FX.co ★ Серебряная лихорадка 2.0: почему металл снова на пике

Октябрь 2025 года станет отдельной главой в летописи драгметаллов: цены на серебро сильно выросли. Напомним, примерно месяц назад (17 октября) стоимость унции достигла беспрецедентных $54,46, превзойдя рекорд, державшийся с 1980 года. Настоящее «серебряное ралли» стало плодом драматического дефицита ликвидности на лондонском спотовом рынке, который обнажил болезненные разногласия между физически поставляемым металлом и бумажными контрактами.

Все началось с того, что на лондонском рынке резко сократилось предложение свободного серебра. Не имея возможности быстро восполнить дефицит, участники торгов начали судорожно выкупать физический металл, увлекая за собой цены и лизинговые ставки. Последние, к слову, взлетели выше 30% годовых – до недавнего времени это звучало бы как шутка для скучающего экономиста, а не реальность крупнейшего в мире рынка серебра.

Но на этом серебряный триллер не закончился. По состоянию на 12 ноября металл удерживает высоту на уровне $51–53 за унцию, прибавив с начала года более 70%. Дефицит? Есть. Ажиотаж? Определенно.

Когда стало совсем жарко, начались глобальные переливания металла будто по венам мировой экономики. Октябрь принес в лондонские хранилища внушительные 54 миллиона тройских унций серебра – рекордное месячное пополнение за последние девять лет. Из них 48 миллионов унций прибыло с Comex в США, а еще более 5000 тонн – из Китая.

Результат? Ценовые перекосы начали исчезать: ставки лизинга снизились до более умеренных 5% (все еще выше исторических 0,25-1,5%, но уже не повод для истерики). Международный арбитраж, как видим, жив и способен сглаживать хаос, если, конечно, металла и грузовиков достаточно в наличии.

А теперь добрую половину спроса на серебро составляет промышленное использование. И здесь на сцену выходят солнечные панели и электромобили. Сектор фотовольтаики в 2024 году потребил почти 198 миллионов унций серебра, что в четыре раза больше, чем 10 лет назад.

Электромобили требуют от 25 до 50 граммов серебра на один автомобиль, против максимум 28 граммов в "бензинах". А если в моду войдут твердотельные батареи (а все идет к тому), счет может пойти уже на килограммы.

В такой обстановке неудивительно, что добытчики серебра оказались в шоколаде (вернее, в серебре). Pan American Silver отчиталась о рекордной чистой прибыли в $189,6 млн при поддерживающих затратах всего в $19,69 за унцию. Чистая маржа действительно блестит. И если прогнозы экспертов сбудутся, а они рисуют диапазон в $65-100 за унцию уже к 2026 году, инвесторы в серебро могут запастись попкорном.

Как на этом заработать: советы для трейдеров

1. Спотовые и фьючерсные рынки временно теряют синхронизацию – дает шанс на арбитраж.

2. При таких дефицитах физическая поставка получает внезапную премию. Стоит обратить внимание на производственные ETF и горнорудные компании.

3. Волатильность повышается – прекрасная новость для тех, кто работает с опционами.

4. И наконец, «зеленая» энергетика – не тренд, а структурный драйвер спроса, от которого серебро уже не отмахнется.