FX.co ★ Euro se prăbușește pe măsură ce dolarul, considerat activ de refugiu, se întărește

Germania se ridică de pe genunchi, iar creșterea salariilor în zona euro se accelerează. Totuși, acest lucru nu ajută euro. Dimpotrivă, EUR/USD a scăzut la un minim lunar, pe fondul creșterii puternice a cererii pentru dolarul american ca activ de refugiu. Nu trebuie să căutăm departe motivul. Pentru prima dată din 2003, Statele Unite sunt pregătite să intervină într-o țară din Orientul Mijlociu. Acum douăzeci și trei de ani atenția era asupra Irakului. Acum piețele sunt concentrate pe Iran.

ING consideră că riscurile geopolitice nu sunt încă pe deplin incluse în prețul principalului curs valutar. Zona euro este importator net de petrol, iar prețurile mai ridicate ale țițeiului vor pune presiune pe economia sa. În cazul unei escaladări serioase în Orientul Mijlociu, ING prognozează un EUR/USD sub 1,16. Piața derivatelor împărtășește această viziune: cererea pentru opțiuni cu prețuri de exercițiu la 1,17 și 1,15 este puternică. În același timp, riscurile de inversare descendentă a euro față de dolarul american au scăzut la cel mai redus nivel din octombrie.

Dinamica EUR/USD și riscurile de inversare

O serie de date pozitive din zona euro nu i-a ajutat pe taurii EUR/USD. Salariile negociate în blocul monetar au accelerat în trimestrul al patrulea de la 1,9% la 3,0% de la an la an. Acest nivel este sub vârful de 5,4% înregistrat în 2024. Totuși, o dinamică mai puternică a salariilor crește riscul unei inflații mai ridicate și reduce șansele ca BCE să reia relaxarea monetară – un factor pozitiv pentru euro.

Un alt factor favorabil a venit din Germania, unde stimulul fiscal propus de Friedrich Merz și creșterea cheltuielilor pentru apărare au împins activitatea din sectorul prelucrător la un maxim al ultimilor trei ani. Motorul german funcționează din nou la turație maximă și antrenează restul Europei. Indicii managerilor de achiziții din zona euro au depășit consensul Bloomberg, ceea ce a contribuit la atenuarea presiunii ursilor asupra EUR/USD.

Dinamica activității economice în Europa

Posibilitatea ca vânzătorii să reia ofensiva va depinde de publicarea PIB-ului SUA pentru trimestrul al patrulea. Totuși, faptul că temele geopolitice au ajuns în prim-plan sugerează că orice slăbiciune a dolarului determinată de datele economice ar putea fi temporară.

Donald Trump nu pare preocupat nici să întărească dolarul american, nici să alimenteze inflația din SUA prin prețuri mai ridicate la petrol. El intenționează să pună capăt programului nuclear al Iranului și nu se va opri din asta. Lăsat fără atenție, dolarul american face ceea ce trebuie să facă — se apreciază.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic EUR/USD arată un test al limitei inferioare a intervalului 1,1765–1,1990. O străpungere decisivă a acestei zone ar permite extinderea pozițiilor short deschise de la 1,1835. O revenire ar constitui baza pentru un contraatac al taurilor, deși nu ar trebui să ne entuziasmăm prea tare. Testele eșuate ale mediilor mobile și rezistența din zona 1,1820 și 1,1835 ar reprezenta noi semnale de vânzare. Țintele pentru pozițiile short sunt 1,1680 și 1,1615.