FX.co ★ XAU/USD – Analiză și prognoză a prețului: Riscurile geopolitice oferă un sprijin suplimentar pentru dolar, determinând taurii de pe piața aurului să manifeste prudență

Odată cu eșecul prețurilor de a se consolida peste 4.200 USD joi, aurul (XAU/USD) atrage din nou cumpărători la aceleași niveluri.

În ciuda faptului că datele privind inflația din SUA publicate miercuri au fost sub așteptări, cererea pentru dolarul american rămâne puternică. Acest lucru este confirmat de randamentele titlurilor de Trezorerie ale SUA, care continuă să atingă maxime ale ultimilor ani. Acesta este un factor-cheie ce limitează interesul pentru aur, care nu generează venituri din dobândă.

Potrivit US Bureau of Economic Analysis (BEA), indicele prețurilor pentru Personal Consumption Expenditures (PCE) a crescut cu 3,4% în ritm anual în august. Valoarea a rămas neschimbată față de lectura revizuită în sens descendent pentru luna precedentă și s-a situat sub prognozele care anticipau o creștere de 3,7%. Core PCE Price Index, care exclude componentele volatile de alimente și energie, a rămas, de asemenea, la 3%, sub așteptările pieței. Datele au fost publicate pe fondul comentariilor cu tentă dovish ale președintelui Federal Reserve Bank of New York, John Williams, și al scăderii așteptărilor pieței pentru o majorare a ratei dobânzii în octombrie, elemente care ar fi putut să susțină aurul.

Jan Groen de la Societe Generale remarcă faptul că datele privind inflația din august transmit semnale mixte către banca centrală. Deși „core PCE a fost sub așteptări”, el avertizează că „detaliile sunt mai puțin încurajatoare”: „încetinirea inflației în sectorul bunurilor core” maschează de fapt „o creștere mai rapidă a prețurilor la servicii”, indicând că presiunile inflaționiste de bază rămân puternice.

În ceea ce privește politica monetară, Groen susține că „revizuirile datelor privind inflația au fost moderat pozitive”, însă revizuirea în sus a creșterii economice este mai importantă. În opinia sa, economia a intrat în a doua jumătate a anului 2026 cu un ritm de creștere mai ridicat decât se anticipa, însă inflația de bază rămâne prea ridicată pentru ca Federal Reserve să fie încrezătoare. În aceste condiții, Societe Generale consideră că „o pauză în octombrie este încă posibilă, dar o majorare a ratei rămâne pe masă, în așteptarea datelor din septembrie privind Consumer Price Index (CPI) și Producer Price Index (PPI)”.

Reacția inițială a pieței a fost de scurtă durată după revizuirea în sus a estimării de creștere a PIB-ului SUA în trimestrul al doilea din 2026, de la 1,5% la 2,2% în ritm anual. În plus, riscurile inflaționiste asociate prețurilor mai ridicate la petrol susțin așteptările privind o înăsprire suplimentară a politicii Federal Reserve, menținând randamentele titlurilor de Trezorerie americane la niveluri ridicate și contribuind la întărirea dolarului. Potrivit FedWatch Tool de la CME Group, traderii evaluează acum la peste 85% probabilitatea unei majorări a dobânzii de către banca centrală americană până la sfârșitul anului. Mai mult, confruntarea dintre Statele Unite și Iran împinge dolarul, activ de refugiu, spre maximele înregistrate în iunie, limitând potențialul unei creșteri semnificative a prețurilor metalelor prețioase.Speranțele pentru o soluționare diplomatică a conflictului dintre Statele Unite și Iran s-au estompat după ce președintele Donald Trump a respins propunerea Iranului privind un armistițiu de șapte zile pentru a pune capăt confruntării militare și a debloca traficul maritim internațional prin Strâmtoarea Hormuz. Trump le-a spus, de asemenea, consilierilor săi că se așteaptă ca ostilitățile de amploare să reînceapă după alegerile de la jumătatea mandatului din noiembrie. Pe acest fond, secretarul de stat american Marco Rubio a cerut delegației iraniene să părăsească imediat țara, odată cu încheierea discuțiilor de pace. Aceasta menține prima de risc geopolitic la un nivel ridicat, susținând dolarul și indicând faptul că prețurile aurului vor continua probabil să scadă.Astăzi, pentru cele mai bune oportunități de tranzacționare, atenția ar trebui îndreptată către publicarea datelor economice din SUA, inclusiv raportul săptămânal privind cererile inițiale de ajutor de șomaj și ISM Manufacturing PMI. Discursurile membrilor influenți ai Federal Open Market Committee (FOMC) vor fi, de asemenea, importante. Totuși, principala atenție ar trebui să fie îndreptată către raportul US Nonfarm Payrolls (NFP) de vineri, care va oferi indicii suplimentare cu privire la direcția viitoare a politicii monetare a Federal Reserve. În plus, evoluțiile geopolitice viitoare pot genera o volatilitate mai ridicată pe piețele financiare, creând noi oportunități de tranzacționare pe aur.

Din punct de vedere tehnic, aurul a arătat reziliență sub 4.100 USD, în timp ce EMA pe 9 zile acționează ca rezistență. Cu toate acestea, aurul rămâne sub presiune atât timp cât se tranzacționează sub mediile mobile-cheie. În același timp, oscilatorii rămân negativi, confirmând avantajul vânzătorilor (bears).