FX.co ★ Piața este sceptică în privința profiturilor corporative ridicate

Dacă în 2025 investitorii au cumpărat fiecare scădere a indicelui S&P 500, în 2026 ei privesc cu scepticism rezultatele corporative foarte bune. Datele FactSet arată că 94% dintre companiile din S&P 500 au raportat rezultatele pentru trimestrul IV; câștigurile sunt în creștere cu aproximativ 15% — al cincilea trimestru consecutiv de creștere cu două cifre — iar veniturile au urcat cu 9,5%. În ciuda acestor cifre impresionante, indicele larg s-a apreciat cu mai puțin de 1%.

Un exemplu elocvent a fost reacția la raportarea spectaculoasă a rezultatelor NVIDIA pentru trimestrul IV: în loc să crească, acțiunea a scăzut cu aproximativ 5,5%, ștergând circa 259 de miliarde de dolari din capitalizarea sa de piață. Aceasta este a șaptea cea mai mare scădere într-o singură zi din istoria pieței bursiere americane și a cincea astfel de corecție pentru NVIDIA.

Dinamica acțiunilor NVIDIA

Reacția a subliniat două lucruri: în primul rând, anxietatea investitorilor cu privire la impactul economic și de piață al AI nu a dispărut; în al doilea rând, ștacheta pentru giganții tech este atât de ridicată încât chiar și rapoartele excelente pot să nu reușească să le impulsioneze acțiunile.

Nu este deloc surprinzător că cererea de asigurare pentru protecție la scădere pe S&P 500 este în plină expansiune. Strategii, în schimb, rămân optimiști în privința indicelui larg și încă recomandă cumpărarea pe corecții. Aceste forțe opuse au menținut piața de acțiuni din SUA într-un interval relativ îngust timp de luni de zile.

Această fază de consolidare face piața plictisitoare — mai ales în comparație cu rivalii. Respondenții la sondajul MLIV Pulse consideră că piețele asiatice vor fi cei mai mari beneficiari ai noilor tarife introduse de Donald Trump. Într-adevăr, indicele MSCI Asia‑Pacific a crescut cu aproximativ 7% în februarie, marcând cel mai bun februarie de la lansarea sa, în 1998.

Dinamică a indicelui MSCI Asia‑Pacific

KOSPI din Coreea de Sud iese clar în evidență: +20% în februarie și +48% de la începutul anului — o evoluție impresionantă. Acest lucru confirmă că, pe măsură ce leadershipul SUA în domeniul AI se estompează, în Asia a apărut o adevărată oază. Coreea de Sud este privită ca un hub pentru hardware și tehnologie AI.

Astfel, temerile legate de impactul economic al AI nu au dispărut, iar rotația regională continuă. Investitorii retrag bani din SUA și realocă capital în Asia, în principal în Coreea de Sud. Cum poate indicele larg al acțiunilor americane să crească într-un astfel de mediu?

Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a eșuat la testul valorii juste la 6.940 pe graficul zilnic, semnalând o slăbiciune a trendului ascendent. Consolidarea în curs pledează fie pentru a sta în afara pieței, fie pentru plasarea de ordine limită eșalonate — cumpărare a indicelui la 7.000 și vânzare la 6.800. Poziții long agresive ar putea fi luate în considerare la 6.940 și 6.840.