FX.co ★ Piața este cu un pas înainte

Ai grijă ce îți dorești. Piețele se așteaptă ca datele slabe ale ocupării forței de muncă în afara sectorului agricol din SUA să forțeze Federal Reserve să reducă ratele. Totuși, dacă datele se dovedesc a fi mult mai slabe decât prognoza Bloomberg de +75K, s-ar putea crea impresia că banca centrală rămâne în urmă și că economia SUA are nevoie de un ajutor urgent. Acestea ar fi vești proaste pentru S&P 500.

Dinamica ocupării forței de muncă în afara sectorului agricol din SUA

Veștile proaste pentru economie au devenit vești bune pentru piața americană de acțiuni. Acest lucru s-a întâmplat cu cifrele privind numărul locurilor de muncă vacante. Discrepanțele dezamăgitoare ale cererilor de șomaj și datele slabe privind angajările din sectorul privat ADP au confirmat acest tipar. Indicele S&P 500 a atins un nou record înaintea statisticilor critice despre piața muncii din SUA pentru luna august.

Investitorii cumpără zvonul că o încetinire a ocupării forței de muncă în sectorul nonagricol și o creștere a șomajului la cel mai înalt nivel de la 2021 vor determina Fed să reducă ratele. Piețele de instrumente derivate au o probabilitate de peste 99% pentru o reducere a ratei fondurilor federale în septembrie. Sunt 49% siguri că vom vedea trei episoade de relaxare monetară până la sfârșitul anului.

Dinamica Angajarilor în Sectorul Privat ADP

Dacă economia încă crește, deși într-un ritm mai lent, iar inflația este sub controlul Fed, piața de acțiuni din SUA intră în așa-numitul regim "Goldilocks". Adăugați la aceasta câștiguri corporative puternice, progrese în tehnologia AI, reduceri de taxe și investiții externe mari promise. Rezultatul este un amestec puternic care sugerează că potențialul de creștere al S&P 500 este departe de a fi epuizat.

Cu toate acestea, o abatere semnificativă a raportului de locuri de muncă non-agricol de la proiecții riscă să strice această imagine. O angajare aproape de zero ar reînvia temerile privind recesiunea. În schimb, o creștere peste 150–200K ar sugera stagflație. Ambele scenarii sunt nefavorabile pentru indicele larg de acțiuni. Investitorii ar trebui să fie atenți la ce își doresc.

Optimismul taurilor în S&P 500 este susținut de intenția fermă a lui Donald Trump de a arunca o colac de salvare pieței prin reduceri de dobândă. Președintele își împinge oamenii în cadrul FOMC pentru a obține o majoritate și a asigura relaxarea monetară. Între timp, Steven Miran nu are intenția de a părăsi echipa Casei Albe, chiar și din postul său de Guvernator al Consiliului Fed; el explică Congresului că noua sa poziție este doar temporară.

Dorința lui Trump de a reduce agresiv ratele dobânzilor ar ajuta economia, dar ar stimula și inflația. Titlurile de trezorerie ar răspunde cu randamente mai mari, ceea ce ar exercita presiuni asupra indicelui de piață amplu. Totuși, acest lucru este un proces de durată. Deocamdată, piața pariază pe un nou ciclu și cumpără acțiuni.

Pe graficul zilnic al S&P 500, tendința ascendentă a fost reluată. Pozițiile lungi deschise de la 6415 ar trebui menținute și extinse atât timp cât prețurile rămân peste 6450.