FX.co ★ Încă nu există o opinie unitară în cadrul BCE

Ieri, Banca Centrală Europeană a menținut ratele dobânzilor neschimbate, citând riscurile generate de războiul comercial cu SUA, euro puternic și creșterea cheltuielilor guvernamentale.

Potrivit membrului Consiliului Guvernatorilor, Martins Kazaks, BCE nu are niciun motiv să reducă și mai mult ratele dobânzilor, decât în cazul în care economia ar suferi daune grave. Șeful băncii centrale din Letonia a declarat că, având în vedere că inflația este la 2% și performanța zonei euro este în linii mari în conformitate cu ultimele previziuni ale BCE, nu există o bază clară pentru o reducere a ratei dobânzii în septembrie, așa cum au anticipat majoritatea economiștilor înaintea întâlnirii de săptămâna aceasta. "Menținerea ratelor la nivelurile actuale are sens, iar perioada deciziilor clare privind creșterile sau reducerile a trecut," a spus Kazaks într-un interviu la Frankfurt. "În situația actuală, o politică stabilă este recomandabilă."

Comentariile sale au venit la o zi după ce oficialii, pentru prima dată într-o campanie de relaxare care durează de un an, au lăsat ratele dobânzilor neschimbate și nu au oferit o direcție clară pentru următorii pași, optând să aștepte clarificări în negocierile comerciale cu SUA. Menținerea stabilă a ratei pare să fie scenariul de bază pentru următoarea întâlnire a Consiliului Guvernator, iar factorii de decizie care solicită o altă reducere probabil se vor confrunta cu o provocare dificilă.

Imediat după întâlnire, traderii și-au revizuit așteptările pentru o reducere a ratei în septembrie și ulterior, interpretând comentariile Președintelui BCE, Christine Lagarde—că BCE este bine poziționată în prezent pentru a atinge o inflație de 2%—ca un semnal că pragul pentru acțiuni suplimentare a crescut. "Nu este nevoie de panică—nu există o nevoie urgentă pentru o reducere a ratei," a spus Kazaks. "Având în vedere relaxarea substanțială și continuă din ultimul an, BCE are încă resurse pentru a oferi un stimul suplimentar, care ar putea afecta semnificativ economia, dar nu este nevoie să acționăm chiar acum."

Pe de altă parte, factorii de decizie, inclusiv Francois Villeroy de Galhau din Franța, și-au exprimat disponibilitatea de a relaxa și mai mult, citând îngrijorări legate de o încetinire mai accentuată a creșterii și incapacitatea persistentă de a atinge ținta de inflație de 2%. Aprecierea euro este, de asemenea, o preocupare, deoarece o pauză în reducerile de rate ar putea face moneda mai atractivă. Vicepreședintele Luis de Guindos a declarat recent într-un interviu că orice creștere a ratei de schimb a euro peste 1,20 dolari ar complica semnificativ situația pentru factorii de decizie și economia mai largă.

După întâlnirea din această săptămână a BCE—care a coincis cu rapoarte că Uniunea Europeană și SUA sunt aproape de a încheia un acord comercial—șeful băncii centrale a Letoniei a îndemnat factorii de decizie să nu tragă concluzii despre termenii potențiali. "Având în vedere cât de rapid se pot schimba opiniile politice, este mai bine să așteptăm și să acționăm pe baza deciziilor reale, nu a speculațiilor," a spus Kazaks, adăugând că economia are încă "un potențial de creștere neexploatat." El a subliniat că, dacă disputa comercială se rezolvă rapid și incertitudinea excesivă este eliminată, o creștere a încrederii ar putea susține investițiile și consumul, reducând astfel efectele clar negative ale tarifelor.

Cât despre perspectivele tehnice actuale pentru EUR/USD, cumpărătorii trebuie să se concentreze acum pe spargerea nivelului de 1.1760. Doar atunci va deveni posibil un test al nivelului de 1.1790. De acolo, perechea ar putea ajunge la 1.1825, deși realizarea acestui lucru fără sprijinul jucătorilor majori va fi dificilă. Cel mai îndepărtat obiectiv rămâne maximul de 1.1860. În cazul unui declin, se așteaptă un interes semnificativ al cumpărătorilor doar în jurul nivelului de 1.1735. Dacă nu apare sprijin acolo, ar fi înțelept să așteptați un retest al nivelului de 1.1710 sau să considerați poziții lungi de la nivelul de 1.1680.

Cât despre perspectivele tehnice actuale pentru GBP/USD, cumpărătorii de lire sterline trebuie să depășească rezistența cea mai apropiată la 1.3515. Doar atunci va fi posibil să se țintească spre 1.3540, deși spargerea deasupra acestui nivel ar putea fi destul de dificilă. Cel mai îndepărtat obiectiv ar fi nivelul de 1.3580. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să câștige controlul la 1.3470. Dacă reușesc, o spargere sub acest interval ar da o lovitură serioasă taurilor și ar împinge GBP/USD în jos până la minimul de 1.3435, cu potențial să ajungă la 1.3400.