) / Anterior: 0,8% / Actual: 0,3% / Prognoza: -1,1% / USD/CAD – în creștere**

Vânzările cu amănuntul în Canada au crescut cu 0,3% în mai. Această cifră a fost mai slabă decât estimarea preliminară (0,5%) și sub creșterea de 0,8% din aprilie. Cel mai mare aport a venit din vânzările de automobile și piese (+1,9%), precum și din segmentele de hobby și mobilier. Produsele alimentare au înregistrat o creștere modestă (+0,2%). În același timp, s-a consemnat o scădere a vânzărilor de benzină (-2,7%) în ciuda volumelor crescute. Estimările preliminare sugerează o scădere de 1,1% a vânzărilor cu amănuntul în iunie, cea mai accentuată din martie 2023. Aceasta ar putea reflecta impactul noilor tarife americane și reducerea activității consumatorilor. Dacă declinul prognozat se materializează, dolarul canadian ar putea rămâne sub presiune.

24 iunie, 3:30 PM/ SUA/* Indicele Național de Activitate al Fed Chicago pentru iunie / Anterior: -0,36 / Actual: -0,28 / Prognoză: -0,10 / USDX (indice USD 6-valute) – în sus**

Indicele Național de Activitate al Fed Chicago (CFNAI) a crescut la -0,28 în mai de la -0,36 în aprilie, dar a rămas sub tendința pe termen lung. Dintre cele patru componente, două au arătat îmbunătățiri, în timp ce trei continuă să exercite o influență de descurajare asupra activității totale:

• Contribuția manufacturii: -0,11 față de -0,18 luna precedentă
• Categoria vânzări, comenzi și inventare: 0 (de la -0,14)
• Consumul și locuințele s-au înrăutățit la -0,12
• Angajările au scăzut la -0,05

În ciuda unei recuperări parțiale, indicele rămâne negativ, semnalând o stare economică moderat restrânsă. Dacă datele din iunie se apropie de prognoza de -0,10, dolarul va primi sprijin din semnele de recuperare a activității.

24 iunie, 3:30 PM/ SUA/* Cereri de Șomaj Inițiale pentru Săptămână / Anterior: 228K / Actual: 221K / Prognoză: 228K / USDX (indice USD 6-valute) – în jos**

În a doua săptămână din iulie, numărul de noi cereri de beneficii de șomaj în SUA a scăzut la 221K, ceea ce a fost mai bun decât așteptările și cel mai mic nivel din aprilie. Numărul cererilor continue aproape că nu s-a schimbat, situându-se la 1.956 milioane, ceea ce este sub așteptări și semnificativ sub valorile de vârf din 2021. Acest lucru confirmă puterea continuă a pieței muncii din SUA, deși rata de angajare încetinește treptat. Un accent deosebit a fost pe creșterea cererilor în rândul angajaților federali, care a ajuns la 596, cel mai ridicat nivel din șapte săptămâni, reflectând reduceri în sectorul guvernamental. Creșterea cererilor de șomaj ar putea limita ușor dolarul.

24 iunie, 5:00 PM/ SUA/* Creșterea Vânzărilor de Locuințe Noi în iunie (L/L) / Anterior: 722K / Actual: 623K / Prognoză: 650K / USDX (indice USD 6-valute) – în sus**

În mai, vânzările de locuințe unifamiliale noi în SUA au scăzut cu 13,7% la 623K, cel mai mic nivel din iunie 2022. Aceste cifre au fost semnificativ mai slabe decât prognoza și au compensat revizuirea în sus din aprilie. Principalele motive au fost ratele ridicate ale ipotecilor și incertitudinea economică continuă, care îi împiedică pe cumpărători să închidă tranzacții. În ciuda acestui fapt, prețul mediu a crescut la 507K, iar indicatorul de ofertă a ajuns la 9,8 luni. Dacă iunie confirmă prognoza de 650K, dolarul ar putea câștiga sprijin.

24 iunie, 6:05 AM/ Australia / Discursul Guvernatorului Reserve Bank of Australia, Michelle Bullock / AUD/USD

24 iunie, 3:45 PM/ Zona Euro / Discursul Președintelui Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde / EUR/USD

Se așteaptă, de asemenea, discursuri ale unor oficiali cheie ai băncilor centrale în aceste zile. Comentariile lor cauzează de obicei volatilitate pe piața de schimb valutar, deoarece pot oferi indicii despre planurile viitoare ale reglementatorilor privind ratele dobânzii.