FX.co ★ Dolarul australian primește un sprijin neașteptat

PIB-ul Australiei a crescut cu 0,6% în al doilea trimestru (+1,8% de la an la an), în mare parte datorită unei creșteri neașteptate a cererii—consumul gospodăriilor a urcat cu 0,9% de la trimestru la trimestru. Se pare că veniturile reale sunt în creștere, deși situația este mai complexă: rata economisirii a scăzut de la 5,2% la 4,2%, ceea ce sugerează că creșterea nu se datorează doar creșterii veniturilor disponibile, ci și unei reduceri a economiilor.

Per ansamblu, Australia se recuperează ușor mai rapid decât se aștepta. Potrivit NAB, creșterea economică ar putea să se apropie de nivelul de tendință de 2,5% de la an la an, în anul următor. Dacă nu apar semne ale unei noi creșteri a inflației, se așteaptă ca RBA să reducă ratele de două ori - o dată în noiembrie și din nou în februarie - ducând rata dobânzii la un nivel neutru de 3,1%, după care ciclul de relaxare ar lua sfârșit.

Exporturile au contribuit doar modest la creșterea PIB în al doilea trimestru, dar această componentă are un potențial ridicat de a susține redresarea dacă cererea pentru exporturile australiene rămâne solidă. În acest sens, Australia ar putea beneficia de întărirea Organizației de Cooperare de la Shanghai și, în special, a Chinei, deoarece principala piață pentru mărfurile australiene este concentrată în regiunea asiatică.

Piața se află într-un echilibru instabil, așteptând decizia Curții Supreme a SUA privind tarifele. Următoarele două săptămâni, până la întâlnirea Rezervei Federale, vor fi critice atât dintr-o perspectivă macroeconomică, cât și în condițiile riscurilor geopolitice în curs, făcând șansele unei mișcări bruște a pieței semnificativ mai mari.

Poziționarea netă scurtă a dolarului australian a crescut cu 409 milioane de dolari în săptămâna de raportare, ajungând la -6,53 miliarde de dolari, reflectând un sentiment speculativ ferm pesimist. În același timp, valoarea estimată corectă încearcă să crească, în principal din cauza randamentelor divergente dintre obligațiunile din SUA și cele australiene.

În analiza anterioară, am remarcat riscurile unui alt test pentru zona de suport 0.6410/20. Această amenințare pare acum oarecum diminuată. Încă vedem potențialul de creștere pentru AUD/USD ca fiind în mare parte epuizat, cu poziționarea pe piața obligațiunilor susținând această opinie. Investitorii rămân precauți cu privire la perspectivele Australiei, evaluând că este puțin probabil ca China să câștige în confruntarea comercială SUA-China, iar orice restricții la export din partea Chinei ar afecta direct volumul exporturilor Australiei, limitând creșterea viitoare a PIB-ului. Cel mai probabil scenariu pentru moment este tranzacționarea într-un interval definit, în așteptarea unor noi date. Suportul se află la 0.6410/20, cu o probabilitate mai mică de coborâre, și există puține justificări pentru o creștere până la maximul local de 0.6628.