FX.co ★ Экономика Канады нуждается в более слабом луни

Торговый дефицит Канады увеличился в августе до 6.3 млрд против 3.8 млрд в июле, основная причина, конечно, – новые тарифы, что, в свою очередь, привело к снижению экспорта в США. Слабый экспорт окажет давление на темпы роста ВВП в 3 квартале, поэтому вероятность роста после провального второго квартала (-0,4%) остается невысокой.

Потребительский спрос в Канаде растет, основная причина – снижение процентных ставок, что привело к росту расходов домохозяйств. Не помешала даже угроза роста цен из-за новых тарифов США, во втором квартале потребительские расходы выросли на 4.5%. Рост потребительских расходов пока недостаточен, чтобы уверенно ожидать быстрого восстановления экономики, до конца года, как прогнозируется, он будет на уровне 1.3-1.4% м/м, что ниже трендового уровня. Из-за роста расходов норма сбережений также снижается, в условиях высокой безработицы это создает угрозу потребительскому спросу уже в ближайшем будущем.

Ситуация для Банка Канады все еще не выглядит позитивной. Ставка снижена с пика 5,00% до 2.75%, это привело к оживлению в экономике, росту потребительских расходов, но этого явно мало, чтобы экономика начала уверенный рост. Сегодня Премьер-министр Марк Карни отправляется с визитом в Вашингтон всё с той же актуальной повесткой, то есть с вариантами дальнейших действий в сфере взаимной торговли США и Канады. Удастся ли ему вернуться с позитивными новостями, неясно, пока же нужно исходить из того, что даже текущие 2.75% ставки BoC недостаточны, чтобы обеспечить экономический рост. Ближайшее заседание Банка Канады состоится 29 октября, на котором, как ожидается, ставка вновь будет снижена. На пятницу запланирован выход отчета по рынку труда, ожидания негативные, прогнозируется рост безработицы до 7.2% и сокращение 50 тыс. рабочих мест. Всё указывает на то, что ставку надо снижать и далее, и единственное, что может помешать, это угроза роста инфляции. Пока признаков роста цен немного, но нужно учесть, что рост инфляции ожидается в США, Великобритании, Австралии и Новой Зеландии, останется ли Канада за пределами этой тенденции, покажет уже ближайший отчет 21 октября.

В целом исходим из того, что экономика Канады еще слишком слаба, чтобы рассчитывать на то, что Банк Канады завершит в октябре снижение ставки, а раз так, то давление на луни будет усиливаться даже с учетом того, что ставку будет снижать и ФРС США.

Расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней.

Пара USD/CAD, как мы и ожидали, поднялась чуть выше, немного не добравшись до сопротивления 1.4010/30, где проходит граница канала. Поддержкой выступает середина канала 1.3905/20, к которой возможен технический откат, для сильного снижения к нижней границе канала 1.3780/3800 оснований пока нет. Ожидаем возобновления роста после формирования основания.