FX.co ★ Euro a fost implicat în jocuri politice

În timp ce euro ezită, dolarul acționează. Investitorii speculează dacă Christine Lagarde își va încheia mandatul de președinte al BCE la termen sau mai devreme. Cum va influența acest lucru perechea EUR/USD? Între timp, comentariile „hawkish” ale oficialilor Fed au dus la o modificare semnificativă a așteptărilor din piața futures. Pentru prima dată după mult timp, instrumentele derivate indică o probabilitate mai mică de 50% pentru o reducere a ratei fondurilor federale în iunie. Această situație favorizează moneda americană.

Dinamică a anticipațiilor privind relaxarea politicii monetare a Fed în iunie

Multă vreme, dolarul american a fost sub presiune, deoarece se credea că noul președinte al Fed îi va împinge pe ceilalți oficiali să voteze pentru o reducere a ratei fondurilor federale. Totuși, după ce Donald Trump l-a ales pe Kevin Warsh, piețele s-au mai calmat. El era considerat cel mai puțin „dovish” dintre toți candidații. Cu toate acestea, nu și-a ascuns dorința de a relaxa politica monetară.

Însă Fed nu este un spectacol al unui singur om; deciziile sale sunt luate în mod colectiv. Scăderea perechii EUR/USD este rezultatul conștientizării faptului că simpla reluare a ciclului de expansiune monetară nu se află în mâinile unei singure persoane. În plus, investitorii cred că Kevin Warsh va păstra independența Fed, spre deosebire de principalul său concurent, Kevin Hassett.

Exemplul american este contagios. Și BCE va avea nevoie de un nou lider. Pe piață s-au răspândit zvonuri că, dacă Christine Lagarde își duce mandatul până la capăt, succesorul ei va trebui ales de dreapta din Franța. Aceștia insistă ca banca centrală să cumpere obligațiuni locale cu probleme. Pentru a preveni acest lucru, ea ar trebui să demisioneze înainte de termen.

Aproximativ 57% dintre experții Bloomberg cred că acest lucru se va întâmpla. Principalul candidat este Klaas Knot, în cazul în care Lagarde se retrage mai devreme. Dacă nu, cel mai probabil va fi Pablo Hernandez de Cos, șeful Bank for International Settlements. Knot este văzut drept un „hawk”, în timp ce Hernandez de Cos este mai degrabă un „dove”.

Demisia înainte de termen ca factor pozitiv pentru euro

În acest sens, o demisie anticipată a lui Lagarde ar fi un factor „bullish” pentru euro. Scăderea perechii EUR/USD este determinată de temerile că guvernele Franței și Germaniei iau decizii în locul BCE. Aceasta este similară cu diminuarea autorității Fed.

Merită menționat că și prim-ministrul Japoniei încearcă să se amestece în treburile băncii centrale. La o întâlnire cu șeful BoJ, Kazuo Ueda, ea și-a exprimat nemulțumirea față de normalizarea politicii monetare. În consecință, yenul s-a depreciat semnificativ în raport cu principalele valute globale.

Astfel, nu doar macroeconomia determină cursurile valutare pe piața Forex. Politica are, de asemenea, un rol.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al perechii EUR/USD are loc o luptă continuă cu limita inferioară a intervalului de valoare justă, situată la 1,1785–1,194. Dacă „urșii” își vor sărbători victoria, o scădere a principalei perechi valutare sub 1,1765 ar permite majorarea pozițiilor short. În schimb, dacă „taurii” vor avea succes, acest lucru ar oferi motive pentru a lua în considerare cumpărarea de euro în raport cu dolarul american.