FX.co ★ EUR/USD: заседание ЕЦБ и американская инфляция

Снизившись в минувший вторник на фоне событий в еврозоне, сегодня евро остается под давлением как против доллара, так и в основных кросс-парах. Пара EUR/USD откатилась от недельных максимумов около 1.1780, так как опасения по поводу эскалации напряженности между Россией и странами НАТО снижают аппетит инвесторов к риску и оказывают давление на евро.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по EUR/USD

Основные моменты

1. Геополитическая напряженность

СМИ сообщили о возможном инциденте с российскими дронами в воздушном пространстве Польши. Представители Европейской комиссии выразили полную солидарность с Польшей и подтвердили рассмотрение более жестких мер в отношении России. Инцидент с дронами в Польше, на фоне застоя в мирном процессе между Украиной и Россией, может спровоцировать отток капитала из евро в более безопасные активы, такие как доллар США.

2. Данные по инфляции в США

Сегодня (в 12:30 GMT) ожидается публикация индекса цен производителей (PPI), а в четверг — индекса потребительских цен (CPI). Эти данные станут решающими для оценки дальнейших шагов Федеральной резервной системы по процентным ставкам.

Прогнозы по инфляции:

• PPI (среда): ожидается замедление до 0,3% м/м (с 0,9% в июле) и сохранение годового показателя на уровне 3,3%. Базовый PPI, как ожидается, вырастет на 0,3% м/м и 3,5% г/г.
• CPI (четверг): ожидается ускорение до 0,3% м/м (с 0,2% в июле) и 2,9% г/г (с 2,7% в июле). Базовая инфляция, как ожидается, останется на уровне 0,3% м/м и 3,1% г/г.

Слабые данные по рынку труда США уже практически гарантировали снижение ставки ФРС в сентябре и, вероятно, еще одно снижение до конца года. Однако высокие показатели инфляции, вызванные ростом импортных тарифов, могут усложнить задачу ФРС и вызвать опасения стагфляции. Это, как ни странно, может негативно сказаться на долларе, несмотря на возможный рост показателей инфляции в США, считают экономисты.

3. Политика ЕЦБ

Ожидается, что ЕЦБ (в четверг) сохранит ставки без изменений, ключевую ставку на уровне 2,15%, а депозитную на 2,00%. Основное внимание будет приковано к пресс-конференции главы ЕЦБ Кристин Лагард, где инвесторы будут искать сигналы о дальнейшей монетарной политике. В отличие от ФРС, ЕЦБ практически завершил цикл ужесточения и вряд ли совершит более чем одно изменение до конца года, и то при условии существенных рисков, например, из-за новых тарифов Трампа, которые уже стали серьезным испытанием для экономики, и политической нестабильности во Франции. Здесь, как известно, произошла отставка премьер-министра Франсуа Байру после вотума недоверия (364 против 194). Байру, кстати, намеревался сократить дефицит бюджета с 5,8% до 4,6% на фоне роста госдолга Франции, достигшего 3,3 трлн евро (примерно 114% ВВП). При сохранении текущих трендов выплаты по долгам к 2029 году могут превысить 100 млрд евро, что усилит давление на замедляющуюся французскую экономику. В качестве преемника президент Макрон выдвинул министра обороны Себастьена Лекорню, сторонника проводимой Макроном политики.

Техническая картина

EUR/USD тестирует уровни поддержки вблизи отметки 1.1700. Ее пробой и пробой зоны поддержки 1.1680–1.1670 может привести к дальнейшему снижению с целью на уровне поддержки 1.1630 (50-периодная скользящая средняя на дневном графике). Ближайшее же сопротивление находится в зоне 1.1730–1.1780 (подробнее о динамике цены см. в EUR/USD: торговые сценарии на 10.09.2025).

Вывод

До итогов заседания ЕЦБ в четверг и пресс-конференции, которая начнется после заседания в 12:45 (GMT) евро, скорее всего, будет торговаться в диапазоне, а динамика пары EUR/USD будет зависеть в основном от динамики доллара. Наибольшее влияние на пару окажут, таким образом, пресс-конференция ЕЦБ (12:45) и публикация американских CPI (12:30 GMT) в четверг.

Для инвесторов же по-прежнему оптимальной стратегией остается быть диверсификация вложений, что позволит минимизировать потенциальные убытки вследствие возможных изменений экономической ситуации.