FX.co ★ Dolarul își îngrijește mai întâi interesele proprii

Dacă Indicele Prețurilor Producătorului a dat undă verde pentru vânzarea EUR/USD în creștere, Indicele Prețurilor de Consum a declanșat reacția exact opusă. Principala pereche valutară a fost cumpărată pe măsură ce prețurile au scăzut. De două ori la rând, a experimentat o cursă plină de senzații tari din cauza inflației. Banca Centrală Europeană (BCE) a fost relegată pe margine. Euro nu a reacționat deloc nici la noile prognoze, nici la comentariile lui Christine Lagarde la conferința de presă.

Prognoze BCE pentru PIB și Inflație

Banca Centrală Europeană și-a revizuit în sus prognoza de inflație pentru 2026 de la 1,6% la 1,7% și a redus prognoza pentru 2027 la 1,9%. Se așteaptă ca PIB-ul să crească cu 1,2% în acest an și cu 1% anul viitor. Lagarde a menționat o cerere internă puternică, ceea ce a permis rezolvarea problemelor inițiale legate de tarife. Franțuzoaica consideră că riscurile economiei din zona euro sunt echilibrate, deși anterior a menționat că acestea erau înclinate către dezavantaj.

Bloomberg consideră că principalele dificultăți din cauza tarifelor sunt încă de întâmpinat și prezice o reducere a ratei depozitelor în decembrie. Aceasta contrazice opinia experților chestionați, care cred că BCE și-a încheiat ciclul de rate. Dacă Fed relaxează politica monetară, diferențialul de randament dintre obligațiunile americane și cele germane se va micșora. Drept urmare, perechea EUR/USD ar trebui să crească.

Dinamica Ratei Bancare Centrale și a Diferențialului de Randament al Obligațiunilor

Datele recente privind inflația din SUA se încadrează în acest scenariu. În august, prețurile de consum au accelerat cu 0,4% față de luna precedentă, o creștere mai rapidă decât se estima, dar care a corespuns cu estimările anuale, la fel și inflația de bază. Acest lucru sugerează că Fed va relua cel mai probabil relaxarea monetară în septembrie și va acționa într-un ritm destul de rapid. Mai ales deoarece piața muncii continuă să se răcească, cererile inițiale de șomaj au crescut la cel mai înalt nivel din octombrie 2021.

Judecând după divergența politicilor dintre Fed și BCE, EUR/USD ar trebui să crească cu încredere. Totuși, euro are destule vulnerabilități care îl rețin. Criza politică din Franța este în plină desfășurare. Va reuși noul prim-ministru să ajungă la înțelegeri cu partidele, sau vor avea loc alegeri parlamentare anticipate? Conflictul armat din Ucraina este departe de a se încheia, iar dronele rusești încep să pătrundă pe teritoriul Poloniei. Geopolitica apasă greu asupra monedei regionale.

Adaugă la aceasta potențialul creșterii prețurilor petrolului datorită sancțiunilor secundare occidentale împotriva Moscovei, și devine clar de ce euro nu se grăbește să-și restabilească tendința ascendentă față de dolarul american.

Tehnic, pe graficul zilnic al EUR/USD, a existat o revenire de la suportul dinamic sub forma mediilor mobile, aproape de valoarea corectă. Inițiativa este din nou la tauri. Dacă reușesc să mențină cotațiile deasupra limitei superioare a intervalului de tranzacționare 1.1625–1.1725, riscul unei continuări a raliului va crește. Ar trebui să ne concentrăm pe cumpărare.