FX.co ★ Dolarul american scade dramatic

Ca de obicei, piața a reacționat brusc la rezultatele ultimei întâlniri FOMC, apoi a început să reevalueze agenda Fed înainte de a crește din nou. Drept urmare, urșii pe EUR/USD nu au arătat semne de contraatac, iar inițiativa a fost complet preluată de tauri. Perechea valutară majoră a urcat la cel mai ridicat nivel din mijlocul lunii octombrie, și mă tem că acesta s-ar putea să nu fie limita.

La prima vedere, totul s-a desfășurat exact cum era de așteptat. Rata fondurilor federale a scăzut de la 4,00% la 3,75%, iar Jerome Powell a afirmat că Fed se simte confortabil. Costurile împrumuturilor au trecut la niveluri neutre care nu stimulează și nici nu răcesc economia. Totul a decurs conform planului; cu toate acestea, creșterea rapidă a euro sugerează că banca centrală a oferit o surpriză „dovish”.

Așteptările pieței pentru rata cheie a dobânzii Fed

Surprinzător, piața futures a redus șansele unei relaxări a politicii monetare în ianuarie la 20% și nu se așteaptă reduceri ale ratei până în aprilie. Totuși, trebuie înțeles că investitorii sperau în aproximativ cinci disidenți cu viziuni de șoim, însă au primit de fapt doar doi.

Anunțul Fed privind reluarea programului QE a contribuit, de asemenea, la declinul indicelui USD. Banca centrală va începe achiziționarea de obligațiuni în valoare de 40 miliarde de dolari. Acest lucru a fost prezentat ca fiind o intenție de a calma piața repo. Totuși, ar putea de fapt să devină parte a planului administrației americane de a reduce randamentele Trezoreriei. Nu este surprinzător că discuțiile despre dominația fiscală și amenințările la adresa independenței Fed circulă din nou pe piață.

Așteptările privind inflația în SUA

La aceasta se adaugă și preocupările lui Jerome Powell cu privire la răcirea condițiilor de pe piața muncii și revizuirea în jos a prognozei inflației pentru 2026 de la 3,0% la 2,5%, ceea ce clarifică situația. Dovii au reușit să depășească șoimii, indicând faptul că ciclul de relaxare a politicii monetare va continua. Și, cu aceasta, este probabil ca tendința de creștere a perechii valutare EUR/USD să persiste.

Perechea valutară majoră nici nu a așteptat raportul privind ocuparea forței de muncă în afara sectorului agricol pentru lunile octombrie și noiembrie, prevăzut pentru 16 decembrie, și nici potențiala scădere a indicilor bursieri din cauza problemelor Oracle. Euro a preluat inițiativa și a crescut înspre nord. Într-o săptămână, BCE va semnala probabil sfârșitul ciclului de expansiune monetară și poate chiar va discuta despre o creștere a ratelor depozitelor. În asemenea condiții, cum poate dolarul american să concureze cu moneda unică europeană?

Divergența în politica monetară dintre Banca Centrală Europeană și Rezerva Federală a servit cu fidelitate și încă beneficiează tauri în EUR/USD.

Imaginea tehnică

Dintr-o perspectivă tehnică, pe graficul zilnic al perechii valutare principale, spargerea graniței superioare a intervalului de consolidare pe termen scurt de 1,1615-1,1660 a permis acumularea sau stabilirea de poziții lungi. Acestea ar trebui menținute, iar EUR/USD ar putea fi cumpărat periodic. Nivelurile țintă sunt stabilite la 1,1760 și 1,1865.