FX.co ★ Aurul a renăscut din cenușă

Martie a fost cea mai slabă lună pentru aur de la criza economică globală din 2008 încoace. Cu toate acestea, zvonurile despre un posibil sfârșit iminent al conflictului din Orientul Mijlociu i-au permis metalului prețios să găsească mai întâi un minim, iar apoi să pornească într-un contraatac. În acest context, Goldman Sachs își menține prognoza ca XAU/USD să ajungă la 5400 de dolari, ceea ce alimentează și mai mult raliul.

Dinamică lunară a aurului

Creșterea prețurilor la petrol va amplifica presiunile inflaționiste și măsurile de combatere a acestora prin majorări ale dobânzilor în diverse țări și regiuni. Dacă, înainte de conflictul din Orientul Mijlociu, piața futures estima o probabilitate de 35% pentru o reducere a ratelor ECB, pe măsură ce războiul continuă, instrumentele derivate au început să anticipeze trei runde de înăsprire monetară. Investitorii evaluau șansele unei majorări a ratei fondurilor federale la 25%.

Cu cât sunt mai ridicate ratele băncilor centrale, cu atât mai mari sunt randamentele obligațiunilor și mai puternică este moneda. În consecință, aurul s-a regăsit într-un mediu extrem de nefavorabil. El nu generează dobândă și, prin urmare, în mod normal are performanțe mai slabe decât Treasuries atunci când randamentele acestora cresc. Situația a fost agravată de scăderea indicilor bursieri americani și de temerile legate de soarta economiei globale. Drept urmare, Banca Centrală a Turciei a început să vândă lingouri pentru a sprijini lira, în timp ce investitorii au fost nevoiți să își îndeplinească obligațiile de marjă pentru acțiuni și obligațiuni.

Aurul și-a recăpătat parțial stabilitatea și datorită declarației lui Jerome Powell, potrivit căreia șocurile energetice sunt temporare, iar politica monetară este prea lentă pentru a le contracara în timp real. Această retorică a determinat piața futures să renunțe la așteptările privind o înăsprire a politicii Fed.

Dinamica inflației în Europa

Evoluțiile recente indică o creștere a prețurilor de consum în zona euro de la 1,9% la 2,5%, în timp ce inflația de bază a încetinit de la 2,4% la 2,3%. Această dinamică reprezintă un argument în favoarea afirmației lui Jerome Powell conform căreia șocul petrolier va fi temporar. BCE nu intenționează să majoreze dobânzile. Aurul a făcut încă un pas înainte.

Accelerarea raliului XAU/USD a fost declanșată de declarația lui Donald Trump potrivit căreia SUA intenționează să pună capăt războiului din Iran în decurs de 2-3 săptămâni. Indicii bursieri au crescut, iar fondurile alocate pentru acoperirea marjelor la acțiuni nu au mai fost necesare la aceleași niveluri. Investitorii au revenit la cumpărarea metalului prețios.

Mai mult, Teheranul nu l-a criticat de această dată pe Donald Trump pentru că ar negocia cu sine însuși. Iranul a declarat că are voința de a pune capăt războiului, însă mai întâi trebuie îndeplinite mai multe cerințe.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, aurul are parte de o creștere rapidă, cu străpungerea primei dintre cele trei medii mobile din cadrul indicatorului Williams' Alligator. Ca urmare, nivelul de 4650 $ pe uncie se transformă din rezistență în suport. Atât timp cât prețul metalului prețios rămâne deasupra acestui nivel, accentul ar trebui pus pe cumpărarea XAU/USD. Țintele inițiale pentru pozițiile long sunt stabilite la 4850 $ și 4935 $.