FX.co ★ Что спасет евро?

История повторяется. Иногда как под копирку. EUR/USD падает на протяжении пяти торговых дней подряд. Речь идет о самой продолжительной серии поражений с июля. Причем как в середине лета, так и во второй половине осени имели место очень похожие процессы. Сильная экономика США заставляла срочный рынок снижать шансы монетарной экспансии ФРС, политический кризис во Франции давил на евро, а эскалация торгового конфликта Вашингтона и Брюсселя вынуждала сомневаться в светлом будущем экономики еврозоны.

Отличия, безусловно, имеются. Правительство Себастьена Лекарню все еще держится в отличие от отправленного в отставку Франсуа Байру. Приходится идти на уступки социалистам по пенсионной реформе и выслушивать их рассуждения о повышении налогов на богатых. Тарифы США оказались не настолько разрушительными для экономики валютного блока, чем предполагалось. Завершение шатдауна повышает шансы резки ставки по федеральным фондам в декабре. Ситуация на первый взгляд выглядит лучше для евро, чем на исходе июля. Однако сейчас нет такого спасителя, как тогда.

Динамика американской занятости

В начале августа EUR/USD взлетела благодаря разочаровывающему отчету об американской занятости. После него последовала смена риторики ФРС. В Джексон Хоуле Джером Пауэлл изменил мантру об осторожности на заявление, что охлаждение рынка труда снизит внутренний спрос и притормозит инфляцию. Инвесторы поверили в снижение ставки по федеральным фондам в сентябре и стали продавать доллар США.

Увы, но отключение правительства не дает истории возможности повториться. Данные не поступают, а о занятости приходится судить по статистике от ADP. Она собирается с частного сектора, то есть не учитывает государственные финансы. Но на безрыбье и рак рыба. Ожидается, что в октябре показатель вырастет на 22 тыс. Не бог весть какая цифра, однако после сокращения на 32 тыс. в сентябре уже позитив. Вероятнее всего, он уже учтен в котировках EUR/USD, поэтому близкие к прогнозу цифры, вероятнее всего, приведут к отскоку основной валютной пары вверх.

Динамика безработицы и прогнозы ФРС

Любопытно, что в последних прогнозах FOMC фигурировал скромный рост безработицы. Это означает, что ФРС намеревалась бросать рынку труда спасательный круг, чтобы не допустить его замерзания. Похоже, слова Джерома Пауэлла, что далеко не все решено со снижением ставок в декабре, – пустой звук. Центробанк будет ослаблять денежно-кредитную политику. Если так, укрепление доллара США зашло слишком далеко.

Технически на дневном графике EUR/USD падение выглядит безудержным. Однако основная валютная пара вошла в мощную зону конвергенции 1,147–1,149. Неспособность пробиться ниже станет признаком слабости продавцов. Возвращение выше 1,150 – поводом для покупок. Также можно рассматривать «бычий» сценарий с проседанием к 1,145 с последующим возвратом выше 1,147.