FX.co ★ Dolarul sub presiune înaintea publicării datelor cheie

*) vezi și: InstaForex Trading Indicators for USDX

Dolarul american rămâne sub presiune înaintea publicării unor date macroeconomice importante din SUA. Înainte de sesiunea de tranzacționare din SUA de marți, indicele dolarului american (USDX) se tranzacționează în jurul minimelor atinse în ședința anterioară, aproape de nivelul de 96,80.

Datele pentru luna ianuarie sunt așteptate să indice o piață a muncii stabilă și o continuare a încetinirii inflației. Rata șomajului este prognozată să rămână neschimbată la 4,4%, iar câștigurile orare medii sunt estimate să crească modest cu 0,3%. Se așteaptă ca ocuparea forței de muncă să crească de la 50.000 la 70.000 de noi locuri de muncă, reflectând reziliența pieței muncii, contrar așteptărilor anterioare privind o slăbire suplimentară.

Se anticipează, de asemenea, o moderare a inflației. Indicele prețurilor de consum (CPI) este prognozat să încetinească de la 2,7% la 2,5%, în timp ce inflația de bază este estimată să scadă de la 2,6% la 2,5% în termeni anuali. Acești factori consolidează argumentele Federal Reserve pentru o posibilă orientare către o poziție monetară mai relaxată (o înclinație „dovish”) în perioada următoare.

În sprijinul acestei perspective a venit și un comentariu recent al guvernatorului Fed Stephen Miran, care a remarcat că tarifele vamale impuse de președintele american Donald Trump au fost mai puțin severe decât se așteptau experții. Cea mai mare parte a poverii tarifare a fost suportată de companiile străine, cu un impact direct minim asupra economiei interne, creând un context mai favorabil pentru reduceri ale ratelor dobânzii fără a pune în pericol creșterea economică.

În același timp, în pofida optimismului unor oficiali Fed, economiștii rămân prudenți în ceea ce privește momentul viitoarelor măsuri de politică. Majoritatea anticipează că Fed va reduce costurile de împrumut de doar două ori în acest an, primul pas fiind probabil în iunie, condiționat de confirmarea lui Kevin Warsh ca viitor președinte al Fed, în locul lui Jerome Powell.

Publicațiile importante ale acestei săptămâni includ datele privind ocuparea forței de muncă ADP (marți la 13:15 GMT), indicele de optimism al micilor întreprinderi NFIB și vânzările cu amănuntul din decembrie. Atenția de astăzi este îndreptată spre vânzările cu amănuntul, care sunt prognozate să crească cu 0,4% de la lună la lună. Acest semnal pozitiv evidențiază reziliența consumatorului american și capacitatea de a menține un nivel ridicat al cheltuielilor chiar și în condiții de incertitudine macroeconomică.

Aceste date pot contribui la definirea unui coridor pe termen mediu pentru USDX și la evaluarea potențialului ca indicele să se consolideze în intervalul 96,50–97,50 în următoarele zile.

Scenariul de bază rămâne unul bearish. Dacă datele slabe privind ocuparea forței de muncă și inflația se confirmă, iar Casa Albă își menține retorica agresivă la adresa Fed, indicele dolarului american are o probabilitate foarte ridicată să testeze și să spargă în jos nivelul de 96,90. Acest lucru ar deschide drumul către zona 96,20–96,00 și ar împinge indicele într-un trend global bearish prelungit, așa cum am subliniat în analiza noastră anterioară „Încrederea în dolarul «fără probleme» este subminată.”

Mișcările ulterioare vor depinde în principal de datele care vor veni de pe piața muncii, inclusiv de publicările-cheie ale Departamentului Muncii din SUA.

*) vezi, de asemenea, scenariile de evoluție a USDX din analiza noastră de ieri.

Concluzie

Astfel, piața se pregătește să urmărească îndeaproape indicatorii economici — aceștia pot aduce claritate și pot contura următorii pași de politică ai Fed.