FX.co ★ Европейский газ дешевеет, нефть готовится к избытку

Европейские цены на газ продолжают снижаться на фоне впечатляющих запасов в хранилищах и слабого спроса в Азии. В среду днем эталонный голландский контракт TTF опустился на 1,5% и достиг отметки 30,92 евро за мегаватт-час, демонстрируя заметное снижение в сравнении с устойчивым диапазоном выше 32 евро, который сохранялся с конца августа, отмечают аналитики ANZ Research.

Несмотря на сохраняющиеся геополитические риски, рынок энергетики остается удивительно стабильным. Согласно последним данным, уровень заполнения европейских газовых хранилищ достиг 82% от максимальной мощности, и темпы закачки только усилились за последнюю неделю. Стабильность обеспечивает также устойчивый импорт сжиженного природного газа (СПГ), восстановление экспорта из Норвегии и отсутствие ажиотажа со стороны крупнейших азиатских потребителей, прежде всего Китая.

Солидные запасы позволяют Европе спокойно входить в отопительный сезон, по данным Gas Infrastructure Europe, хранилища ЕС в октябре заполнены более чем на 82% после интенсивной летней кампании по их наполнению. Bloomberg подчеркивает: европейский рынок газа получил передышку после чрезвычайно сложного старта 2025 года, однако впереди зиму еще предстоит пережить – острое испытание для энергетической устойчивости региона.

Ключевой аналитик A/S Global Risk Management Арне Лоуманн Расмуссен отмечает: «Мы в относительно неплохом положении. Главный вопрос, конечно, в том, станет ли предстоящая зима последней, когда рынок остается обеспокоенным поставками газа».

Газовые резервы обычно перекрывают примерно треть зимнего потребления – именно их объем продолжит служить основным индикатором способности Европы преодолеть энергокризис.

Эксперты сходятся во мнении, что к 2026 году глобальные поставки газа превысят спрос, что облегчит процесс накопления хранилищ и постепенно вернет потребителям стабильность цен после нескольких лет волатильности. Между тем, по сравнению с историческими пиками 2022 года, нынешние цены на газ сильно отступили назад.

Но зима по-прежнему может внести коррективы: в начале года на рынок давили холода, низкая генерация «зеленой» энергетики и ограничение российских поставок, что привело к падению запасов до минимальных уровней.

На фоне низкого спроса из Китая и слабой активности европейской промышленности, в регион устремились дополнительные объемы СПГ. В результате с апреля по сентябрь объем закачки увеличился на треть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Параллельно на нефтяном рынке формируется избыточное предложение. Компании Macquarie Group прогнозируют падение цен на нефть до $50 за баррель в ближайшие кварталы на фоне роста добычи и конкуренции среди крупных участников рынка.

Средняя цена на нефть марки WTI в 2025 году, по прогностическим расчетам, составит $57 за баррель, тогда как ранее ожидалось $60. Brent может торговаться по $57 в первом квартале следующего года и подняться до $59 во втором, что заметно ниже текущего уровня около $66.

ОПЕК+ вскоре соберется для обсуждения новых квот на добычу: на повестке – повышение добычи тремя ежемесячными порциями по 500 тысяч баррелей в сутки.

Саудовская Аравия наращивает экспорт: в сентябре объемы достигли 6,42 млн баррелей в сутки – максимум за последние полтора года и на 600 тысяч выше, чем в августе. Летние внутренние потребности сдерживали рост экспортных поставок, однако к осени королевство вновь увеличило отгрузки.

Решения ОПЕК+ ожидаются уже в эти выходные. На этом фоне цены на ближневосточную нефть снижаются.

Как трейдерам использовать эту ситуацию

В текущих условиях трейдеры получают уникальные возможности для арбитража и торговли на волатильности. Высокие запасы газа и ожидающееся перепроизводство нефти могут привести к дальнейшему снижению цен – это ставит продавцов и «медведей» в приоритетное положение.

Краткосрочные колебания на фоне решений ОПЕК+, погодных рисков или политических заявлений – еще один шанс для оперативной спекуляции. Кроме того, фьючерсы и опционные стратегии на снижение цен как газа, так и нефти, или спреды между европейскими и азиатскими контрактами могут стать источником дополнительной прибыли в ближайшие месяцы.