FX.co ★ Отчет по инфляции за сентябрь не изменил мнения рынка по дальнейшему снижению ставки Банка Канады

Отчет по инфляции в Канаде в сентябре показал, что угроза возобновления роста цен остается серьезной. Общая инфляция выросла с 1.9% до 2.4%, это довольно много, прогноз 2.3% превышен, базовая инфляция также выросла с 2.6% г/г до 2.8%, но осталась в пределах целевого диапазона Банка Канады.

Основной вопрос, который теперь стоит перед трейдерами, заключается в том, как будет действовать Банк Канады на ближайшем заседании 29 октября. Формально он может взять паузу для того, чтобы понаблюдать за развитием ситуации с ценами. В то же время, поскольку базовая инфляция осталась в пределах целевого диапазона, он может не менять стратегию, снизить ставку на четверть пункта, но при этом не брать на себя никаких обязательств по дальнейшему снижению.

В пользу снижения – сложная ситуация в экономике. Тарифы, введенные США, оказывают заметное сдерживающее влияние на восстановление, и опубликованный в понедельник опрос BoC показывает, что опасения относительно перспектив только усиливаются. Компании не ожидают усиления роста продаж в следующем году, поскольку тарифы продолжают сдерживать спрос, и доля компаний, ожидающих рецессии в следующем году, увеличилась с 28 до 33%. В целом опрос показывает довольно пессимистичную картину по состоянию экономики, и если Банк Канады решит, что рост инфляции незначительный, то он снизит ставку. Вероятность этого шанса рынки сейчас оценивают в 75%.

Для канадского доллара ситуация скорее медвежья, чем бычья. Замедление экономики требует её поддержки, то есть более мягких финансовых условий, рост инвестиций замедлился, поэтому из двух зол нужно выбирать меньшее. Инфляция в пределах диапазона, явной угрозы роста цен нет, а вот приход рецессии стал более вероятен.

В условиях отсутствия данных по фьючерсам, которые из-за шатдауна не может предоставить CFTC, расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней, но динамика к дальнейшему росту отсутствует.

Пара USD/CAD остается в границах восходящего канала, уйти выше верхней границы канала не удалось, канадец в рамках коррекции откатывается к середине канала. Откат этот считаем коррекционным, поддержка 1.3960/80, ниже, по нашему мнению, пара не опустится. Ожидаем возобновления роста и еще одной попытки проверить на прочность границу канала, ближайшая цель 1.4080, для более выраженного роста нужно ждать решения ФРС и переоценки рынком дальнейших перспектив по ставкам Банка Канады и ФРС.