FX.co ★ Banca Centrală Europeană Își Încheie Programul de Reducere a Dobânzilor

În prezent, euro se află într-o poziție destul de dificilă, confruntându-se cu provocări în calea unei creșteri suplimentare. Conform unui sondaj realizat în rândul economiștilor, Banca Centrală Europeană (ECB) este de așteptat să mențină costurile de împrumut pentru zona euro la 2% până în 2027.

Previziunile includ menținerea ratei de depozit la ședința de politică monetară ce va avea loc săptămâna viitoare. Cu toate acestea, o astfel de perspectivă este departe de a fi sigură: o treime dintre respondenți preconizează cel puțin o altă reducere a ratei, pe lângă cele opt deja implementate, în timp ce 17% se așteaptă la una sau mai multe majorări ale ratei până la sfârșitul anului viitor.

Acest dezacord între experți reflectă incertitudinea legată de perspectivele economice ale zonei euro. Pe de o parte, inflația persistentă și riscurile legate de instabilitatea geopolitică pot solicita o politică monetară mai strictă. Pe de altă parte, creșterea economică slabă și nivelurile ridicate de datorii din mai multe state membre ale UE ar putea necesita măsuri suplimentare de stimulare.

În acest context, BCE se confruntă cu o provocare dificilă: menținerea unui echilibru între controlul inflației și susținerea creșterii economice. Este probabil ca instituția să acționeze cu prudență, monitorizând îndeaproape datele macroeconomice și răspunzând la evoluții pe măsură ce acestea apar. Orice surprize în cifrele privind inflația, șomajul sau creșterea ar putea influența semnificativ deciziile BCE — și, în consecință, cursul de schimb al euro.

Oficialii conduși de Președintele Christine Lagarde nu sunt susceptibili să schimbe ratele dobânzilor în viitorul apropiat, declarând că sunt mulțumiți de ritmul creșterii prețurilor de consum și de rezistența economiei europene. Recent, reprezentanții BCE au descris deseori politica lor ca fiind bine adaptată pentru a răspunde cu flexibilitate noilor provocări.

Așa cum am menționat anterior, riscurile persistă, deoarece Europa s-a regăsit din nou în centrul tensiunilor comerciale reînnoite între SUA și China — de data aceasta asupra semiconductorilor și metalelor rare. În același timp, retrogradările de rating de credit complică și mai mult angajamentele bugetare ale Franței și persistă îndoieli cu privire la eficacitatea planurilor de investiții în infrastructură și apărare la scară largă ale Germaniei.

Riscurile pe termen scurt pentru creșterea economică și inflație sunt în general echilibrate, în timp ce incertitudinea cu privire la viitor rămâne ridicată. Cu toate acestea, respondenții sunt mai preocupați de riscurile de creștere decât de cele deflaționare, deoarece prețurile au crescut cu 2.2% în septembrie — cel mai rapid ritm din ultimele cinci luni.

La următoarea întâlnire a BCE, toată lumea se așteaptă ca Lagarde să își împărtășească opinia asupra situației actuale. Puțin peste 60% dintre economiștii chestionați cred că creșterea este constrânsă în mod egal de factorii ciclici și structurali, în timp ce majoritatea celorlalți respondenți învinovățesc mai mult slăbiciunile structurale din cadrul blocului.

Agitația politică este un alt obstacol. Președintele Emmanuel Macron se agață de putere după încă o prăbușire a guvernului francez, în timp ce opinia publică din Germania s-a întors împotriva cancelarului Friedrich Merz.

Perspectiva Tehnică Actuală pentru EUR/USD

În prezent, cumpărătorii trebuie să depășească nivelul de 1.1620. Numai aceasta le va permite să țintească un test al nivelului de 1.1650. De acolo, perechea ar putea urca spre 1.1700, deși realizarea acestui lucru fără sprijinul jucătorilor importanți ar fi destul de dificilă. Cel mai îndepărtat obiectiv este la 1.1725. În caz de scădere, mă aștept la activitate semnificativă din partea cumpărătorilor doar în jurul 1.1590. Dacă nu intervine nimeni acolo, ar fi preferabil să aștept o reînnoire a minimului de 1.1545 sau să deschid poziții lungi de la 1.1500.

Perspectiva Tehnică Actuală pentru GBP/USD

Cumpărătorii lirei sterline trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență la 1.3350. Numai atunci pot ținti 1.3385, ceea ce va fi destul de dificil de depășit. Cel mai îndepărtat obiectiv este nivelul de 1.3420. În caz de scădere, urșii vor încerca să recâștige controlul la 1.3315. Dacă reușesc, o străpungere a acestui interval ar afecta semnificativ pozițiile ascendente și ar împinge GBP/USD în jos spre minimul de 1.3280, cu perspective de extindere spre 1.3250.