FX.co ★ Revenirea aurului pe fondul randamentelor mai scăzute nu este un motiv de optimism

Prețul aurului a crescut astăzi cu peste 1% și se tranzacționează în jur de 4.200 $/uncie, recuperându-se după minimul ultimelor două luni atins la începutul săptămânii. Argintul a câștigat 1,8%, până la 60,24 $, ștergând pierderile din ședința anterioară; platina și paladiul au avansat, de asemenea.

Licitația de joi pentru titluri de Trezorerie americane pe 30 de ani, în valoare de 22 de miliarde de dolari, a fost factorul declanșator. Obligațiunile mai ieftine au atras cumpărători, cererea a fost solidă, iar randamentele au scăzut pe întreaga curbă, retrăgându-se de la maximele ultimelor decenii. Randamentul la 10 ani fusese aproape de 5,31% după vârful de 5,35% atins miercuri. Aurul, care nu plătește dobândă, are de câștigat când randamentele scad; cei care își măriseră pozițiile short la vârf au avut de suferit.

Petrolul a adăugat sprijin. Brent a coborât sub 103 de dolari după ce Donald Trump a declarat că SUA nu vor ataca Iranul înainte de alegerile de la jumătatea mandatului din 3 noiembrie, iar logica este simplă: energia mai ieftină reduce așteptările inflaționiste, diminuând presiunea asupra dobânzilor și randamentelor — și asupra aurului. Totuși, Strâmtoarea Hormuz rămâne în fundal: de la începutul lunii octombrie au fost raportate nouă atacuri asupra navelor, iar orice nou incident ar putea împinge petrolul înapoi peste 105 dolari într-o singură ședință și ar reaprinde presiunea asupra metalului.

Federal Reserve stabilește plafonul pentru această revenire. Rata de politică monetară este în prezent la 3,75–4,00%; piața anticipează o pauză în octombrie și o majorare de 25 puncte de bază, la 4,00–4,25%, în decembrie, cu o probabilitate de aproximativ 80%. Președintele Fed din St. Louis, Alberto Musalem, a declarat ieri că dobânzile ar trebui să crească în următoarele șase până la nouă luni pentru a readuce inflația la 2%, deși nu a pledat pentru o mișcare imediată. Băncile rămân optimiste în privința aurului: Goldman Sachs estimează 4.900 de dolari până la sfârșitul anului, iar Citi 4.800 de dolari în următoarele trei luni, deși metalul este încă departe de recordul din ianuarie, de aproape 5.600 de dolari.

Imaginea tehnică: cumpărătorii trebuie să depășească rezistența apropiată la 4.186 USD pentru a viza 4.249 USD, peste acest nivel o străpungere devenind dificilă. Ținta îndepărtată este la 4.304 USD. Pe partea de scădere, urșii vor încerca să cucerească nivelul de 4.124 USD. Dacă reușesc, ieșirea din interval ar deteriora serios pozițiile cumpărătorilor și ar împinge prețul aurului spre 4.062 USD, cu perspectiva de a atinge 4.047 USD.