FX.co ★ Нефть. Начало затяжного падения или временная паника

Цена нефти Brent впервые с октября 2024 года опустилась ниже $70 за баррель. Основным фактором давления на котировки стало решение ОПЕК+ увеличить добычу. Параллельно введение США пошлин на товары из Канады, Мексики и Китая усилило опасения относительно замедления мировой экономики, что может привести к снижению спроса на нефть.

Министерство финансов России уже выразило обеспокоенность снижением цен. Ведомство предупреждает: если баррель упадет до $60, дефицит федерального бюджета может превысить запланированные 0,5% ВВП.

Технический взгляд: где пройдет следующая граница?

С технической точки зрения пробой уровня $68,7 может означать движение к следующей поддержке в районе $65. Однако на рынке уже наметился отскок. Индикатор RSI на дневном графике сигнализирует о перепроданности, что в теории может стать катализатором для роста.

По данным Bloomberg, рынок опционов находится в крайне медвежьем настроении – обычно это предшествует развороту.

Тем не менее общий тренд остается нисходящим, что делает игру от лонга рискованной. На 4-часовом графике цена подошла к зоне сопротивления в районе $70. Чтобы развить рост, нефти потребуется уверенный пробой этого уровня.

Фундаментальные факторы: почему нефть дешевеет?

Негативный новостной фон продолжает давить на рынок. Спрос на нефть остается под угрозой, особенно в свете торговых войн США. Китай, являясь одним из крупнейших импортеров нефти, испытывает экономические сложности, и дальнейшее замедление его экономики может усугубить ситуацию.

Давление оказало решение ОПЕК+ вернуть на рынок 2,2 млн б/с, которые ранее были исключены в рамках добровольного сокращения добычи. Этот процесс будет постепенным: в апреле на рынок вернут лишь 138 тыс. б/с. Goldman Sachs оценивает, что при таком сценарии средняя цена Brent может снизиться до $60 к концу 2026 года.

Однако у рынка есть два возможных смягчающих фактора. Во-первых, ОПЕК+ может пересмотреть свои планы, если падение цен выйдет из-под контроля. Во-вторых, слишком дешевая нефть противоречит энергетической политике США, которые могут начать закупки в стратегический резерв для поддержки собственных производителей.

Новые данные из США и санкционные ожидания

Дополнительный негатив принесли свежие данные Управления энергетической информации (EIA). Рынок ожидал сокращения запасов нефти в США, но фактически произошло их увеличение. Запасы бензина и дистиллятов при этом снизились, что связано с ростом экспорта.

Что касается санкционного давления, январские ограничения на российскую нефть не принесли ожидаемого эффекта. По данным МЭА и Минэнерго США, новые меры лишь изменили логистику поставок, но не повлияли на объемы экспорта. Аналогично, санкции против Ирана не мешают стране поддерживать высокий уровень экспорта, чему способствует китайский спрос.

Позитивом для сырьевых рынков остается ослабление доллара: DXY продолжает снижаться, что поддерживает нефтяные котировки.

Природный газ: рост в долгосрочной перспективе?

Техническая картина по природному газу остается восходящей. В рамках глобального канала верхняя граница прогнозируется на уровне $4,7 за MMBtu. В краткосрочной перспективе ситуация менее однозначна: формируется паттерн «двойная вершина», что может указывать на вероятность локального отката.

Сегодня EIA опубликует еженедельный отчет по рынку природного газа, который может задать дальнейшее направление движения.