FX.co ★ DJIA: în echilibru între furtuna din sectorul tech și optimismul macro

*) vezi și: Indicatori de tranzacționare InstaForex pentru DJIA (INDU)

Contractele futures pe Dow Jones sunt tranzacționate într-un trend lateral local în jurul nivelurilor 49.450,0–49.500,0 la începutul sesiunii de marți din SUA, după ce s-au consolidat ușor în urma unei scăderi accentuate în timpul sesiunii asiatice. Indicii bursieri americani, inclusiv DJIA, sunt susținuți de datele macro privind piața muncii și inflația, care indică o posibilă revenire pe termen scurt la un ciclu de politică monetară relaxată din partea Fed. Pe de altă parte, aceștia se află sub o presiune semnificativă din cauza schimbărilor tectonice din sectorul tehnologic.

Investitorii rămân într-o fază de așteptare înaintea unor publicări importante – minutele FOMC de miercuri și raportul PCE privind inflația de vineri.

Situația actuală: sprijin macro vs. furtună în sectorul tech

Inflația din SUA pentru luna ianuarie a venit sub așteptări: indicele prețurilor de consum (CPI) a încetinit la 2,4% de la an la an, cel mai redus nivel din aprilie 2025. CPI de bază a scăzut, de asemenea, la 2,5%, cea mai slabă valoare din aprilie 2021.

În același timp, piața muncii transmite semnale mixte, dar în ansamblu stabile. Statistica locurilor de muncă din afara sectorului agricol a crescut cu 130,0 mii în ianuarie, peste așteptări, permițând ajustarea ratei șomajului la 4,3%. Această combinație — inflație în scădere concomitent cu o piață a muncii rezilientă — întărește așteptările pentru o pivotare a Fed către o poziție mai dovish încă din iunie, imediat după schimbarea anticipată a conducerii băncii centrale din luna mai.

Optimismul este însă temperat de un val puternic de vânzări în întreg sectorul tehnologic. Temeri legate de impactul disruptiv al AI asupra modelelor tradiționale de afaceri au declanșat o rotație de capital de mare amploare. Instrumente AI precum Claude Cowork de la Anthropic au alimentat îngrijorări privind presiunea structurală asupra modelelor convenționale de business din software.

Rotația de capital: Dow Jones pare mai rezilient decât Nasdaq

În pofida volatilității generalizate, Dow Jones arată o reziliență relativă față de indicii tehnologici. În timp ce Nasdaq Composite (sau NASDAQ100 — NDX în terminalul de tranzacționare) a înregistrat a cincea scădere săptămânală consecutivă (prima astfel de secvență din 2002), Dow a scăzut doar cu 1,2% săptămâna trecută. Explicația este o rotație structurală a capitalului din titlurile tech supraîncălzite către sectoare care anterior erau subevaluate.

De la finalul lui 2025 a devenit clar un nou trend: investitorii ies din acțiunile marilor companii de tehnologie și se îndreaptă către sectoare care nu au participat la raliul AI. Printre beneficiarii acestei rotații se numără:

• Energy — ETF-ul SPDR Energy Select (XLE) a crescut cu aproape 22% în 2026.
• Healthcare — ETF-ul SPDR Healthcare (XLV) a avansat cu 13,7% din septembrie.
• Acțiuni cu dividende și biotech — aceste segmente au crescut cu peste 10% din noiembrie.

Spre deosebire de S&P 500, Dow Jones are o pondere mai mică de companii de tehnologie în structura sa, ceea ce îl transformă într-un refugiu natural în perioadele de turbulențe din tehnologie. Indicele este susținut de lideri de creștere precum Nike (+3,32%), UnitedHealth Group (+3,10%) și Walt Disney (+3,00%). În același timp, componentele tech din index — Apple (?2,27%) și Visa (?3,12%) — pun presiune în jos asupra nivelului general.

Factorul Fed: schimbare de leadership și pivot de politică

Un motor-cheie al așteptărilor pe termen mediu rămâne iminența schimbării de leadership la Federal Reserve. La sfârșitul lunii ianuarie, președintele Trump l-a nominalizat pe Kevin Warsh pentru a-l înlocui pe Jerome Powell, al cărui mandat expiră în mai. Warsh, un veteran de pe Wall Street și fost guvernator Fed, este cunoscut ca un critic al politicii actuale. El pledează pentru schimbări instituționale substanțiale, inclusiv reducerea bilanțului Fed pentru a retrage lichiditatea excedentară, despre care consideră că ar crea condițiile pentru noi reduceri ale costurilor de finanțare.

Pietele au interpretat nominalizarea ca pe un semnal al unei politici potențial mai dovish, în pofida îngrijorărilor privind independența băncii centrale.

Potrivit instrumentului FedWatch al CME Group, investitorii atribuie în prezent o probabilitate de aproximativ 8% unei reduceri de 25 de puncte de bază în luna martie și o probabilitate de 53% unei reduceri în iunie.

Sectorul corporativ: semnale mixte

Sezonul activ al raportărilor financiare s-a încheiat, însă rezultatele individuale continuă să modeleze sentimentul pieței. Producătorul de materiale pentru semiconductori Applied Materials Inc. a raportat venituri de 7,01 miliarde USD, peste așteptări (6,87 miliarde USD), dar sub nivelul de anul trecut (7,17 miliarde USD). Câștigul pe acțiune a fost de 2,38 USD, în linie cu valoarea de anul trecut.

Săptămâna aceasta, investitorii vor urmări rapoartele de la Walmart, Warner Bros. Discovery și Booking Holdings, care ar putea oferi informații suplimentare despre sectorul de consum și cheltuielile companiilor.

Imagine tehnică

Din punct de vedere tehnic, contractele futures pe Dow Jones (sau DJIA — INDU în platforma de tranzacționare) rămân într-un trend ascendent, deși impulsul se temperează. Indicatorii (RSI, OsMA, Stochastic) de pe graficul zilnic au devenit bearish. Suportul cheie se află în zona 49.000,0–48.890,0 (EMA50 și linia inferioară a canalului ascendent de pe graficul zilnic); o străpungere sub această zonă ar putea deschide calea pentru o corecție mai profundă. Rezistența imediată se află în jurul valorii de 49.630,0 (EMA200 pe graficul de 1 oră) – 497.500,0 (maxime locale).

*) pentru mai multe detalii, vezi DJIA (INDU): scenarii de evoluție la 17.02.2026

Concluzie

Dow Jones acționează în prezent ca un fel de refugiu sigur în marea agitată a pieței de acțiuni din SUA. Rotația structurală a capitalului din companiile de tehnologie supraîncălzite către sectoarele defensive și ciclice creează un context constructiv pentru indice. În același timp, semnalele macro — temperarea inflației și o piață a muncii stabilă — alimentează așteptările de relaxare a politicii Fed pe termen scurt, ceea ce este în mod tradițional pozitiv pentru acțiuni.

Principalul risc rămâne amplificarea panicii în jurul inteligenței artificiale și a impactului acesteia asupra modelelor de afaceri tradiționale. Totuși, având în vedere dependența mai redusă a Dow de sectorul tehnologic și indicatorii macro solizi, indicele are toate șansele să se mențină în intervalele actuale și chiar să își reia creșterea după ce situația politicii Fed se va clarifica. Atenția investitorilor în această săptămână va fi îndreptată către minuta FOMC de miercuri și datele privind inflația PCE de vineri, care ar putea deveni catalizatori pentru următoarea mișcare semnificativă.