FX.co ★ BCE menține ratele neschimbate

Ieri, mulți au fost atenți la cum va acționa Banca Centrală Europeană în condițiile actuale, deoarece economia încă necesită stimulente, dar riscurile inflaționiste împiedică relaxarea suplimentară.

După întâlnire, președintele Christine Lagarde a declarat că BCE a adoptat o abordare de așteptare, lăsând ratele dobânzii neschimbate pentru prima dată în mai bine de un an, pe fondul incertitudinii din relațiile comerciale cu Statele Unite. Această decizie reflectă echilibrul delicat al BCE între necesitatea de a susține creșterea economică în zona euro și preocupările privind impactul potențial al războaielor comerciale asupra economiilor europene. Măsurile anterioare, cum ar fi reducerea ratelor, au avut doar un efect limitat asupra inflației, care rămâne în jurul nivelului țintă al BCE.

Incertitudinea în relațiile comerciale dintre SUA și Europa, precum și cu alte țări, prezintă riscuri semnificative pentru economia europeană. Potențialele tarife și bariere comerciale ar putea afecta negativ exporturile, investițiile și creșterea economică în general. În acest context, ECB preferă să aștepte și să evalueze consecințele politicilor comerciale înainte de a lua măsuri suplimentare. Totuși, această poziție de așteptare nu implică lipsa de acțiune. ECB continuă să monitorizeze îndeaproape indicatorii economici și este pregătită să intervină dacă situația se deteriorează. Lagarde a subliniat că ECB își păstrează toate instrumentele din arsenalul său și este gata să le folosească pentru a menține stabilitatea prețurilor și a sprijini creșterea economică în zona euro.

Trebuie menționat că ieri rata de depozit a fost menținută la 2%, conform predicțiilor marii majorități a analiștilor. ECB, încă lipsită de claritate referitor la nivelul final al tarifelor, nu a oferit nicio orientare cu privire la următorii pași. Cu o inflație de 2%, "suntem într-o poziție bună pentru a aștepta și a vedea", a declarat Lagarde reporterilor la Frankfurt. "Acum suntem într-o poziție bună pentru a aștepta și a vedea cum evoluează aceste riscuri în lunile următoare."

Investitorii se întreabă acum dacă oficialii vor continua cu alte reduceri după opt reduceri de dobândă din iunie 2024, sau dacă ciclul de relaxare a ajuns la final. Declarația ECB a menționat că, în ciuda rezilienței economiei, perspectiva generală rămâne extrem de incertă, în special din cauza disputelor comerciale. Alte preocupări includ euro puternic și creșterea bruscă a cheltuielilor guvernamentale pentru infrastructură și apărare.

Tranzacționarii și-au redus așteptările pentru o nouă reducere de 25 de puncte de bază anul acesta, atribuind acum o probabilitate de 70% comparativ cu 90% anterior. Economiștii chestionați înainte de decizie au prognozat o ultimă mișcare de un sfert de punct în acest ciclu, cel mai probabil în septembrie. Deși Lagarde a declarat că economia celor 20 de țări din zona euro crește în conformitate cu sau ușor peste așteptări, a reiterat că riscurile rămân înclinate spre dezavantaj. "Tarifele actuale și așteptările înalte, aprecierea euro și incertitudinea geopolitică continuă fac ca companiile să fie mai puțin dispuse să investească", a spus ea. "Dacă tensiunile comerciale și geopolitice ar scădea rapid, acest lucru ar putea îmbunătăți sentimentul și stimula activitatea."

Cât despre perspectivele tehnice actuale EUR/USD, cumpărătorii trebuie acum să străpungă nivelul de 1.1760. Doar atunci va fi posibil să se urmărească un test de 1.1790. De acolo, ar putea urma o mișcare către 1.1825, dar fără sprijinul participanților majori din piață, acest lucru va fi destul de dificil. Cel mai îndepărtat obiectiv ascendent rămâne maximul de 1.1860. În cazul unei scăderi, mă aștept la o activitate mai intensă a cumpărătorilor în jurul nivelului de 1.1735. Dacă acel nivel nu primește susținere, poate fi înțelept să așteptăm un retest al minimului de 1.1710 sau să luăm în considerare poziții lungi de la 1.1680.

În ceea ce privește perspectivele tehnice actuale GBP/USD, cumpărătorii lirei trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență la 1.3515. Doar atunci va fi posibilă o mișcare către 1.3540, deși depășirea acestui nivel va fi probabil dificilă. Cel mai îndepărtat obiectiv ascendent este zona 1.3580. Dacă perechea scade, vânzătorii vor încerca să preia controlul la 1.3470. Dacă reușesc, depășirea acestui interval ar reprezenta o lovitură serioasă pentru cumpărători și ar împinge GBP/USD până la 1.3435, cu potențialul de a ajunge la 1.3400.