FX.co ★ Bank of Japan ar putea majora dobânzile încă din aprilie

Yenul japonez s-a întărit semnificativ față de dolarul american, pe fondul speculațiilor intense din piață că Bank of Japan ar putea majora rata de politică monetară încă din aprilie. Aceste așteptări, a explicat fostul membru al consiliului de conducere al BOJ, Seiji Adachi, se bazează pe probabilitatea ca banca să folosească un nou set de date economice, care urmează să fie publicate în aprilie, drept catalizator pentru a-și reevalua politica monetară ultra-relaxată. Adachi a adăugat că banca centrală ar putea ignora zvonurile de pe piață privind o majorare în martie și, în schimb, să aștepte o imagine mai completă a condițiilor economice.

Perspectiva unei mișcări în aprilie a stimulat cererea pentru yen, deoarece dobânzile mai ridicate fac, de regulă, o monedă mai atractivă pentru investitori. Creșterea costurilor de împrumut tinde să atragă intrări de capital și să susțină valoarea unei monede. După o perioadă prelungită de incertitudine, orice modificare a politicii BOJ ar fi semnificativă. O posibilă majorare a dobânzii în aprilie ar semnala o încredere crescândă a băncii centrale în durabilitatea redresării economice a Japoniei și un risc de accelerare suplimentară a inflației.

Adachi a spus că o majorare în martie ar implica riscuri, deoarece ar fi bazată pe așteptări și nu pe confirmare, iar oficialii nu ar avea datele necesare pentru a confirma o îmbunătățire a inflației de bază înainte de aprilie.

Opinia lui Adachi este în linie cu așteptările tot mai ridicate ale pieței că consiliul de politică condus de Guvernatorul Kazuo Ueda ar putea acționa în această primăvară — mai devreme decât au anticipat cei mai mulți economiști după ultima modificare a dobânzii din decembrie.

Unii observatori au avertizat că prim-ministrul Sanae Takaichi ar putea complica procesul de normalizare al BOJ, în special după convingătoarea ei victorie electorală de săptămâna trecută. Adachi a spus însă că este puțin probabil ca aceasta să blocheze o majorare a dobânzii, deoarece o astfel de interferență s-ar putea dovedi contraproductivă.

Adachi a spus că Takaichi pare să fi devenit foarte sensibilă la mișcările pieței și că, dacă i-ar spune Bank of Japan să nu majoreze dobânzile, reacția probabilă a pieței ar fi o depreciere a yenului.

Un element esențial pentru BOJ va fi rezultatul negocierilor salariale anuale din acest an. Deoarece acordurile salariale cu marile companii nu sunt așteptate să fie încheiate înainte de 23 martie, consiliul de politică ar putea considera ședința din martie, care se încheie pe 19 martie, ca fiind prea devreme pentru a lua o decizie, a spus Adachi.

În ceea ce privește perspectiva tehnică pentru USD/JPY, cumpărătorii ar trebui să vizeze recâștigarea celei mai apropiate rezistențe la 153,30. Acest lucru ar permite un test al nivelului 153,70, peste care o străpungere ar fi dificilă. Ținta extinsă este în zona 154,20. În caz de scădere, vânzătorii vor încerca să preia controlul la 152,85. Dacă reușesc, o spargere a acestui interval ar afecta serios pozițiile de cumpărare și ar putea împinge USD/JPY în jos până la 152,47, cu posibilitate de extindere până la 152,10.