FX.co ★ EUR/USD. Превью недели. Индексы ZEW, сигналы ФРС и снова шатдаун

Экономический календарь предстоящей недели не насыщен важными событиями для пары eur/usd. Определённый интерес вызывают разве что индексы ZEW, которые будут опубликованы во вторник (11 ноября). Все остальные (запланированные) релизы носят даже не второстепенный, а третьестепенный характер. Поэтому всё внимание рынка будет приковано к иным фундаментальным факторам. Например, к риторике представителей ФРС. В течение недели выступят сразу несколько членов американского регулятора. Также в центре внимания остается шатдаун, который уже стал самым продолжительным в истории США.

Под занавес пятничных торгов продавцы eur/usd отыграли часть утраченных позиций на фоне усиления американской валюты. Доллар положительно отреагировал на новость о том, что лидер демократического меньшинства в Сенате Чак Шумер предложил продлить субсидии на здравоохранение на год, чтобы возобновить работу федерального правительства. Пара eur/usd отступила от достигнутых максимумов (1,1592) и завершила неделю на отметке 1,1564.

Но уже после завершения пятничных торгов стало известно, что республиканцы в Сенате отвергли предложение демократов, хотя они значительно смягчили свои первоначальные требования. Изначально демы требовали сделать налоговые льготы на здравоохранение постоянными и требовали отменить сокращение расходов на Medicaid. Однако республиканцы не согласились даже с урезанными требованиями демократов, настаивая на принятии «чистого» бюджета без каких-либо политических надстроек или изменений.

Шатдаун продолжается и никакого просвета (пока что) нет.

Учитывая пятничную реакцию долларовых быков, можно предположить, что на старте новой торговой недели гринбек ослабит свои позиции. Напомню, что каждая неделя затяжного шатдауна снижает квартальный ВВП примерно на 0,1-0,2 процентного пункта. Приостановка работы американского правительства в 2018-2019 годах сократила ВВП Соединенных Штатов на 0,13%. По оценкам ряда аналитиков, на данный момент потери составляют примерно 0,15-0,2% от годового показателя. При длительности в 6 недель (42 дня), эффект может достичь 0,25% ВВП (примерно 60 млрд долларов). Сегодня, напомню, уже 39-й день.

Другими словами, каждая последующая неделя шатдауна будет давить на доллар все сильнее и сильнее.

Второй важный фактор – это Федрезерв. На прошлой неделе гринбек оказался под давлением не только из-за противоречивых (мягко говоря) макроэкономических отчётов (ADP, Challenger, индексы ISM), но и на фоне голубиных сигналов со стороны ФРС. Сразу трое членов Совета управляющих – Майкл Барр, Стивен Миран и Кристофер Уоллер – в той или иной форме поддержали дополнительное снижение процентной ставки на 25 пунктов в декабре. Правда, здесь необходимо уточнить, что двое из них (Уоллер и Миран) и до этого озвучивали «голубиную» риторику, призывая свои коллег более активно смягчать монетарную политику. Поэтому в этом плане сохраняется интрига. Если остальные представители Федрезерва также смягчат свою риторику, реагируя на индексы ISM и неофициальные отчёты по рынку труда, доллар окажется под дополнительным давлением. И наоборот – «ястребиные» сигналы от членов ФРС окажут существенную поддержку гринбеку.

В течение предстоящей недели выступят сразу несколько представителей Федрезерва. Например, в среду своё мнение снова озвучат члены Совета управляющих Майкл Барр и Кристофер Уоллер, а также глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс и глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик. В четверг ожидаются выступления главы ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалема и главы ФРБ Кливленда Бет Хэммак. В пятницу мы узнаем мнение главы ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид и главы ФРБ Далласа Лори Логан.

На фоне почти пустого экономического календаря эти фундаментальные факторы (ФРС + шатдаун) будут задавать тон торгам. Макроэкономические отчёты будут играть второстепенную, вспомогательную роль. Например, индексы ZEW могут оказать фоновую поддержку евро – согласно предварительным прогнозам, индекс настроений в деловой среде Германии должен увеличиться в этом месяце до 41,2, то есть до максимального значения с июля этого года. Индикатор демонстрирует восходящую динамику второй месяц подряд, и ноябрь должен стать третьим месяцем в этом ряду. В свою очередь индекс настроений в деловой среде еврозоны должен вырасти до отметки 23,5, после снижения до 22,7. Напомню, что индексы ZEW будут опубликованы во вторник, 11 ноября.

А в пятницу будут опубликованы уточнённые данные по росту экономики еврозоны (вторая оценка). Согласно предварительным прогнозам, вторая оценка совпадёт с первоначальной: 0,2% кв/кв и 1,3% г/г.

Эти релизы могут спровоцировать волатильность по паре eur/usd только в том случае, если существенно отклонятся от прогнозных значений.

С точки зрения техники, ситуация по паре носит неопределённый (пока что) характер. В пятницу покупатели активно тестировали уровень сопротивления 1,1590 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике и одновременно – верхняя граница облака Kumo на h4), но так и не смогли его преодолеть. То есть цена по-прежнему находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands на D1, на линии Tenkan-sen, но при этом под Kijun-sen и облаком Kumo. Рассматривать лонги целесообразно только после того, как пара преодолеет вышеуказанный ценовой барьер 1,1590. Следующие цели восходящего движения – 1,1650 (нижняя граница облака Kumo на D1) и 1,1700 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).