FX.co ★ EUR/USD. Индексы IFO, пессимистичный Мерц и ожидание ключевых релизов

После резкого взлёта в пятницу (+160 пунктов), пара евро-доллар сегодня корректируется, пытаясь снова вернуться в область 16-й фигуры. Председатель ФРС Джером Пауэлл в пятницу «в моменте» оказал существенное давление на американскую валюту, но к понедельнику первые эмоции стихли, благодаря чему продавцы eur/usd перехватили инициативу. Впрочем, об устойчивом снижении цены говорить ещё рано: медведи не позволили быкам подойти к границам 18-й фигуре, но в целом ситуация по паре остаётся в подвешенном состоянии. Поэтому южный импульс eur/usd на данный момент следует рассматривать исключительно как коррекцию, тем более что продавцы не смогли преодолеть даже промежуточный уровень поддержки 1,1680, который соответствует верхней границе облака Kumo на четырёхчасовом графике.

Помимо коррекции гринбека, пара eur/usd сегодня демонстрирует нисходящую динамику и по другой причине. Трейдеры интерпретировали против евро противоречивые (вернее – не совсем однозначные) индексы IFO, которые были опубликованы сегодня в Германии. Это весьма и весьма спорное решение (на мой взгляд, этот релиз – однозначно в пользу европейской валюты), но факт остаётся фактом.

Так, индикатор условий деловой среды Германии от IFO вышел в «зелёной зоне», поднявшись в августе до отметки 89,0 (при прогнозе 88,7). Это максимальное значение показателя с мая 2024 года. Причём здесь важна сама тенденция: показатель последовательно растёт на протяжении последних восьми (!) месяцев. Индекс экономических ожиданий в этом месяце также существенно вырос – до отметки 91,6. Это, на минуточку, двухлетний рекорд – максимальное значение с апреля 2023 года.

А вот индекс текущей ситуации слегка ухудшился. Вопреки прогнозам роста до 86,7, показатель поднялся «лишь» 86,4 (после июльского роста до 86,5).

В целом, релиз указывает на возросшую уверенность бизнеса в ближайших месяцах. Однако снижение оценки текущей ситуации говорит о том, что реальное положение предприятий пока остаётся нестабильным.

Комментируя этот отчёт, представитель института IFO заявил о том, что экономическая активность в Германии восстанавливается медленными темпами – «прорастающие» позитивные настроения не подкреплены устойчивыми макроэкономическими данными.

Данный отчёт, который в целом оказался на стороне евро, не помог покупателям eur/usd. Одна из причин – пессимистичные заявления немецкого канцлера Фридриха Мерца. Выступая вчера на партийной конференции ХДС, он заявил о том, что Германия больше не может финансировать «текущее социальное государство». По его словам, современная государственная модель в стране «больше не является финансово устойчивой». Мерц отметил, что расходы на пособия в этом году превысили прошлогодний рекорд (47 миллиардов евро), и если государство не пересмотрит систему пособий, то данная сумма ежегодно будет лишь увеличиваться, на фоне старения населения и роста безработицы.

Столь пессимистичные комментарии немецкого канцлера оказали фоновое давление на евро, и в частности на пару eur/usd. Индексы IFO не смогли исправить ситуацию, тем более что отчёт содержал в себе досадный «изъян», на котором и сфокусировался рынок.

Но можно ли доверять южному импульсу eur/usd? На мой взгляд – нет, так как судьбу тренда решит не евро, а доллар. Вектор движения цены определят ключевые макроэкономические релизы текущей недели. Либо покупатели снова попытаются подойти к границам 18-й фигуры, либо продавцы вновь утянут пару в ценовой диапазон 1,1600 – 1,1650.

В центре внимания – три отчёта.

Во-первых, это индекс потребительской уверенности от Conference Board, который будет опубликован в США завтра, 26 августа. Согласно предварительным прогнозам, показатель немного снизится (96,3) после неожиданного роста в предыдущем месяце (97,2).

Второй по хронологии (но не по значимости) отчёт будет обнародован в четверг, когда станет известна вторая оценка роста ВВП США во втором квартале. Напомню, что согласно первоначальной оценке, американская экономика выросла на 3,0%. Такая «красивая» цифра образовалась в основном за счёт резкого падения импорта (сразу на 30%). По мнению большинства аналитиков, вторая оценка роста ВВП совпадёт с первоначальной. Но даже минимальный пересмотр показателя в сторону ухудшения окажет сильнейшее давление на гринбек.

Ну и наконец третий релиз будет опубликован в пятницу, 29 августа. Мы узнаем июльское значение базового индекса PCE. Согласно прогнозам, этот важнейший индикатор инфляции снова останется на уровне 2,8% (на этой же отметке индекс выходил в июне и мае).

На этих «трёх китах» и будет базироваться вся дальнейшая торговая стратегия трейдеров eur/usd. Если вышеуказанные релизы выйдут в «красной зоне» (особенно базовый индекс PCE), на рынке снова заговорят о том, что Федрезерв дважды снизит ставку до конца текущего года. Если же отчёты удивят своим «зелёным окрасом», пара eur/usd окажется под существенным давлением.

В целом, пока что лонги по-прежнему в приоритете. Неспособность медведей уверенно преодолеть уровень поддержки 1,1680 (верхняя граница облака Kumo на h4) говорит о том, что снижение цены (пока что) носит коррекционный характер. Тоже самое говорит и «техника». В частности, на четырёхчасовом графике пара находится над всеми линиями индикатора Ichimoku и между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. На дневном графике сложилась аналогичная картина (кроме того, здесь Ichimoku сформировал бычий сигнал «Парад линий»). Но для надежности, перед открытием длинных позиций понаблюдайте за поведением цены в районе уровня поддержки 1,1680 – если в этой ценовой области южный импульс все-таки угаснет, покупатели наверняка попытаются взять реванш с первой целью 1,1740 (верхняя линия Bollinger Bands на h4).