FX.co ★ Piața Își Spală Pe Mâini

Care este situația economiei SUA? Judecând după piața muncii în răcire, se apropie de o recesiune. Accelerația inflației din august va permite discuții despre stagflație. Ambele sunt nefavorabile pentru S&P 500. Deci, de ce crește piața de acțiuni? De obicei, o combinație de stimulente fiscale și monetare, alături de rapoarte corporative îmbunătățite, apare pe măsură ce economia SUA iese dintr-un declin. În astfel de condiții, indicele larg de acțiuni, de obicei, crește considerabil. Investitorii își permit să continue să profite de scăderi.

O revizuire negativă record a BLS referitoare la datele de ocupare a forței de muncă pentru cele 12 luni până în martie—în scădere cu 911,000—i-a convins pe investitori de slăbiciunea pieței muncii. Dacă locurile de muncă non-agricole ar fi crescut cu 76,000 pe lună în loc de 147,000, așa cum se presupusese anterior, Rezerva Federală ar fi trebuit să continue ciclul de relaxare monetară început în septembrie 2024. Economia SUA a început să slăbească sub conducerea lui Joe Biden, oferindu-i lui Donald Trump un motiv să se dezică de problemă.

Dinamica Revizuirilor Angajărilor din SUA

Dar, în loc să crească ritmul anticipat de relaxare monetară al Fed, piața futures l-a redus. Derivatele se așteaptă acum doar la o probabilitate de 6% pentru o reducere de 50 de puncte de bază a ratei în septembrie, în scădere de la 10%. Șansele pentru trei runde de relaxare a politicii au scăzut de la 73% la 65%. Elementul cheie a fost decizia judecătorului federal care a permis Lisei Cook să continue să servească ca guvernator FOMC.

Altfel, Trump ar fi înlocuit nu una, ci două „ porumbei” în rândurile superioare ale Fed.

Investitorii nu sunt deosebit de îngrijorați, deoarece banca centrală are suficiente motive să reducă rata fondurilor federale. Anticiparea unui nou ciclu de relaxare a condus la scăderea randamentelor titlurilor de stat la cele mai mici niveluri din 2022. Costurile mai scăzute ale împrumuturilor sunt vești excelente pentru companiile din S&P 500, deoarece costurile scad și profiturile cresc.

Dinamica Randamentelor Titlurilor de Stat ale SUA

Acțiunile "Magnificent Seven" au avut performanțe mixte. În timp ce acțiunile Apple au scăzut cu 1,5% după ce noua lor gamă de telefoane mobile a dezamăgit investitorii, Alphabet a crescut pe fondul zvonurilor că Google ar putea să-și mărească investiția în afacerea de cloud cu 59 de miliarde de dolari.

Așadar, piețele se comportă așa cum o fac atunci când economia SUA iese din recesiune, dar sunt pregătite să își schimbe sentimentul către stagflație dacă datele viitoare privind PPI și CPI din SUA depășesc previziunile. Pe de altă parte, o încetinire a prețurilor producătorilor și consumatorilor va deschide calea către o tăiere a ratei de bază a Fed cu 50 puncte de bază în septembrie. Acest lucru ar stimula în continuare rally-ul pieței de acțiuni americane.

Tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, s-a observat clar un inside bar. Acest lucru a permis o creștere a pozițiilor lungi formate de la 6415. Doar o scădere a indicelui larg de acțiuni sub 6480 și 6460 ar justifica discuțiile despre o corecție. Pentru moment, atenția ar trebui să rămână pe cumpărare.