FX.co ★ Strategii intraday pentru traderii începători pe EUR și GBP în data de 8 octombrie

Rezerva Federală a publicat minutele ședinței din septembrie, iar dolarul le-a ignorat în mare măsură. Euro și lira sterlină nu au primit niciun fel de ușurare, dar nici un nou impuls de scădere din partea documentului, iar seara a arătat încă o dată că politica monetară și randamentele din SUA — nu datele europene — dictează direcția pieței. Comparați dimineața de ieri cu seara: dimineața, producția industrială a Germaniei a surprins pozitiv (+2,0% față de +0,5% așteptat), însă euro tot a scăzut, iar lira sterlină a trecut fără reacție peste indicele prețurilor locuințelor de la Lloyds, aflat la zero. Seara, minutele Fed au confirmat că știrile locale nu mișcă piața, în timp ce randamentele obligațiunilor rămân în centrul atenției.

Pentru euro, situația rămâne neschimbată. Prima de risc politic legată de Franța persistă, spread-ul dintre randamentele franceze și cele germane este la cel mai ridicat nivel din 2011, iar randamentele ridicate din SUA mențin cererea pentru dolar la un nivel înalt.

Minutele Fed au arătat ce au dezbătut membrii comitetului și cum au ajuns la decizie. Este acum clar că majorarea din septembrie la 3,75–4,00% a fost adoptată în unanimitate, în timp ce în iulie votul a fost 9–3 — divizarea s-a transformat în consens. Majoritatea participanților consideră probabilă încă o majorare până la final de an, în timp ce câțiva cred că politica actuală încă nu restrânge suficient economia. Riscurile de inflație rămân înclinate în sus. Minutele au discutat, de asemenea, pregătirea unor instrumente care să fie folosite în caz de tensiuni pe piața Treasuries din SUA — creșteri bruște de randamente în condiții de lipsă de cumpărători — astfel că este posibil să vedem curând noi măsuri de stingere a incendiilor. Piața se aștepta la acest ton, așa că nu a reacționat puternic. Consider că minutele au întărit așteptările pentru o majorare în decembrie, lăsând în același timp pauza din octombrie ca scenariu de bază.

Astăzi, euro are un program încărcat în prima parte a zilei, dar un element va ieși probabil în evidență: raportul Băncii Centrale Europene privind ședința din septembrie. Germania va publica datele privind comerțul exterior, iar miniștrii de finanțe din zona euro se vor întâlni, însă cel mai probabil raportul BCE va atrage cea mai multă atenție. El joacă același rol pentru BCE pe care l-au jucat ieri minutele Fed — arată cum au dezbătut membrii consiliului — și, după unanimitatea din SUA, investitorii vor să vadă cât de duri sunt europenii. Dacă tonul BCE este „hawkish” și semnalează o continuare a ciclului de majorări, euro va avea șansa să recupereze o parte din pierderi. Există argumente pentru asta: inflația din zona euro a accelerat la 3,8% în septembrie, iar rata la depozite este deja 2,50%. Prețurile la servicii și alimente cresc, astfel că efectele de runda a doua se acumulează. Dacă raportul este prudent, euro va continua să caute un nivel de suport, deoarece preocupările politice și spread-ul dintre Franța și Germania acționează împotriva lui. Întâlnirea miniștrilor de finanțe adaugă o dimensiune fiscală, iar datele comerciale ale Germaniei vor arăta dacă cererea externă poate rezista după rezultatele solide din industrie. Chiar și un raport ferm al BCE, în opinia mea, ar genera probabil doar un rebound limitat, în condițiile în care dolarul se sprijină pe randamentele ridicate din SUA.

Calendarul lirei de astăzi este dominat de Bank of England. În prima parte a zilei va fi publicat sondajul BoE privind condițiile de creditare — un chestionar adresat băncilor, care arată cât de ușor le este gospodăriilor și companiilor să se împrumute — urmat de discursuri ale membrului MPC Huw Pill și ale guvernatorului Andrew Bailey. Principala întrebare este cum vor împărți factorii de decizie atenția între inflația ridicată și răcirea pieței muncii. Partea de inflație este îngrijorătoare: presiunile pe costuri în sectorul serviciilor sunt cele mai puternice de la începutul lunii iunie, iar prețurile percepute de firme au crescut cel mai rapid din mai încoace. Pill, care în iulie a votat pentru o înăsprire imediată, va sublinia probabil riscurile legate de prețuri și va fi perceput drept „hawk”. Bailey se află într-o poziție mai dificilă, încercând să echilibreze ambii factori. Sondajul privind condițiile de creditare va arăta cum costurile ridicate ale împrumutului apasă asupra cererii, iar indicele de prețuri la locuințe al Lloyds, aflat la zero, a sugerat deja o piață imobiliară blocată. Cred că un Pill „hawkish”, combinat cu un Bailey prudent, va menține lira sub presiune.

Momentum

Pentru euro — peste 1,1238, văd un drum spre 1,1275 și apoi 1,1310. Scenariul de creștere presupune un raport „hawkish” al BCE, iar eu am încredere în această mișcare în sus doar până la prima țintă, pentru că orice rebound va fi limitat. Sub 1,1202 se deschid țintele 1,1165 și 1,1133. Acord prioritate pozițiilor de vânzare, dar numai dacă prețul se consolidează sub 1,1202 — randamentele SUA și contextul politic încă favorizează dolarul. Intervalul dintre aceste puncte este de 36 pips, iar înainte de raportul BCE, perechea poate fluctua ușor înainte și înapoi în interiorul lui, așa că aș evita primele atingeri.

Pentru liră — luați în considerare poziții long peste 1,3221 cu ținte la 1,3251 și 1,3279 și poziții short sub 1,3194 cu ținte la 1,3161 și 1,3128. Banda este de 27 pips, iar lira va petrece probabil dimineața în interiorul ei. Scenariul de creștere se activează dacă Pill sună „hawkish”, dar aș fi prudent în a miza pe o mișcare dincolo de 1,3251, deoarece problema bugetară limitează potențialul de apreciere. Scenariul de scădere pare ușor mai probabil pe măsură ce avansează ziua, deoarece dolarul va avea ultimul cuvânt în această seară, iar suporturile lirei sunt fragile.

Mean Reversion

Astăzi, nivelurile de referință sunt foarte aproape de punctele de breakout, iar aici este deosebit de ușor să se facă greșeli.

Pentru euro, referința superioară de 1,1216 se află în interiorul benzii, la 14 pips deasupra nivelului de breakout de 1,1202 și la 22 pips sub 1,1238. Dacă prețul urcă brusc peste 1,1216, nu reușește să se mențină și revine dedesubt, iau în calcul vânzarea cu un stop deasupra maximului eșuat, dar o tratez ca pe o tranzacție pe termen scurt, nu ca pe o inversare de trend. Referința inferioară, 1,1189, este cu 13 pips sub breakout-ul de 1,1202 și pe traseul către prima țintă, 1,1165. Dacă prețul coboară calm, 1,1189 este doar un punct de oprire temporar, iar cumpărarea acolo este prematură. Aș cumpăra doar după o străpungere sub 1,1189 care nu reușește să continue și apoi o revenire peste 1,1202, folosind un stop sub minimul acelei străpungeri. O astfel de revenire este mai probabilă dacă raportul ECB este perceput ca neutru, iar reacția inițială se estompează.

În cazul lirei, reperul superior de 1,3222 este la doar 1 pip deasupra nivelului de breakout de 1,3221, așa că începătorii trebuie să fie extrem de precauți. Acea diferență este mai mică decât zgomotul normal de piață, deci nu poți distinge un breakout real de unul fals la prima atingere. Dacă prețul străpunge și se menține deasupra, mișcarea către 1,3251 este în curs de desfășurare, iar vânzările sunt interzise. Dacă prețul țâșnește peste 1,3222, nu reușește să se mențină și revine sub 1,3221, vânzarea pe bază de mean-reversion funcționează, cu un stop deasupra maximului local. Reperul inferior de 1,3198 este plasat cu 4 pips deasupra breakout-ului de 1,3194 și la 23 de pips sub 1,3221, în interiorul intervalului. Dacă prețul cade sub 1,3194 și consolidează, aceasta este o străpungere în jos și cumpărățile sunt interzise. Dacă înțeapă sub 1,3198, dar nu ajunge la 1,3194 și revine peste 1,3198, cumpărățile sunt posibile cu un stop sub minimul „înțepăturii”. Acest scenariu pentru liră este în mod special relevant dacă Pill și Bailey nu aduc surprize — prima reacție poate țâșni într-o direcție, apoi să revină înapoi în interiorul intervalului.