FX.co ★ USD/CAD: Datele Non-Farm din Canada întăresc dolarul canadian

La sfârșitul săptămânii trecute, USD/CAD a atins un minim al ultimelor trei săptămâni, în pofida unei tendințe generale de întărire a dolarului american. Dinamica negativă se menține luni, perechea reluând scăderea și apropiindu-se din nou de baza nivelului 41. Pe graficul W1 se vede clar că USD/CAD se află într-un trend descendent pentru a doua săptămână consecutiv. Dolarul canadian a primit un sprijin substanțial, în special datorită datelor solide de pe piața muncii publicate vinerea trecută.

Datele Non-Farm din Canada au fost vizibil mai puternice decât așteptările pieței, deși creșterea absolută a ocupării forței de muncă nu este una impresionantă. Factorul-cheie nu a fost doar nivelul indicatorilor în sine, ci semnalul general transmis de raport: piața muncii din Canada continuă să dea dovadă de reziliență în pofida riscurilor economice persistente.

În primul rând, este important de subliniat scăderea ratei șomajului. Rata a coborât de la 6,6% la 6,5%, în timp ce majoritatea analiștilor se așteptau ca șomajul să rămână în iunie la nivelul din mai. Mai mult, aceasta este deja a doua scădere consecutivă după atingerea unui maxim al ultimelor câteva luni (6,9%) în primăvară, ceea ce indică o stabilizare treptată a situației de pe piața muncii.

În iunie, economia țării a creat 18.200 de noi locuri de muncă, în timp ce consensul pieței era de aproximativ +10.000. După un raport foarte puternic în mai (+87,8 mii), mulți participanți la piață se așteptau la o răcire vizibilă, însă piața muncii a depășit din nou estimările. În ultimele două luni, economia canadiană a adăugat peste 100.000 de locuri de muncă, reducând semnificativ temerile legate de o încetinire economică suplimentară.

Indicatorul cu implicații inflaționiste a susținut, la rândul său, loonie. Câștigurile medii orare au crescut cu 3,7% în ritm anual, după un avans de 3,2% în luna precedentă. Acest aspect este important, deoarece creșterea acestui indicator semnalează presiuni interne persistente asupra prețurilor, alimentate de cererea de consum. După cum se știe, un ritm susținut și alert de creștere a salariilor îngreunează revenirea rapidă a inflației către nivelul-țintă.

Reacția pozitivă a pieței poate fi explicată nu doar prin dinamica principalilor indicatori, ci și prin structura internă a raportului. Mai exact, principala creștere a numărului de locuri de muncă în iunie a venit din sectorul privat (+32.000 de locuri de muncă), în timp ce sectorul public, dimpotrivă, a redus numărul de angajați cu 31.000. Crearea de locuri de muncă în sectorul privat este privită în mod tradițional drept un indicator mai fiabil al rezilienței economice.

În plus, merită menționată îmbunătățirea șomajului în rândul tinerilor. Rata corespunzătoare a scăzut cu 0,7 puncte procentuale, până la 12,7%, contribuind la „netezirea” statisticilor agregate.

Înainte de publicarea raportului Non-Farm din Canada pentru iunie, mulți participanți la piață considerau că, dacă situația de pe piața muncii s-ar fi deteriorat, Bank of Canada ar fi putut relua discuțiile privind o relaxare suplimentară. Totuși, datele din iunie au redus semnificativ probabilitatea unui astfel de scenariu. O piață a muncii puternică, o redresare a activității economice și un ritm în creștere al câștigurilor oferă autorității de reglementare argumente „beton” pentru a menține o poziție de așteptare pentru o perioadă mult mai îndelungată.

După publicarea raportului pe luna iunie, randamentele obligațiunilor guvernamentale canadiene au crescut, iar dolarul canadian s-a întărit pe piețe, inclusiv față de greenback. Practic, traderii și-au ajustat așteptările privind acțiunile viitoare ale Bank of Canada: scenariul de bază este acum menținerea unei poziții de așteptare, în timp ce anticipațiile pentru o eventuală relaxare au devenit mai puțin pronunțate.

Fundamentul predominant susține continuarea scăderii perechii USD/CAD pe termen mediu. Corecțiile ascendente ar trebui privite ca oportunități de deschidere a pozițiilor short.

Prioritatea pozițiilor short este susținută și de analiza tehnică. Pe graficul de patru ore, perechea se află între liniile mediană și inferioară ale indicatorului Bollinger Bands și rămâne sub toate liniile indicatorului Ichimoku, care a format un semnal bearish de tip „Parada Liniilor”. Pe graficul daily, vânzătorii USD/CAD au străpuns nivelul de suport 1,4170 (linia mediană a indicatorului Bollinger Bands), plasând perechea între liniile mediană și inferioară ale Bollinger Bands. Ținta imediată pentru mișcarea descendentă este în zona 1,4120 (linia inferioară a Bollinger Bands pe intervalul H4). În această zonă de preț este recomandabilă marcarea profiturilor și adoptarea unei poziții de așteptare. Totuși, dacă urșii reușesc să depășească această barieră de preț, următoarea țintă pentru mișcarea descendentă va fi nivelul 1,4050, care corespunde liniei inferioare a Bollinger Bands și coincide cu linia Kijun-sen pe graficul daily.