FX.co ★ USD/CAD: O corecție, nu o inversare de tendință

Perechea USD/CAD a fost într-un declin activ în ultimele zile. Declinele au fost declanșate de raportul de inflație de marți din Canada, care a arătat toate componentele în "zona verde". Acest lucru a permis vânzătorilor de USD/CAD să treacă la ofensivă. În ultimele patru săptămâni, perechea a crescut constant, urcând de la 1.3720 la 1.4080 (un maxim de șase luni). După publicarea raportului de inflație, a revenit în zona de 1.39. Totuși, urșii nu au reușit să treacă de nivelul de suport de la 1.3970, care se aliniază cu linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands pe cadrul de timp zilnic. Acest lucru sugerează că trendul ascendent mai larg rămâne intact, în ciuda accelerării inflației în Canada.

Conform datelor publicate, indicele CPI de bază a crescut cu 0,1% de la o lună la alta în septembrie. Pe de o parte, aceasta este o creștere slabă — cea mai mică valoare lunară de la iunie. Pe de altă parte, indicele a revenit în teritoriu pozitiv după ce a înregistrat -0,1% în august. Majoritatea analiștilor se așteptau ca cifra pentru septembrie să fie similară cu cea din august. Pe baza anuală, CPI a sărit la 2,4%, peste prognozele de 2,3% și a marcat cel mai puternic ritm anual din februarie. Este demn de remarcat faptul că inflația de bază a crescut pentru a doua lună consecutivă, semnalând o tendință ascendentă.

Indicele Core CPI, care exclude alimentele și energia, a accelerat la 0,2% m/m în septembrie (în creștere de la 0,0% în august) și la 2,8% y/y — cel mai mare nivel din noiembrie 2023.

Indicatorii inflației monitorizați îndeaproape de Banca Canadei rămân, de asemenea, peste nivelul țintă:

• Indicele Core CPI Median a fost de 3,2% (față de prognoza de 3,0%)
• Indicele Core CPI Trimmed a ajuns la 3,1% (față de prognoza de 3,0%)

Raportul a arătat, de asemenea, că chiria a crescut cu 4,8%, iar inflația legată de locuințe a crescut la 2,6%. Între timp, prețurile alimentelor au crescut cu aproape 4% — cel mai rapid ritm din aprilie 2024.

Aceste date confirmă faptul că presiunile inflaționiste persistă în Canada. Creșterea prețurilor alimentelor și chiriilor indică atât cererea sezonieră, cât și probleme structurale, precum constrângerile lanțului de aprovizionare, costurile mai mari și oferta limitată. Alimentele și chiriile sunt categorii majore care influențează semnificativ bugetele gospodăriilor. Când cheltuielile cresc în aceste domenii, venitul real scade, declanșând un efect de domino în care consumatorii reduc cheltuielile neesențiale (distracție, servicii etc.), ceea ce, la rândul său, încetinește creșterea economică generală.

De asemenea, mediul de afaceri poate simți impactul: creșterea costurilor locuințelor și alimentelor poate ridica așteptările salariale, crescând astfel presiunea asupra inflației serviciilor și a non-utilităților.

Cu alte cuvinte, raportul inflației din septembrie din Canada este un semnal de avertizare pe care banca centrală nu este probabil să-l ignore. Cu toate acestea, spre dezamăgirea vânzătorilor USD/CAD, majoritatea analiștilor erau deja sceptici cu privire la șansele unei reduceri a dobânzilor la întâlnirea Băncii Canadei din octombrie. Doar economiștii de la RBC (Royal Bank of Canada) au luat în considerare posibilitatea ca banca centrală să scadă ratele atât în octombrie, cât și din nou în decembrie, sugerând o reducere totală de 50 de puncte de bază. Prin contrast, analiștii de la BofA Global Research prognozează o singură reducere a ratei — probabil în decembrie.

De aceea, traderii USD/CAD au limitat corecția la un declin de 100 de pipși spre zona de suport de 1,3970, care se aliniază cu linia din mijloc a benzilor Bollinger pe intervalul de timp D1. Vânzătorii nu au reușit să depășească acel nivel, după care cumpărătorii au recăpătat controlul și încearcă acum să readucă perechea în intervalul de 1,40.

Are sens să căutăm oportunități lungi doar dacă cumpărătorii se stabilește deasupra nivelului de 1,4010, care corespunde liniei Tenkan-sen din graficul zilnic. În acest caz, indicatorul Ichimoku ar confirma un nou semnal bullish „Parade of Lines” pe D1, deschizând calea către nivelul principal de rezistență de 1,4080 (linia superioară a benzilor Bollinger pe același interval de timp).