FX.co ★ Dolarul devine un outsider

Cu cât votul de neîncredere se apropie, cu atât EUR/USD crește mai mult. Investitorii au încetat să se teamă de demisia guvernului Francois Barnier. Acesta a făcut un act de autoincendiere cerând fie să fie demis, fie să se accepte un plan de reducere a deficitului bugetar al Franței de la 5,4% la 4,6% din PIB. Aceasta presupune creșterea taxelor și reducerea cheltuielilor guvernamentale. Nici partidele de stânga, nici cele de dreapta nu vor să fie de acord cu acest lucru. Totuși, euro crește, privind spre Japonia ca exemplu.

Dinamica Datoriei Franței și Germaniei

Deși demisia lui Barnier a fost discutată de ceva vreme, demisia prim-ministrului japonez Shigeru Ishiba a luat prin surprindere pe toată lumea. Yen-ul a reacționat printr-o scădere, dar și-a revenit rapid la pierderi. În cele din urmă, fiecare cuplu valutar are întotdeauna două monede. Oricare ar fi dificultățile politice cu care se confruntă euro, o reducere cu 150 de puncte de bază a ratei fondurilor federale până în septembrie 2026 le depășește pe toate.

De fapt, divergența în politica monetară este un factor constant, în timp ce crizele politice și altele apar din când în când. Experții de la Bloomberg cred că BCE își va încheia ciclul de relaxare monetară. Rata depozitului va rămâne la 2% până la sfârșitul anului 2026 – cel puțin, nu va scădea. Există chiar o șansă că ar putea crește dacă economia zonei euro oferă surprize plăcute.

Pe de altă parte, SUA sunt pe cale să intre în recesiune. Piața muncii este prima care se răcește. În august, numărul angajărilor a crescut cu doar 22.000, iar în iunie chiar a scăzut. În plus, BLS va publica în curând cifre revizuite pentru ultimele 12 luni, inclusiv martie. Se așteaptă o reducere a locurilor de muncă în afara agriculturii de aproximativ 800.000, adică aproximativ 67.000 pe lună. Dacă acesta este cazul, Donald Trump poate susține cu dreptate că economia americană a început să se blocheze chiar înainte ca planul său genial tarifar să fie implementat.

Dinamica pieței muncii din SUA

Piața contractelor futures estimează acum o șansă de peste 70% pentru trei reduceri ale ratei dobânzii fondurilor federale în 2025, adică la fiecare dintre cele trei ședințe FOMC rămase. Barclays este de acord, deși anterior previzionase doar două reduceri ale ratei în acest an. Bank of America, care nu anticipase nicio reducere, crede acum că va scădea costul împrumutului de două ori - în septembrie și decembrie - și că până la sfârșitul anului 2026 va ajunge la 3,25%.

Și s-ar putea să urmeze ce e mai rău. Conform JP Morgan, în jur de 150.000 de angajați disponibilizați ai guvernului SUA sunt încă considerați angajați. Începând din octombrie, aceștia vor deveni oficial șomeri. Atenție, piața muncii! Atenție, dolar american! Istoria arată că atunci când șomajul crește înaintea unei recesiuni, crește foarte rapid. Rezerva Federală va trebui să acționeze agresiv – și acesta este un drum direct către o slăbire serioasă a monedei americane.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, cotațiile se consolidează peste limita superioară a intervalului de valoare corectă la 1.1600–1.1695. Acest lucru indică puterea „taurilor” și permite creșterea pozițiilor lungi către țintele menționate anterior la 1.1840 și 1.1950.