FX.co ★ EUR/USD. Почему доллар готов снова перехватить инициативу

Курс евро к доллару на старте недели сумел немного восстановиться, отскочив от минимальных отметок в районе 1,1650 и вернувшись к 1,1730. На первый взгляд это выглядит как шанс для покупателей, но по сути рынок лишь берет короткую паузу перед новыми испытаниями.

Девятидневная экспоненциальная скользящая средняя выступает сейчас в качестве серьезного барьера, и пока EUR/USD торгуется ниже нее, уязвимость евро очевидна.

Прошлая неделя показала, насколько шаткой остается поддержка для единой валюты. Распродажа, сопровождавшаяся пробоем восходящей линии тренда, фактически поставила точку в сентябрьском ралли.

Пара перешла в более низкий диапазон – 1,14–1,18, где доллар чувствует себя значительно увереннее. Причина кроется не только в ястребиных сигналах от ФРС, но и в самих макроэкономических данных по США.

Рост ВВП во втором квартале составил 3,8 % в годовом выражении – лучший результат почти за два года, что делает аргументы в пользу продолжительного цикла снижения ставок весьма сомнительными.

Риторика представителей ФРС также сыграла на руку доллару. Несмотря на признание замедления роста занятости, председатель регулятора подчеркнул: инфляционные риски остаются слишком значимыми, чтобы безоговорочно идти на агрессивное смягчение политики.

Аналитики Barclays и Lloyds Bank сходятся во мнении: инвесторы ошибались, когда ждали снижения ставок на каждом заседании до конца года. Теперь рынок вынужден переоценивать сценарий, что само по себе укрепляет доллар.

На этой неделе ситуация может развиваться стремительно. Доллар получит новые импульсы в случае сильных данных по индексам ISM PMI (среда и пятница) и особенно после публикации отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе. Консенсус-прогноз указывает на создание лишь 39 тыс. рабочих мест, и все, что окажется выше, станет для доллара топливом для нового роста.

Для евро, напротив, главный риск связан с публикацией инфляции в еврозоне. Первые сигналы поступили из Испании, где годовой рост цен составил 2,9%, немного ниже ожиданий.

Если предварительный отчет по всей зоне евро в среду также окажется слабее прогноза, это создаст давление на ЕЦБ и усилит вероятность того, что политика регулятора останется мягкой. В краткосрочной перспективе это только усилит дисбаланс между Европой и США, где экономика продолжает демонстрировать стойкость.

Доллар берет инициативу: сценарии для трейдеров

Рынок все чаще исходит из того, что агрессивное смягчение со стороны ФРС отходит на второй план. Фьючерсные котировки в США уже закладывают лишь 40 б.п. снижения на два оставшихся заседания вместо 50 б.п., ожидавшихся ранее.

Эта корректировка ожиданий усиливает привлекательность доллара и толкает доходности казначейских облигаций вверх.

С технической точки зрения EUR/USD остается под угрозой новых минимумов. Отскоки, подобные тому, что наблюдался в начале недели, выглядят скорее возможностями для продаж. Ближайшая поддержка формируется в районе 1,1650, и ее пробой откроет дорогу к уровням 1,1580–1,1600. Сопротивление вблизи 1,1760–1,1800, где сосредоточены скользящие средние. Пока цена не закрепится выше этих уровней, любые попытки роста будут оставаться ограниченными.

Дополнительным фактором выступает конец месяца, когда на рынок традиционно выходят корпоративные потоки. Спрос на доллар в этот период часто усиливается, поскольку компании балансируют валютные риски. В сочетании с разницей в монетарных стратегиях ФРС и ЕЦБ это создает основу для дальнейшего укрепления американской валюты.

В целом, прогноз на предстоящую неделю сводится к тому, что евро вряд ли сможет удержать рост, если только данные по США не разочаруют инвесторов. Любая положительная статистика по американской экономике будет толкать доллар вверх, тогда как для евро любое ослабление инфляционных ожиданий в еврозоне станет дополнительным ударом.

Пара EUR/USD остается под давлением, и трейдеры должны быть готовы к тому, что рынок проверит новые минимумы. Уязвимость евро очевидна, а доллар продолжает оставаться главным бенефициаром текущего макроэкономического фона.

Для тех, кто торгует в краткосроке, стратегия «продавать на росте» выглядит наиболее оправданной, тогда как среднесрочная динамика по-прежнему будет зависеть от решений ФРС и ЕЦБ в ближайшие месяцы.